"הדלת כלפי מעלה" של VN-Index עדיין בהירה

שוק המניות הוייטנאמי חווה את שבוע המסחר הראשון של הרבעון השני במצב של התאוששות כאשר כל חמשת המפגשים עלו בנקודות, מה שעזר למדד VN לחצות את רף 1,280 הנקודות.

בסוף השבוע, מדד VN עלה ב-37.72 נקודות בהשוואה לשבוע הקודם, שווה ערך ל-3.03% ל-1,283.04 נקודות. מדד HNX עלה ב-1.99% ל-242.31 נקודות.

בשבוע שעבר, HVN עלה ב-9%, BID עלה ב-9.36%, VCB עלה ב-3.29% ו-LPB עלה ב-14.18%, שהיו הקודים העיקריים שתמכו בשוק. לעומת זאת, SAB, VRE ו-HDB היו הגורמים שהפעילו לחץ על המדד הכללי.

עם זאת, הנזילות של השוק כולו מצטמצמת במידה מסוימת, דבר המעיד על זהירותם של המשקיעים. משקיעים זרים המשיכו למכור נטו 2,163 מיליארד דונג וייט בכל 3 הבורסות, בהן משקיעים זרים מכרו נטו 2,308 מיליארד דונג וייט ב-HoSE, רכשו נטו 99 מיליארד דונג וייט ב-HNX וקנו נטו 46 מיליארד דונג וייט ב-UPCoM.

לדברי גב' הואנג וייט פואנג - מנהלת מרכז הניתוח וייעוץ השקעות של חברת SSI Securities, לאחר שהתגברה על "הרוחות הנגדיות", שוק המניות הוייטנאמי עדיין ניכר בצבעים בהירים רבים, כאשר הוא ממשיך את תנופת ההתאוששות מנובמבר 2023 וממשיך לפרוץ מבחינת נקודות. למרות שעבר תיקון קצר באפריל והמשך ירידה של 1.3% ביוני, מדד VN עדיין צמח באופן חיובי ב-10.2% מתחילת השנה.

ביצועי מדד VN בשבוע שעבר (מקור: TradingView).

מדד VN-Index לשנת 2024 מוערך כעת במכפיל 11.5, נמוך מהממוצע של 5 שנים שעומד על פי 13.4. עם הערכה זו, "הדלת כלפי מעלה" של VN-Index עדיין בהירה במחצית השנייה של השנה וב-2025.

בטווח הקצר, יש צורך בתצפית זהירה כאשר הסיכון הכללי בשוק עולה. על המשקיעים להמתין בסבלנות לטווח מחירים אטרקטיבי באמת, תוך התמקדות בסיפורים האישיים של כל מניה לפני ביצוע הוצאות חדשות; תוך המשך החזקת מניות הצפויות לצמוח בחוזקה.

גב' נגוין טי טוי לין - מנהלת ניתוח בחברת ניירות הערך An Binh (ABS) ציינה כי האינדיקטורים הכלכליים של וייטנאם מראים אותות חיוביים מאוד, כאשר התמ"ג ברבעון השני הגיע לכמעט 7%, רמה מרשימה בהשוואה למדינות באותו אזור ובהשוואה לנתונים קודמים.

בנוסף, שוק הזהב התייצב גם על ידי הבנק הממלכתי של וייטנאם (SBV) כאשר מחיר מטילי הזהב של SJC נותר יציב לאורך כל יוני וצפוי להימשך ברמה זו גם ביולי. זהו איתות טוב לכלכלה מכיוון שכסף לא יזרום עוד לעתודות הזהב אלא יופץ, ויתרום לצמיחה הכוללת.

למרות ששער החליפין נותר כאב ראש עבור הבנק הממלכתי של וייטנאם (SBV) שכן הוא טיפס ברציפות ביוני, ABS סבורה שבחודש יולי קצב הייסוף של צמד מטבעות זה לא יהיה מהיר עוד או אפילו יירד, שכן הריבית התפעולית והריבית בשוק הדונג הווייטנאמי עלו שוב.

שוק המניות נע כאשר תזרים המזומנים ונפח המסחר נוטים להיחלש ככל שהוא מתקרב לקו ה-1,300. משקיעים זרים מוכרים באופן רציף מניות נטו בחודשים האחרונים עם ערכים גדולים, הלחץ על שערי החליפין גבר יחד עם הצטמצמות הרגולציה של הנזילות בשוק המט"ח... אלו גורמים שמנעו מהשוק להגיע לקונצנזוס לפריצת דרך חזקה.

מומחים מ-ABS צופים כי יולי יהיה הזמן בו השוק יספוג היטב גורמים שליליים וייצור אזור צבירה צדדי עם טווח מחירים גדול בין 1,300 ל-1,180 נקודות, כהכנה למגמת עלייה במחצית השנייה של 2024. בטווח הבינוני, אנו עדיין שומרים על ציפייתנו שמדד VN יצמח לטווח של 1,350 - 1,395 נקודות, על פי הדו"ח מתחילת השנה. אבן הדרך לאישור מגמת העלייה החדשה של השוק היא כאשר מחיר הסגירה של שבוע המסחר יעלה על התנגדות 1 ב-1,315 נקודות.

בנוגע לאסטרטגיית השקעה, לאחר תיקונים בטווחי מחירים סביב 60-100 נקודות, תמיד יהיו התאוששות טכנית מהירה עם עלייה בסשנים הודות למניות גדולות. עבור משקיעים המעדיפים עסקאות מהירות, יש צורך להתבסס על רמות התמיכה-התנגדות של השוק ועל טווחי העלייה והירידה הספציפיים של המניות. עבור משקיעים לטווח בינוני וארוך, תיקון מצטבר זה של השוק יהווה הזדמנות להשתתף במניות היוצרות נקודות קנייה לטווח בינוני וארוך.

מגזרים בעלי עדיפות ביולי כוללים: ביטוח, אנרגיה, נדל"ן, דשנים, טקסטיל, תעופה ובנקאות. מניות צריכות להיות בעלות סיכויים חיוביים לתוצאות עסקיות, להפיק תועלת מגורמי מאקרו, להיות בעלות מודל צבירה מתאים מבחינת נפח וזמן, ועם מרחב לעליית מחירים .

מקור: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-8-7-cua-tang-cua-vn-index-van-sang-a671846.html