למשקיעים יש ציפיות גבוהות מהמרכז הפיננסי הבינלאומי של וייטנאם.

כיתוב לתמונה — המרכז הפיננסי הבינלאומי בהו צ'י מין סיטי צפוי לפעול עד סוף השנה הנוכחית. צילום איור: Hong Dat/VNA

משקיעים עוקבים מקרוב אחר הפרויקט הזה, ומצפים למסגרת משפטית שקופה, מוצרי השקעה מגוונים, תשתיות מודרניות וסביבת מגורים אטרקטיבית - גורמים מרכזיים כדי ש-IFC תהפוך ליעד אמין לזרימות הון בינלאומיות.

משקיעים "מחכים" ל-IFC וייטנאם

חבר בקבוצת הייעוץ להקמת המרכז הפיננסי הבינלאומי (IFC) בווייטנאם בהו צ'י מין סיטי אמר כי לאחרונה, מנהיגי העיר ומחלקותיה קיבלו בברכה משלחות רבות כדי ללמוד ולדון בפרויקט ה-IFC. תדירותן של פגישות כאלה משקפת בבירור את העניין הגובר של קהילת המשקיעים בתוכנית לפתח מרכז פיננסי בהו צ'י מין סיטי.

עניין זה מגיע לאחר ששוק הפיננסים הווייטנאמי רשם אותות חיוביים רבים בעולם. לאחרונה, מדד FTSE Russell שדרג רשמית את שוק המניות הווייטנאמי לקבוצת "שווקים מתעוררים משניים", בעוד שהו צ'י מין סיטי עלתה גם היא שלושה מקומות למקום ה-95 במדד המרכזים הפיננסיים הגלובליים ה-38 (GFCI 38), ועקפה את בנגקוק (תאילנד). התקדמויות אלו נחשבות בסיס חשוב עבור משקיעים לצפות לאפשרות להקים את IFC Vietnam.

בהקשר זה, IFC וייטנאם הפכה גם למוקד בכנסי משקיעים, בדרך כלל כנס המשקיעים השנתי שאורגן על ידי קבוצת VinaCapital בשבוע שעבר, ומשכה תשומת לב מיוחדת מצד משקיעים זרים.

מר דון לאם, מנכ"ל ובעל מניות מייסד של VinaCapital, אמר כי חלק מהמשקיעים עוקבים מקרוב אחר התקדמות יישום ה-IFC בהו צ'י מין סיטי ומחכים לאותות ברורים יותר כדי שיוכלו להשתתף.

לדבריו, וייטנאם עדיין שוק עם מרחב הון רב, במיוחד בתחומי התשתיות הכלכליות ופיתוח המגזר הפרטי. לכן, IFC צפויה ליצור שוק עם הון לטווח ארוך, שיספק תמיכה טובה יותר לתחומים אלה.

בפסגת העסקים בריטניה-וייטנאם שאורגנה על ידי BritCham Vietnam בהו צ'י מין סיטי ב-5 בנובמבר, גב' אלכסנדרה סמית', הקונסולית הכללית של בריטניה בהו צ'י מין סיטי, ציינה כי אם ייושם ביעילות, IFC יכול ליצור סביבה עסקית שקופה וידידותית עם סטנדרטים בינלאומיים - שבה עסקים ומשקיעים מבינים בבירור את המסגרת המשפטית, את כללי ההפעלה ויכולים לקבל החלטות מהר יותר ובביטחון רב יותר.

לדברי גב' אלכסנדרה סמית', IFC הפועל ביעילות לא רק יעזור לווייטנאם לגייס הון ביתר קלות, אלא גם יחזק את אמון המגזר הפרטי והמשקיעים הזרים בסיכויי הצמיחה ארוכי הטווח של הכלכלה.

מר פיל רייט, מנהל בכיר לבנקאות ב-HSBC וייטנאם, אמר כי IFC וייטנאם עדיין בחיתוליו, ולכן יש צורך בהירות רבה יותר לגבי היקף הפעילות, תיק המוצרים והשירותים ומסגרת הקיבולת העסקית שמודל זה יאפשר. עם זאת, הוא מאמין שפרטים אלה יפורסמו בקרוב.

"מה שבאמת הרשים אותי היה הרצון והכיוון הברורים של וייטנאם בקידום חדשנות. חשתי רוח חזקה, מחויבות אמיתית להפוך את IFC ליעד חדשנות, עם מעמד על המפה הפיננסית העולמית. זה מאוד מעודד וכאשר האלמנטים התפעוליים ימומשו, אני מאמין שייפתחו הזדמנויות רבות ונהדרות למשקיעים מקומיים וזרים כאחד", שיתף מר פיל רייט.

וציפיות המשקיעים

עם מיקומה הגיאוגרפי ליד מרכזים פיננסיים גדולים קיימים כמו הונג קונג (סין) וסינגפור, השאלה שמשקיעים שואלים היא: מה מייחד את IFC וייטנאם כדי ליצור אטרקטיביות?

לדברי מומחים, הגורם הראשון והמכריע הוא המסגרת המשפטית. מערכת משפטית ברורה, יציבה וצפויה היא תנאי הכרחי לבניית אמון ומשיכת זרימות הון בינלאומיות.

החלטה מס' 222/2025/QH15 של האסיפה הלאומית בנושא המרכז הפיננסי הבינלאומי בווייטנאם נחשבת ליסוד מדיניות חשוב, המגדיר את החזון האסטרטגי עבור IFC Vietnam. עם זאת, הצלחתו האמיתית של המודל תיקבע בשלב היישום המפורט - כאשר וייטנאם תצטרך להפגין את יכולת הניהול ואת יכולת הביצוע שלה ברמה המהותית, ולא רק בהתכוונות המדיניות.

מר אנדרו ואליס, מנהל עצמאי של חברת ניירות הערך של הו צ'י מין סיטי (HSC), תומך במדיניות הקמת IFC ואמר כי אם תפעל ביעילות, IFC תפתח תעשייה חדשה, תמשוך הון זר, תעביר מומחיות ותיצור מקומות עבודה בעלי ערך גבוה עבור העם הווייטנאמי.

עם זאת, מר ואליס ציין גם כי האתגר המרכזי כיום הוא המערכת המשפטית. רוב המרכזים הפיננסיים המובילים כמו הונג קונג (סין), סינגפור או דובאי פועלים תחת המשפט המקובל האנגלי - שם לפסיקה תפקיד מהותי, המסייע להגביר את היציבות והיכולת לחזות בפעילויות השקעה. בינתיים, וייטנאם פועלת כיום תחת משפט אזרחי המבוסס על החוקה ומערכת של מסמכים משפטיים.

"סביר מאוד ש-IFC וייטנאם תאמץ את מודל המשפט המקובל - החלטה נכונה, אם כי יהיו סכסוכים מסוימים עם מערכת המשפט האזרחי המקומי", העיר מר ואליס.

לדבריו, המשפט המקובל מביא אחידות ואמון לקהילת ההשקעות העולמית, ועוזר לעסקים "לדעת מה יכול לקרות" בעסקאות, ובכך מקדם אמון וזרימות הון בינלאומיות. זהו שינוי מהותי, שיעזור ל-IFC וייטנאם לגשת לסטנדרטים בינלאומיים בנושאי ממשל, שקיפות והגנה על משקיעים.

מנקודת מבטו של משקיע פיננסי, מר נגוין קווק דונג, המנכ"ל של קרן EastSpring Vietnam, הדגיש כי הדבר החשוב ביותר הוא שווייטנאם חייבת ליצור הזדמנויות השקעה אטרקטיביות יותר בשוק.

לדברי מר דונג, אין לראות ב-IFC ישות נפרדת, אלא יש לשלב אותה עמוק בכלכלה הוייטנאמית, ולהפוך אותה לכוח מניע לצמיחה בת קיימא. זה דורש חדשנות במוצרים פיננסיים - הרחבה וגיוון של כלי השקעה, לא רק עצירה במניות או אג"ח מסורתיות, אלא גם פיתוח מוצרים נגזרים, ניירות ערך, כמו גם מוצרים הקשורים לאנרגיה ירוקה ופיתוח בר-קיימא.

במקביל, הגדלת היצע הזדמנויות ההשקעה האיכותיות היא גם גורם הכרחי. מר דונג מאמין שקידום הון עצמי של מפעלים בבעלות המדינה ירחיב את שוק המניות, וייצור ערוצי השקעה נוספים עבור משקיעים מקומיים וזרים כאחד. במקביל, פיתוח אג"ח תשתית, קרנות פנסיה או קרנות השקעה ירוקות הוא גם המפתח למשיכת זרימות הון לטווח ארוך לווייטנאם.

"כדי ש-IFC באמת ימשוך משקיעים איכותיים, וייטנאם צריכה להמשיך ולבצע רפורמות משמעותיות במסגרת המשפטית ובתשתית הפיננסית שלה; במקביל, לשפר את השקיפות ואת הממשל התאגידי - המרכיבים הבסיסיים של שוק פיננסי מודרני", הדגיש נציג EastSpring.

לצד המסגרת המשפטית וסביבת ההשקעות, משאבי אנוש איכותיים הם גם עמוד תווך חשוב להצלחת IFC Vietnam. משקיעים מאמינים שלמרות כוח עבודה צעיר ודינמי, וייטנאם עדיין צריכה להשקיע יותר בהכשרת מיומנויות מקצועיות ויכולת ניהול פיננסי בינלאומי כדי לענות על צורכי משאבי האנוש של מאות מוסדות ועסקים פיננסיים גלובליים עתידיים.

מר כריסטופר ג'פרי, מנהל בכיר לאסטרטגיה ושותפויות בינלאומיות, אוניברסיטת וייטנאם הבריטית (BUV), מאמין שמשיכה ופיתוח כישרונות הם גורם מרכזי.

"וייטנאם מושכת מאוד לזרים, אבל מבחינת פיתוח קריירה, יציבות היא המפתח. תשתית טובה, איכות חיים, הזדמנויות קריירה ועקביות במדיניות - אלה הדברים שישמרו על כישרונות", הדגיש.

למרות שעדיין יש הרבה מה לעשות, החל משכלול המסגרת המשפטית, פיתוח משאבי אנוש ועד שיפור סביבת החיים... לפי ההערכה הכללית של המשקיעים, וייטנאם נמצאת בדרך הנכונה. החל מרצון פוליטי חזק ועד ליישום מהיר של החלטה מס' 222/2025/QH15, כל אלה מראים שווייטנאם מוכנה להיכנס לעידן חדש של מימון עולמי. עם בסיס זה, IFC Vietnam יכולה להפוך ל"קפיצת דרך אסטרטגית", ולתרום לקירוב וייטנאם למטרה להפוך לכלכלה בעלת הכנסה גבוהה עד 2045.

מקור: https://baotintuc.vn/kinh-te/gioi-dau-tu-dat-nhieu-ky-vong-vao-trung-tam-tai-chinh-quoc-te-viet-nam-20251106174146468.htm