עליית ריביות עלולה למחוק את חברות ה"זומבי" היפניות

סיום שיעורי הריבית השליליים ביפן עלול לאלץ חברות "זום" להיסגר לאחר תקופה של מדיניות מוניטרית גמישה במיוחד.

המונח "זומבי" מתייחס לעסקים הנאבקים לשרוד רק כדי לשלם חובות. מספרם גדל בחדות לאחר תקופת הקורונה, כאשר הממשלה סיפקה חבילת תמריצים פיננסית ענקית לחברות קטנות ובינוניות.

ב-19 במרץ, יפן סיימה את הריבית השלילית. הבנק המרכזי של יפן (BOJ) שמר על הריבית סביב 0%, עם סבירות גבוהה של העלאות נוספות. המהלך יגרום לחברות "זומבי" להתמודד עם עלויות הלוואה גבוהות יותר, מה שיוביל לסגירת עסקים ולעלייה באבטלה. עם זאת, לדברי אנליסטים, זה לא בהכרח שלילי.

קואיצ'י פוג'ישירו, כלכלן בכיר במכון המחקר דאי-איצ'י לייף, אמר כי פשיטת רגל של חברות מפסידות עלולה לעודד את עובדיהן לחפש הזדמנויות טובות יותר בתעשיות צומחות, מה שיכול גם "להמריץ" את הכלכלה.

על פי סקר של חברת מחקר האשראי Teikoku Databank, מספר חברות הזומבי ביפן עומד כעת על כ-251,000, עלייה של 30% לעומת שנה קודם לכן. זוהי הרמה הגבוהה ביותר מאז 2011. לפי ענף, קמעונאות מחזיקה במספר הגדול ביותר של חברות "זומבי", כמעט 30%. אחריה נמצא מגזר התחבורה והתקשורת, עם יותר מ-23%.

פשיטות רגל עולות ברחבי יפן, ונפגעות כתוצאה מתשלומי הלוואות במסגרת תוכנית הסיוע הממשלתית למגפה, מחירי חומרי גלם גבוהים ועלויות עבודה.

לפי חברת מחקר אשראי נוספת, Tokyo Shoko Research, מספר פשיטות הרגל של תאגידים בשנת 2023 גדל ב-35% לעומת שנה קודם לכן ל-8,690, העלייה הגדולה ביותר מאז 1992.

הבנק המרכזי של יפן החל בהרחבה מוניטרית אגרסיבית בשנת 2013 כדי לסיים את מחזור הדפלציה ארוך השנים של יפן. שלוש שנים לאחר מכן, הוא קבע את הריבית לטווח קצר על מינוס 0.1% והציג תוכנית לשליטה בעקומת התשואה ששמרה על ריביות לטווח ארוך נמוכות ביותר.

מדיניות כזו הפכה את נטל תשלומי הריבית לכמעט זניח, בעוד שהממשלה הקלה על מימון מחדש לעסקים קטנים לאחר המשבר הפיננסי העולמי של 2008 וצעדי תמריצים במהלך תקופת הקורונה.

אוסמו נייטו, שעמד בראש הסקר על חברות "זומבי", אמר כי מחסור העבודה הנוכחי ביפן עשוי לסייע בקיזוז חלק מההשפעה השלילית אם יתרחשו חדלות פירעון בעסקים אלה.

"אנחנו רואים מקרים רבים שבהם חברות מגייסות עובדים ממתחרים פושטי רגל כדרך להשיג מספיק כוח אדם", הוא אמר.

בינתיים, בנקים ומוסדות פיננסיים אחרים ייהנו מהעלאת הריבית של הבנק המרכזי של יפן, שתאפשר להם להגדיל את רווחיהם על ידי העלאת ריביות ההלוואות.

בעקבות החלטת הבנק המרכזי להעלות את הריבית ב-19 במרץ, שלושת הבנקים המסחריים הגדולים ביפן, בנק MUFG, בנק Sumitomo Mitsui ובנק Mizuho, ​​מתכננים גם הם להעלות את הריבית על חיסכון.

סאיסוקה סקאי, כלכלן בכיר בחברת Mizuho Research & Technologies, אמר כי החלטת הבנק המרכזי של יפן לשנות מדיניות משמעותה שהכלכלה התחזקה.

עם זאת, הוא ציין כי ההחלטה האחרונה של הבנק המרכזי של יפן תהיה "רק הצעד הראשון" בסדרה של צעדים לקראת נרמול המדיניות המוניטרית שלו, כאשר העלאות ריבית נוספות צפויות בהמשך.

"ההשפעה הכוללת על עסקים תהיה מוגבלת מכיוון ששינוי המדיניות אינו רדיקלי מדי (כרגע), אך יהיה קשה יותר לחברות קטנות ובינוניות לשרוד", העיר סאיסוקה. במקום זאת, חברות יכולות לתרום לצמיחה כלכלית באמצעות חדשנות טכנולוגית.

קווין טראנג (לפי Japan Times)

קישור למקור: https://vnexpress.net/lai-suat-tang-co-the-xoa-so-cac-cong-ty-zoombie-tai-nhat-ban-4726080.html