כמה מניות שכדאי לעקוב אחריהן ב-23 בספטמבר

► פרשנות שוק המניות לשבוע 23-27 בספטמבר: מגמת העלייה שולטת

המלצה חיובית למניית CTG

חברת Vietcap Securities Company (VCSC) שמרה על מחיר היעד שלה של 40,000 דונג וייטנאמי למניה, אך הורידה את המלצתה מ"קנייה" ל"תשואה גבוהה" עבור הבנק המסחרי של וייטנאם לתעשייה ומסחר (CTG), לאחר שמחיר המניה של CTG עלה בכ-8% בשלושת החודשים האחרונים.

בסך הכל, VCSC שומרת על תחזית התשואה הכוללת שלה לשנים 2024-2028 (2%/0%/-1%/0%/0% בשנים 2024/2025/2026/2027/2028, בהתאמה).

כמה מניות שכדאי לעקוב אחריהן ב-23 בספטמבר (איור: KT)

VCSC עדכנה קלות את תחזית הרווח הנקי שלה לשנת 2024 ב-2% ל-22.8 טריליון דונג וייט (+14.7% משנה לשנה), בעיקר עקב העלאת תחזית ההכנסות שאינן מריבית (NOII) של VCSC ב-6%, בעקבות הציפיות ש-CTG תרשום גביות גבוהות יותר מחובות אבודים שנפתרו. בפגישת משקיעים שנערכה לאחרונה, מסרה הנהלת הבנק כי ההכנסות מגביית חובות אבודים שנפתרו יגיעו ל-7 טריליון דונג וייט (+50% משנה לשנה).

המלצת קנייה למניית VPB

VCSC שומרת על המלצת קנייה ומחיר יעד של 24,500 וינדיש וייטנאם למניה עבור בנק המסחרי המשותף של Vietnam Prosperity (VPB).

VCSC העלתה את תחזית הרווח לאחר מס (PAT) שלה לשנים 2024-2028 ב-9% (+6%/18%/9%/9%/6% לשנים 2024/2025/2026/2027/2028, בהתאמה), וקיזזה ירידה במכפיל ה-P/B היעד של VCSC מ-1.4x בתחזית הקודמת ל-1.3x עקב שיפור איטי מהצפוי באיכות הנכסים, כאשר יחס כיסוי ההלוואות הלא-מבצעות (LLR) נותר נמוך, דבר המצביע על לחץ מתמשך על עלויות האשראי.

כמה מניות שכדאי לעקוב אחריהן ב-23 בספטמבר (איור: KT)

VCSC הגדילה את ה-NPAT שלה לשנת 2024 לאחר תחזית אינטרסים של זכויות מיעוט ב-6.1% ל-14,200 מיליארד דונג וייטנאמי (עלייה של 41% משנה לשנה), כאשר ירידה של 14% ב-OPEX קיזזה עלייה של 5% בהוצאות ההפרשה. VPB שואפת לעלייה חדה של 114% משנה לשנה ב-PBT בשנת 2024, בהשוואה לתחזית VCSC לשנת 2024 שעמדה על 65% משנה לשנה.

המלצה ניטרלית למניית POW

על פי KB Securities Vietnam (KBSV), ברבעון השני של 2024, רשמה PetroVietnam Power Corporation (POW) הכנסות ורווח לאחר מס של 9,382 מיליארד דונג וייטנאמי (עלייה של 11.3% לעומת אותה תקופה) ו-441.46 מיליארד דונג וייטנאמי (עלייה של 143.6%), בהתאמה. שולי הרווח הגולמי גדלו ב-3.28 נקודות האחוז לעומת אותה תקופה, והגיעו ל-7.83% הודות להתאוששות תפוקת תחנת הכוח התרמית Nhon Trach 2 ולצמיחה מרשימה בתפוקה של תחנות הכוח התרמיות Vung Ang ו- Ca Mau 1&2, אשר נשמרה עד סוף הרבעון השני של 2024.

ברבעון השני של 2024, תפוקת החשמל המופעלת בגז של POW הגיעה ל-2,832 מיליון קוט"ש, ירידה קלה של 4.8% אך עדיין השלישית בגובהה בתקופה שבין 2021 ל-2023. צפוי כי לחץ המחסור בגז באזור הדרום מזרח ירד הודות לתום חוזה אספקת הגז עם BOT Phu My 2.2 ו-3, ובכך יסייע ל-NT2 להפוך לאחד המפעלים הבודדים שנותרו המשתמשים בגז מקומי זול.

מועצת המנהלים מתכננת לבצע את ההצתה הראשונה של תחנת הכוח Nhon Trach 3 ב-15 באוקטובר 2024. תחנת הכוח Nhon Trach 3 תחובר לרשת החשמל בפעם הראשונה ב-22 באוקטובר 2024. בתרחיש שמרני, KBSV מאמינה ש-NT3 תתחיל לתרום הכנסות החל מהרבעון הראשון של 2025 עקב עיכובים במשא ומתן על המחירים ובעיות הקשורות לבניית קווי חשמל ותחנות שנאים לשחרור קיבולת.

בהתבסס על הערכת SOTP ו-EV/EBITDA, תחזיות עסקיות וכן בהתחשב בסיכונים פוטנציאליים, KBSV ממליץ על מחיר ניטרלי למניית POW, מחיר היעד הוא 13,300 VND למניה.

מקור: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-239-post1122919.vov