מה מרוויח הבנק הגדול בעולם מרכישת קרדיט סוויס?

[מודעה_1]

רכישת קרדיט סוויס הניבה ל-UBS כמעט 35 מיליארד דולר, החזיקה בנכסים בגודל כפול מהתמ"ג של שוויץ, וחיסלה מתחרים בתחום מסחר המניות.

ב-12 ביוני, UBS הודיעה על השלמת רכישת יריבתה קרדיט סוויס. זהו המיזוג הגדול ביותר בתעשיית הבנקאות העולמית מאז המשבר הפיננסי של 2008. העסקה יצרה גם ענקית בנקאות שוויצרית עם נכסים של 1.7 טריליון דולר ו-120,000 עובדים ברחבי העולם.

לאחר המיזוג, קבוצת UBS תפעל כשתי חברות נפרדות, UBS וקרדיט סוויס. שילוב שני הבנקים צפוי להימשך שלוש עד ארבע שנים. במהלך תקופה זו, שני הבנקים ימשיכו להחזיק סניפים משלהם, ולעבוד עם לקוחותיהם ושותפיהם.

הרגולטור הפיננסי השוויצרי (FINMA) ציין כי השלמת הרכישה "הביאה שקיפות ויציבות לשני הבנקים". זהו פרויקט בעל חשיבות לאומית עבור שוויץ, משום שהכלכלה תלויה במידה רבה במגזר הפיננסי.

במרץ הסכימה UBS לרכוש את קרדיט סוויס תמורת יותר מ-3 מיליארד דולר, באמצעות הסדר חירום של ממשלת שוויץ. קרדיט סוויס הייתה אז במשבר אמון וסבלה ממשיכות אדירות מלקוחות. הרשויות השוויצריות חששו שקרדיט סוויס - אחד מ-30 הבנקים החשובים בעולם - יקרוס, מה שיגרור משבר פיננסי עולמי.

"זוהי תחילתו של פרק חדש, הן עבור UBS והן עבור התעשייה הפיננסית העולמית", אמרו מנכ"ל UBS, סרחיו ארמוטי, ויו"ר UBS, קולם קלהר, במכתב לכתבים ב-12 ביוני.

לוגואים של UBS וקרדיט סוויס על בניינים בז'נבה. צילום: רויטרס — לוגואים של UBS וקרדיט סוויס על בניינים בז'נבה. צילום: *רויטרס*

רכישת קרדיט סוויס תעלה על חשבון UBS. בחודש שעבר העריכה UBS כי תפסיד 17 מיליארד דולר מהעסקה, כולל 13 מיליארד דולר במחיקות נכסים של קרדיט סוויס ו-4 מיליארד דולר בעלויות משפטיות ומנהליות.

עם זאת, אנליסטים אומרים שהיתרונות ש-UBS מקבלת אינם קטנים. הודות לרכישת קרדיט סוויס, גודל חטיבת ניהול הנכסים של UBS גדל ל-5,000 מיליארד דולר בן לילה. הם גם יהפכו לשם המוביל בעולם בתחום ניהול הנכסים לעשירים. זהו התחום בו UBS התמקדה בפיתוח לאחר המשבר הפיננסי של 2008.

הם כבר הבנק המוביל בתחום זה בסין. לכן, תפקידו של UBS בשאר אסיה יתחזק עוד יותר על ידי המיזוג עם קרדיט סוויס.

בשוויץ לבדה, הנכסים המשולבים של שני הבנקים הללו הם כעת כפולים מהתמ"ג של המדינה. הפיקדונות שווים גם הם ל-45% מהתמ"ג. זהו מספר עצום, אפילו עבור מדינה עם כספי ציבור איתנים וחוב נמוך כמו שוויץ.

UBS תקבל גם את העסקים המקומיים הרווחיים של קרדיט סוויס, שלדברי אנליסטים שווים פי שלושה מהמחיר ששילמה UBS עבור כל עסקת קרדיט סוויס.

UBS גם תבטל מתחרה בעסקי מסחר בניירות ערך. בשנה שעברה, UBS הרוויחה 7.1 מיליארד דולר מקנייה ומכירה של אג"ח, מניות ומטבעות. העסק הכניס 3.2 מיליארד דולר לקרדיט סוויס.

UBS צופה גם רווח של עד 34.8 מיליארד דולר מרכישת קרדיט סוויס במחיר נמוך בהרבה משוויו בספרים. חיץ פיננסי זה יסייע להם לקזז הפסדים פוטנציאליים ולהגדיל את הרווחים ברבעון השני.

UBS גם הודתה כי היא יכולה לחסוך מיליארדי דולרים מאיחוד עלויות שני הבנקים, בעיקר באמצעות קיצוצים בכוח אדם. המיזוג עלול לעלות בעשרות אלפי משרות, כולל בניו יורק ובלונדון, שם UBS מתכננת לשמור רק על חלק מעסקי בנקאות ההשקעות של קרדיט סוויס.

הבנק קיבל גם תמיכה משמעותית מהרשויות. בשבוע שעבר הסכימה ממשלת שוויץ לספוג את ההפסד של 9 מיליארד פרנק (10 מיליארד דולר) שנגרם כתוצאה מחילוץ קרדיט סוויס. זה היה המכשול העיקרי האחרון להשלמת המיזוג, וסייע ל-UBS לשמור על אמון השוק במהלך המעבר. ל-UBS תהיה גם גישה לקו הלוואות גדול מהבנק הלאומי השוויצרי.

למנהלי UBS עדיין יש הרבה עבודה לעשות בעסקה המורכבת הזו, במיוחד להחליט אילו עסקים ועובדים לשמור, להחליף או לבטל. ובכל זאת, הם נותרים אופטימיים.

באפריל, אמר ארמוטי ל-CNBC כי העסקה עם קרדיט סוויס אינה מסוכנת ותניב יתרונות לטווח ארוך. קלהר אמר גם באסיפה הכללית השנתית של UBS באפריל: "למרות שלא יזמנו את העסקה, אנו מאמינים שהיא אטרקטיבית מבחינה כלכלית עבור בעלי המניות של UBS. אני מאמין שקיבלנו את ההחלטה הנכונה".

הא טו (לפי בלומברג, רויטרס)

[מודעה_2]
קישור למקור