פיתוח קרנות השקעה לשוק מקצועי ובר-קיימא יותר

בהקשר של כניסת שוק המניות הוייטנאמי לשלב חדש של התפתחות לאחר ששודרג ל"שוק מתפתח משני" על ידי FTSE Russell, תפקידן של קרנות השקעה בניירות ערך הופך חשוב יותר ויותר. זהו לא רק גשר בין זרימות הון מקומיות וזרות, אלא גם עמוד תווך המסייע לשוק להתפתח באופן בר-קיימא, שקוף ומקצועי.

התחלה איטית אבל פוטנציאל גדול

לדברי שר האוצר נוין ואן טאנג, ניהול קרנות השקעה בניירות ערך בווייטנאם השיג תוצאות מסוימות, ותרם בהדרגה להפיכת שוק המניות הווייטנאמי לערוץ גיוס הון חשוב לטווח בינוני וארוך, ותורם באופן חיובי לצמיחה הכלכלית. עד כה, בשוק כולו פועלות 43 חברות ניהול קרנות, המנהלות נכסים בשווי של יותר מ-800 טריליון וונד, פי 7 יותר מאשר בשנת 2014, עם קצב צמיחה ממוצע של כ-20% לשנה.

עם זאת, היקף תעשיית ניהול הקרנות עדיין קטן למדי. חלקן של פעילויות ניהול קרנות השקעה בניירות ערך בווייטנאם מהווה רק כ-6% מהתמ"ג, נמוך מזה של מדינות באזור כמו תאילנד ומלזיה. ממצא זה מראה שפוטנציאל הפיתוח עדיין גדול מאוד, אך גם משקף את ההתחלה האיטית של התעשייה.

גב' נגוין הואי ת'ו, סגנית המנכ"ל של וינה קפיטל, שותפה לדעה זו, שיתפה כי לתעשיית קרנות ההון הווייטנאמית יש פוטנציאל גדול, אך היא עדיין בחיתוליה. משקיעים פרטיים מהווים עד 90% מהעסקאות, בעוד ששיעור המשקיעים המוסדיים עדיין נמוך. שיעור האנשים המשקיעים בתעודות קרנות בווייטנאם עומד כיום על פחות מ-0.5% מהאוכלוסייה, בעוד שנתון זה בתאילנד או בקוריאה עומד על 20-50%. קרנות פתוחות מסוימות, כמו קרן המניות של וינה קפיטל, השיגו קצב צמיחה של 20-22% לשנה, אך היקף התעשייה כולה עדיין קטן, דבר המראה מרחב גדול לצמיחה, אך ישנם גם אתגרים מבחינת אמון ושקיפות. עם צמיחה כלכלית חזקה, שוק מניות תוסס ופוטנציאל של קרנות השקעה פתוחות, וייטנאם עומדת בפני הזדמנות פז ליצור שוק הון שלם, שבו זרימות הון ישירות ועקיפות הולכות יד ביד ותומכות בפיתוח כלכלי בר-קיימא.

בתקופה הקרובה, חברות ניהול קרנות צריכות להמשיך ולשפר את יכולתן.

בניית אמון המשקיעים

מר בוי הואנג האי, סגן יו"ר ועדת ניירות הערך הממלכתית, הציע 5 כיוונים פורצי דרך בנוגע להזדמנויות השקעה חדשות עבור קרנות. בהתאם לכך, יש צורך לפתח ולגוון סוגי קרנות השקעה בניירות ערך בהתאם למנהגים בינלאומיים; לגוון קבוצות של מדדי ניירות ערך; לגוון ערוצי הפצה של תעודות קרנות; להציע להוציא מסמכים משפטיים בנושא מס במטרה לתת תמריצים לקרנות השקעה בניירות ערך, למשקיעים המשתתפים בהשקעה בתעודות קרנות; ולשדרג את מערכת סוכני העברת תעודות הקרנות.

בנוסף, מר נגוין קווק דונג, המנכ"ל של Eastspring Investments Vietnam, הציע לאפשר לבנקים מסחריים ולחברות ביטוח להפיץ תעודות קרן. לדבריו, הדבר ינצל את רשת הלקוחות הרחבה ואת ייעוץ משאבי האנוש של הבנקים וחברות הביטוח, ויסייע לאנשים לגשת למוצרי קרנות בקלות ובנוחות רבה יותר. בצד השוק, ערוצי הפצה דרך בנקים וחברות ביטוח יכולים לסייע בהגדלת מספר המשקיעים הפרטיים המשתתפים בקרן, ובכך להגדיל את שיעור ההשקעות העקיפות בקרב האוכלוסייה. בצד העסקי, יהיו שירותי ערך מוסף נוספים שיסופקו ללקוחות ומקורות חדשים להכנסות מעמלות.

במקביל, יש להסיר את מגבלת ההשקעה המקסימלית במוצרי ביטוח מקושרים ליחידות. עבור מוצרי ביטוח מקושרים ליחידות הקיימים כיום בשוק, הלקוחות מוגבלים כיום לסכום ההשקעה הנוסף המקסימלי בכל שנה, בדרך כלל לא יעלה על פי 10 מפרמיית הביטוח התקופתית השנתית, דבר המגביל את יכולת ההשקעה של לקוחות בעלי פוטנציאל פיננסי וצורכי השקעה גבוהים. לכן, אם תבוטל תקרה זו, היא תאפשר ללקוחות להשקיע השקעה נוספת ללא הגבלה בקרנות מקושרות ליחידות בהתאם לצרכיהם.

בנוסף, מנקודת מבט עסקית, מר נגוין קווק דונג הציע גם להפחית את מס ההכנסה האישי (PIT) על הכנסות מקרנות השקעה על ידי התאמת מס ההכנסה על הכנסות מדיבידנדים של קרנות לרמה השווה למס העברת תעודות קרן. תמריץ זה יעודד משקיעים להחזיק בתעודות קרן זמן רב יותר ולהשתתף באופן פעיל בקרנות השקעה בעלות הכנסה קבועה כגון קרנות השקעה בשוק כספי, קרנות דיבידנד, קרנות פנסיה וכו', מכיוון שהרווחים לאחר מס של המשקיעים משתפרים. בנוסף, התאמת תמריצי המס לקרנות פנסיה וולונטריות - מרכיב חשוב במערכת הביטחון הפיננסית לטווח ארוך.

שר האוצר נוין ואן טאנג הדגיש כי בתקופה הקרובה, חברות ניהול קרנות צריכות להמשיך ולשפר את יכולתן באמצעות פיתוח צוות של כוח אדם מוסמך וניהול סיכונים טוב כדי להגביר את יעילות ההשקעות; לקדם את תפקידם של מנהלי נכסים מקצועיים, ולהבטיח פיתוח בר-קיימא של תעשיית הקרנות. בנוסף, יש צורך לבנות ולפתח סט משותף של סטנדרטים אתיים מקצועיים לתעשייה. זה יהיה הסטנדרט עבור חברות ניהול קרנות בעמידה בתקנות חוקיות, פעילויות ניטור עצמי, שיפור האתיקה המקצועית של העוסקים, משיכה נוספת ובניית אמון משקיעים בעת השקעה באמצעות קרנות.

שר האוצר הורה גם להמשיך ולשפר את התקנות החוקיות המנחות את פעילותן של קרנות השקעה בניירות ערך, להסיר צווארי בקבוק בתהליך התפעול כדי ליצור סביבת השקעה ועסקית שקופה, לקדם את תפקידן של השקעות פרטיות. להתמקד באסטרטגיה לפיתוח משקיעים מוסדיים באמצעות הרחבת היקף ופיתוח סוגים מגוונים של קרנות השקעה, מדדי מניות ומוצרים המתאימים לצרכים ולתיאבון הסיכון של המשקיעים; לגוון ערוצי הפצה, לאפשר לחברות ניהול קרנות להקים קרנות השקעה חדשות ולשקול הצעת מדיניות מס עבור סוגי קרנות השקעה בניירות ערך.

מקור: https://thoibaonganhang.vn/phat-trien-quy-dau-tu-de-thi-truong-chuyen-nghiep-va-ben-vung-hon-173024.html