NIM מגיע לתחתית, מהו "הנשק הסודי" שעוזר לבנקים לזכות בגדול?

(דן טרי) - ריביות מועדפות על הלוואות שוחקות את "סיר האורז העיקרי" של הבנקים, ודוחפות את שולי הרווח הנקי (NIM) של התעשייה כולה לשפל הנמוך ביותר מאז 2018.

עם סדרה של מדיניות ריבית מועדפת לתמיכה בלקוחות, במיוחד לקוחות צעירים ובעלי הכנסה נמוכה, הופעל לחץ על הבנקים.

יצוין כי מגזר הבנקאות הממשלתית היה חלוץ ביישום חבילות הלוואות רבות עם ריביות מועדפות, מה שאילץ גם בנקים מסחריים משותפים (JSCs) לבצע התאמות כדי לשמור על תחרותיות. כתוצאה מכך, ה-NIM של הענף ירד ל-3.18% ברבעון השני של 2025, מ-3.31% ברבעון הראשון.

ה-NIM של הבנקים מגיע ל"תחתית"

ראוי לציין, שזוהי רמת ה-NIM הנמוכה ביותר מאז 2018, כך צוין בדו"ח של S&I Ratings.

מרווח ריבית נטו (NIM) הוא שולי הרווח הנקי של בנק או מוסד פיננסי, המייצגים את ההפרש בין הכנסות ריבית מהלוואות והשקעות לבין הוצאות ריבית ששולמו עבור פיקדונות ומקורות הון אחרים, על סך הנכסים הרווחיים. מדד זה מבוטא בדרך כלל באחוזים והוא אחד המדדים החשובים להערכת הביצועים והרווחיות של בנק.

ה-NIM של הבנקים מגיע ל"תחתית" (צילום: דוח דירוגי S&I).

דירוגי S&I צופים כי לחץ על ה-NIM ימשיך להתקיים בתקופה הקרובה, בעיקר בשל העובדה ששיעורי הריבית על הלוואות ירדו ב-60 נקודות בהשוואה לסוף 2024 עקב כיוון הבנק המרכזי לשמור על שיעורי ריבית נמוכים כדי לתמוך בצמיחה כלכלית . יחד עם זאת, עלות ההון עבור התעשייה כולה עלתה בכ-25 נקודות בהשוואה לאותה תקופה, כאשר הבנקים הגבירו את גיוס הכספים לטווח ארוך כדי לענות על הביקוש לאשראי.

עם זאת, רווחי התעשייה צפויים להמשיך ולהיות נתמכים באופן חיובי על ידי הכנסות שאינן מריבית, ובפרט הכפלת ההכנסות מגביית חובות אבודים. גביית חובות אבודים של מגזר הבנקאות רשמה בתקופה זו עלייה של 108% הודות להתאוששות שוק הנדל"ן, מה שסייע לקדם את תהליך גביית החובות.

ראוי לציין כי Vietinbank (קוד מניה CTG) הרוויח 7,800 מיליארד VND, BIDV (קוד מניה BID) הרוויח 6,300 מיליארד VND, ו-VPBank (קוד מניה VPB) הרוויח 5,200 מיליארד VND.

במקביל, הבנקים רשמו גם עלייה חדה בהכנסות ממסחר בניירות ערך (צמיחה של 77%), ותרמו באופן משמעותי לרווח הכולל של התעשייה ברבעון השני של 2025.

נקודות אור מהסדר חובות רעים

באשר לאיכות הנכסים של כלל התעשייה, נכון ל-30 ביוני, האיכות השתפרה באופן משמעותי באופן כללי, למעט בכמה בנקים קטנים. בפרט, יחס החוב של קבוצה 2 ירד ל-1.24% (לעומת 1.61% בסוף הרבעון הראשון) - הרמה הנמוכה ביותר בשלוש השנים האחרונות. חובות אבודים ירדו גם הם ל-2.03%.

הבנק טיפל בחובות אבודים בשווי 37,100 מיליארד דונג וייט ברבעון השני של 2025 (צילום: S&I Ratings).

לפי דירוגי S&I, התפתחות חיובית זו נובעת מהאפקט הטכני כאשר האשראי גדל בחדות, מה שסייע להפחית את היחס בין חובות אבודים להלוואות שטרם נפרעו. במקביל, הבנקים גם הגבירו את פעילותם בטיפול בחובות אבודים, עם טיפול בחובות בשווי 37,100 מיליארד וונד רנגולות ברבעון השני.

ראוי לציין כי כמה בנקים גדולים כמו MBBank,SHB ו-VPBank הגדילו את ההפרשות בהקשר של שיפור באיכות הנכסים. לעומת זאת, PGBank ו-VietABank (קוד מניה VAB) צמצמו את ההפרשות למרות עלייה בחובות אבודים.

על פי צו 86/2024/ND-CP, בטחונות נדל"ן, אם חלפו יותר משנתיים מאז שמוסדות האשראי וסניפי הבנקים הזרים קיבלו את הזכות לטפל בהם, לא ינוכו עוד בעת חישוב ההפרשות. תקנה זו עשויה להגדיל את עלויות ההפרשות, במיוחד בבנקים עם יחס חוב גבוה וממושך של קבוצה 5.

בטווח הקצר, S&I Ratings מעריכה כי חובות רעים ברחבי התעשייה צפויים לשמור על ירידה קלה. עם זאת, בטווח הבינוני והארוך, צמיחת אשראי גבוהה עלולה להפעיל לחץ על איכות הנכסים, שכן חובות רעים לעיתים קרובות מתעכבים ביצירתם.

הבנקים מגדילים את ההלוואות לנדל"ן וניירות ערך

בכל הנוגע לצמיחת האשראי, כלל התעשייה השיגה עלייה של 9.9% במחצית הראשונה של השנה - הרמה הגבוהה ביותר מזה יותר מעשור.

ב-31 ביולי, בנק המדינה התאים את מסגרת האשראי עבור בנקים שהשלימו 80% מהמגבלה שניתנה בתחילת השנה, מה שיצר מרחב נוסף לצמיחה בחודשים הנותרים. דירוג S&I העריך כי יעד צמיחת האשראי של הממשלה, העומד על 16%, הוא בר ביצוע ויכול להגיע ל-17-18% לשנה כולה אם הביקוש להון יישאר חיובי יחד עם ההתאוששות הכלכלית.

צמיחת אשראי בנקאיים (צילום: דוח דירוגי S&I).

במחצית הראשונה של השנה, קבוצת הבנקים המסחריים בעלי המניות המשותפות (במיוחד בנקים המתמחים בהלוואות לעסקים) המשיכה להיות הכוח המניע העיקרי. בין המניות המופיעות נמצאים VPBank עם צמיחה של 18.7%, HDBank עם צמיחה של 15.3%, NamABank עם צמיחה של 14.7%...

מבחינת מגזרי ההלוואות, רוב מגזרי הייצור, הבנייה והמסחר-שירותים תרמו היטב לצמיחת האשראי של המערכת כולה.

בינתיים, שיעור התשלומים עבור עסקי נדל"ן ושירותים פיננסיים עדיין דומיננטי בחלק מהבנקים. בהשוואה לסוף 2024, הלוואות למשקיעי נדל"ן בבנק SHB גדלו ב-41,000 מיליארד דונג וייטנאמי, אחריו Techcombank עם עלייה של 40,000 מיליארד דונג וייטנאמי, MBBank עם עלייה של 21,000 מיליארד דונג וייטנאמי.

גם ההלוואות לחברות ניירות ערך גדלו בחדות, לדוגמה NamABank גדל ב-15,000 מיליארד VND, VPBank גדל ב-13,000 מיליארד VND...

מקור: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/nim-cham-day-dau-la-vu-khi-bi-mat-giup-cac-ngan-hang-thang-lon-20250919154714636.htm