איזה "שחקן גדול" מוביל את המירוץ בהלוואות נדל"ן?

הלוואות הנדל"ן צפויות להמשיך ולגדול במחצית השנייה של השנה, במיוחד לאור הריביות הנמוכות שנשארו, יחד עם חבילות הלוואות מועדפות לצעירים...

סביר להניח שמדובר בהלוואות נדל"ן שימשיכו לעלות במחצית השנייה של השנה, במיוחד לאור הריביות הנמוכות שנותרו ויישום חבילות הלוואות מועדפות לצעירים. עם זאת, כדי להבטיח פיתוח בר-קיימא של השוק ולהימנע מהפעלת לחץ על המערכת הפיננסית, הבנקים צריכים להדק את ניהול ההון, ולמנוע התחממות יתר של הצמיחה שתגרום לסיכוני אשראי.

הלוואות נדל"ן מאיצות

הדוחות הכספיים לרבעון השני של 2025 חושפים באופן חלקי תמונה חיה של הלוואות הנדל"ן במערכת הבנקאית. בששת החודשים הראשונים של השנה, בנקים רבים רשמו צמיחה חיובית בהלוואות, שאף הגיעו לרמות דו-ספרתיות, כגון Techcombank, MB, VPBank, HDBank,ACB , LPBank וכו'.

ראוי לציין כי Techcombank מובילה כיום בשיעור הלוואות הנדל"ן, המהוות כ-64.17% מסך האשראי שלה, כולל לקוחות עסקיים ופרטיים כאחד. באופן ספציפי עבור לקוחות פרטיים, רובן הן הלוואות לרכישת בית, המהוות 72% וגדלות ב-24% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. סך הלוואות הנדל"ן של Techcombank עלה על 227,450 מיליארד דונג וייט בסוף הרבעון השני של 2025.

ב- HDBank , סכום ההלוואות לסקטור עסקי הנדל"ן הגיע ליותר מ-83,125 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 21% בתוך חצי שנה בלבד. זהו חלק מאסטרטגיה להגברת ההלוואות על רקע סימני התאוששות בשוק.

בנוסף, HDBank מיקדה את הונו גם במגזר הבנייה (60,600 מיליארד דונג וייטנאמי) ובמגזרים מסורתיים כמו קמעונאות ותיקון רכב (93,192 מיליארד דונג וייטנאמי), עלייה משמעותית בהשוואה לתחילת השנה.

MB רשמה גם עלייה של כמעט 20 טריליון דונג וייט בהלוואות לנדל"ן, מה שהביא את סך ההלוואות המצטברות במגזר זה ל-85,534 מיליארד דונג וייט, המהוות כמעט 10% מתיק האשראי שלה.

SHB הוא שם בולט נוסף, עם הלוואות שטרם נפרעו עבור פעילויות עסקיות נדל"ן שהגיעו ל-163,754 מיליארד דונג וייטנאמי בסוף הרבעון השני, עלייה של 28.4% בהשוואה לתחילת השנה.

על פי נתוני הבנק הממלכתי של וייטנאם, נכון ל-30 ביוני 2025, סכום ההלוואות במערכת כולה הגיע ליותר מ-17.2 מיליון מיליארד דונג וייטנאם, עלייה של כ-10% בהשוואה לסוף 2024. מתוכם, הלוואות נדל"ן היוו כ-3.18 מיליון מיליארד דונג וייטנאם, השווה ערך ל-18.5% מכלל ההלוואות, פי 2.4 יותר מאשר בסוף השנה הקודמת. ראוי לציין כי אשראי המשרת פעילויות עסקיות נדל"ן הגיע ל-1.65 מיליון מיליארד דונג וייטנאם, המהווה 52% מכלל הלוואות הנדל"ן, והציג צמיחה חזקה הן במהירות והן בהיקף.

אנליסטים צופים שאם צמיחת האשראי השנה תגיע ליעד של 16% ושיעור הלוואות הנדל"ן שטרם נפרעו ימשיך לנוע סביב 20%, גודל האשראי במגזר זה עשוי להגיע ל-3.8 - 3.9 טריליון דונג וייטנאמי עד סוף השנה.

כדי להבטיח פיתוח בר-קיימא של השוק ולהימנע מהפעלת לחץ על המערכת הפיננסית, הבנקים צריכים להדק את ניהול ההון, ולמנוע התחממות יתר של הצמיחה שתוביל לסיכוני אשראי.

הלוואות הנדל"ן גדלו בחדות אך עדיין טומנות בחובן סיכונים פוטנציאליים.

לדברי מומחים, העלייה באשראי לנדל"ן עולה בקנה אחד עם מגמת ההתאוששות של השוק, אם כי ההתאוששות אינה אחידה. הבנקים מזריקים הון באופן פעיל על רקע חידוש פרויקטים רבים, שיפור בהיצע וריביות משכנתא נמוכות.

עם זאת, מחירי הדיור נותרו גבוהים ביחס להכנסותיהם של אנשים, מה שגורם לרבים להסס מללוות כסף. זהו אחד המחסומים המונעים עלייה משמעותית בביקוש להלוואות לדיור.

נתונים מבנק המדינה של וייטנאם מראים כי נכון ל-31 במאי 2025, הלוואות הנדל"ן בסך הכל הגיעו ליותר מ-1.64 טריליון וייטנאם דונג, עלייה של 36% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. ראוי לציין כי האשראי שזרם למגזרים כמו מלונות, מסעדות ורכישת זכויות שימוש בקרקע גדל, בעוד שהאשראי לבנייה ושיפוץ של בתים למכירה או להשכרה ירד מעט.

לאור מצב זה, מומחים ממליצים להפנות אשראי למגזרים בעלי ביקוש אמיתי, כגון דיור ציבורי ודיור בר השגה, כדי להגביל את הסיכון לחובות אבודים וספקולציות. במקביל, יש לעקוב מקרוב אחר בנקים עם שיעור גבוה של הלוואות נדל"ן כדי להבטיח את איכות האשראי.

גב' נגוין טי ביץ' נגוק, מייסדת קבוצת סן ואנג, אמרה כי הון זורם כיום בעיקר לשלוש קבוצות: נכסי מגורים הסמוכים לתשתיות תחבורה, נדל"ן תעשייתי ופרויקטים בעלי מעמד משפטי ברור. בינתיים, לחלקות קרקע ולנכסי נופש כמעט ואין גישה להון הלוואות.

ד"ר נגוין טרי הייאו צופה כי נדל"ן ותשתיות יהיו שני המניעים העיקריים לצמיחת האשראי במחצית השנייה של 2025 ו-2026. לדבריו, הבנקים יתעדפו הלוואות לפרויקטים הקשורים לתחבורה ציבורית כגון קווי מטרו, כבישי טבעת ואזורי לוויין.

עם זאת, מר הייאו הזהיר כי אם אשראי לנדל"ן יהווה חלק גדול מדי, הדבר יפחית את המשאבים המוקצים למגזרים בעלי עדיפות לפיתוח כלכלי. לכן יש צורך לגוון את תיק האשראי, לפקח בקפדנות על הלוואות ולהבטיח בטיחות הון.

מקור: https://baolamdong.vn/ong-lon-nao-dang-dan-dau-cuoc-dua-cho-vay-bat-dong-san-386335.html