קרנות השקעה מחפשות הזדמנויות צמיחה חדשות

קרנות השקעה נותנות עדיפות להזדמנויות בתחומים עמידים, או שיכולים להפוך לאנטי-מחזוריים.

מגזר האנרגיה המתחדשת והטכנולוגיה בווייטנאם נמצא תחת פיקוח ובחינה של קרנות השקעה להשקעה.

צריך גורמים חדשים כדי למשוך תזרים מזומנים

כל האינדיקטורים מראים כי תזרים המזומנים לקרנות סל (ETF) של דרום מזרח אסיה ממשיך להיות משיכה נטו. אנליסטים ב-SSI Research שומרים על השקפה זהירה לגבי זרימת ההון לקרנות הסל של וייטנאם בתקופה הקרובה. עם זאת, עוצמת המשיכה נטו תהיה מוגבלת יותר מאשר ברבעון השני.

"אותות חיוביים עשויים להתחיל להופיע כאשר הסביבה המקרו-כלכלית (שער החליפין והריבית) או הפוליטיקה יתייצובו. בפרט, וייטנאם עשויה להפיק תועלת כאשר מגמת מימוש רווחים וחיפוש הזדמנויות השקעה אחרות תופיע בשוק הטייוואני", ציינה SSI Research.

ביולי, קרנות ETF המשיכו למשוך הון בהיקף כולל של 2,330 מיליארד דונג וייט, המהוות 3.5% מסך הנכסים. מתחילת השנה, קרנות ETF משכו סכום כולל של 18,500 מיליארד דונג וייט, המהווה 24.4% מסך הנכסים עד סוף 2023, מה שהביא את סך הנכסים של קרנות ה-ETF ל-59,900 מיליארד דונג וייט בלבד.

בסך הכל, לאחר יולי תנודתי (במיוחד לקראת סוף החודש), סביר להניח שזרימות קרנות המניות יהיו זהירות יותר באוגוסט, שכן הן מעריכות את הסיכון למיתון בשוק האמריקאי.

על פי נתוני FiinGroup, משקיעים זרים מחזיקים כיום בכ-14% משוק המניות הוייטנאמי. ב-HOSE בלבד, יחס זה עומד על 17.3%, ב-HNX עומד על 5.4% וב-UPCoM עומד על 3%. בסוף 2023, יחס הבעלות הזרה יעמוד על 19.83% (HOSE), 10.99% (HNX) ו-4.24% (UPCoM), בהתאמה.

SSI Research ממשיכה לנקוט בגישה זהירה כאשר בתחילת יוני, קבוצת ניהול הנכסים Blackrock הודיעה על פירוק קרן iShares Frontier בווייטנאם.

קרן iShares Frontier משתרעת על פני 425 מיליון דולר. מתוכם, מניות וייטנאמיות מהוות את החלק הגבוה ביותר, ומגיעות ל-28%. על פי נתוני BSC Research, מיד לאחר ההכרזה, בין ה-7 ל-18 ביוני, קרן זו הפחיתה בחדות את חלקן של מניות וייטנאמיות מ-28% ל-13.77%, שווה ערך לערך הנותר של כ-50.22 מיליון דולר (כ-1,256 מיליארד דונג וייטנאמי).

קרנות השקעה זרות ומשקיעים זרים הם חלק חשוב ממערכת המשקיעים המוסדיים בשוק המניות הוייטנאמי. עם זאת, קבוצה זו מוכרת נטו ברציפות מאז 2023. מתחילת 2024 לבדה, משקיעים זרים מכרו נטו 2 מיליארד דולר. אם מחשבים את זה משנת 2023, קבוצה זו מכרה נטו כ-4 מיליארד דולר.

לדברי מר נגוין קוואנג תואן, יו"ר קבוצת Fiin, משקיעים זרים הם מוכרים נטו, בין היתר משום שמשקיעים זרים מקצים מחדש נכסים ונסוגים משווקים מתעוררים משום שאינם צופים שהפדרל ריזרב האמריקאי (הפד) יוריד את הריבית.

בינתיים, מר דומיניק סקריבן, יו"ר דרגון קפיטל, אמר כי בין היתר משום שווייטנאם לא שודרגה, אין גורמים מושכים חדשים.

הקצאת סיכונים גמישה

לצד תהליך מכירת הון המדינה במפעלים רבים, עדיין יש מקום רב למשוך משקיעים מוסדיים מקומיים וזרים נוספים. קרנות השקעה הן גם גמישות וניתנות להתאמה בכל הנסיבות.

לדברי נציג של VinaCapital, הקרן עוקבת מקרוב אחר אינדיקטורים מקרו-כלכליים והתפתחויות גיאופוליטיות כדי להתאים את אסטרטגיית ההשקעה שלה. VinaCapital גם נותנת עדיפות לניצול הזדמנויות במגזרים עמידים או שיכולים לפעול נגד המחזור.

נקודה חיובית ביולי הייתה הודעת משרד האוצר על טיוטת חוזר המאפשרת למשקיעים מוסדיים זרים לבצע מסחר במרג'ין בתוך T+2 בתמיכת חברות ניירות ערך. צפוי כי חוזר זה יתפרסם ברבעון הרביעי של 2024, וייצור תנאים לקרנות השקעה זרות לשקול להחזיר את השקעותיהן לשוק הווייטנאמי.

הפוטנציאל במגזרי האנרגיה המתחדשת והטכנולוגיה נמצא כעת תחת מעקב צמוד של מומחי השקעות בקרן. אלו מגזרים שפחות מושפעים ממחזורים כלכליים מסורתיים, ובמקביל מציעים הזדמנויות צמיחה בהקשר עולמי המשתנה ללא הרף.

"וייטנאם נמצאת ברשימת המשקיעים ברחבי העולם בזכות סיכוייה האטרקטיביים ויתרונותיה", אישר נציג של VinaCapital.

בהתאם לכך, הוא צופה שכאשר שוק המניות הוייטנאמי ישודרג למעמד של שווק מתעורר, יוזרמו 25 מיליארד דולר נוספים של הון זר חדש למניות וייטנאמיות עד 2030. מעט מאוד מדינות נמצאות במצב טוב יותר מווייטנאם לשמור על צמיחה בעתיד הקרוב.

למרות האטרקטיביות שלה, וייטנאם אינה מחוץ להקשר של תנודות עולמיות. לפיכך, ניהול סיכונים הוא חלק מהותי מאסטרטגיית ההשקעה של VinaCapital בתקופה הקרובה.

VinaCapital פיתחה תהליך רב-שכבתי הכולל זיהוי, הערכה והפחתת סיכונים בכל שלב בתהליך ההשקעה. תהליך זה מתחיל בבדיקת נאותות יסודית של השקעות פוטנציאליות, כולל ניתוח פיננסי, הערכת שוק, תכנון תרחישים, ניטור שוטף והתאמת פוזיציות לפי הצורך. פיזור הון הוא מרכיב מרכזי באסטרטגיית ניהול הסיכונים של VinaCapital, המבטיחה פיזור ההון על פני מגזרים וסוגי נכסים שונים.

בנוסף, מר אלכס המבלי, חבר במועצת ההשקעות של VinaCapital, מקדיש תשומת לב מיוחדת לשימוש בטכנולוגיה ובניתוח נתונים לפיתוח אסטרטגיות השקעה. ידוע כי VinaCapital השקיעה בפלטפורמות ניתוח נתונים מתקדמות, המאפשרות איסוף וניתוח של כמויות גדולות של נתוני שוק בזמן אמת. זה עוזר לקרן לקבל החלטות השקעה מושכלות, כמו גם לזהות מגמות והזדמנויות שאולי אינן נראות לעין באמצעות ניתוח מסורתי.

מקור: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-tim-co-hoi-tang-truong-moi-d222524.html