קרן של טריליון דולר מתעניינת במניות וייטנאם בעת שדרוג

שדרוג השוק יצר אפקט גלישה ברור, שכן משקיעים זרים רבים - מקרנות אינדקס פסיביות ועד מנהלי הון אקטיביים - שבעבר לא גילו עניין רב, למדו כעת באופן יזום על מניות וייטנאמיות ונחשפו אליהן.

מר בוי הואנג האי, סגן יו"ר ועדת ניירות הערך הממלכתית - צילום: BTC

המידע הנ"ל ניתן על ידי מר בוי הואנג האי - סגן יו"ר ועדת ניירות הערך של המדינה - בסדנה "כסף חדש, סחורות חדשות והזדמנויות בשווקים מתעוררים" שאורגנה על ידי מועדון עיתונאי ניירות הערך של וייטנאם ב-23 באוקטובר.

לדברי מר חי, משרד האוצר ורשות ניירות ערך מיישמים אסטרטגיה מקיפה כדי לנצל הזדמנויות מתהליך שדרוג שוק המניות.

הוא אמר ששדרוג אינו רק "כתר" אלא אבן דרך בפיתוח, המחייבת את השוק לשפר את התשתיות שלו, את המערכת המשפטית, את המוצרים ואת התחרותיות שלו כדי לתרום תרומה ממשית לכלכלה .

משיכת זרימות הון גלובליות עם שדרוג שוק המניות של וייטנאם

ראשי רשות ניירות הערך העריכו כי שדרוג לקבוצת "השווקים המתעוררים" יסייע לווייטנאם להיחשב כ"שוק בר השקעה", בדומה לשדרוג אג"ח למעמד של השקעה בטוחה.

לדברי מר חי, משקיעים זרים רבים - החל מקרנות אינדקס פסיביות ועד למנהלי הון אקטיביים - לא גילו בעבר עניין רב, אך לאחרונה ערכו מחקר ודיון עם הוועדה.

הוא ציטט כנס השקעות שנערך לאחרונה במילאנו (איטליה), בו השתתפה קרן המנהלת נכסים בסך כולל של יותר מ-18,000 מיליארד דולר והביעה עניין בווייטנאם. "למעשה, משקיעים רבים המנהלים זרימות הון של מאות עד אלפי מיליארדי דולרים מתעניינים במניות וייטנאמיות", שיתף מר האי.

כדי לנצל את ההזדמנות למשוך הון זר, ראשי הוועדה אמרו כי הם מיישמים סדרה של פתרונות לתמיכה בצד הביקוש - כלומר, קבוצת המשקיעים הזרים. בהתאם לכך, הפתרונות נועדו ליצור תנאים נוחים יותר ויותר עבור משקיעים זרים.

ראשית, גילוי המידע הדו-לשוני בווייטנאמית ובאנגלית מסייע למשקיעים בינלאומיים לגשת לנתוני שוק שקופים והוגנים. וייטנאם הסירה את הדרישה למימון מראש, מה שמאפשר למשקיעים להימנע מהעברות מרובות, ומפחית את סיכוני שער החליפין כאשר הזמנות אינן תואמות.

הרגולטור גם מאפשר למשקיעים זרים לסחור ישירות דרך ברוקרים גלובליים, כדי לקצר את הזמן.

במקביל, תאגיד ניירות הערך הוייטנאמי (VSDC) בונה מערכת STP - תקשורת אלקטרונית אוטומטית בין בנקים נאמן לחברות ניירות ערך, שצפויה להסתיים לפני תקופת ההערכה של FTSE Russell במרץ 2026.

בפרט, הוועדה מתאמת עם בנק המדינה ומשרד האוצר כדי לפתח כלי גידור שיסייעו למשקיעים להרגיש בטוחים מפני תנודות בשערי המט"ח.

עדיין נותרו 80 מיליארד דולר של "מקום" זר.

אחד מצווארי הבקבוק העיקריים כיום הוא מגבלת הבעלות הזרה (FOL). מר בוי הואנג האי אמר כי סוכנות הניהול מבצעת סקירה מקיפה של התקנות בנוגע למגבלות FOL.

לווייטנאם יש כיום כ-80 מיליארד דולר ב"מרחב" השקעות בלתי מנוצל, והקלת ה-FOL עשויה להרחיב משמעותית את מקורות ההון הזר.

על פי תקני MSCI, אם מגבלת ה-FOL משפיעה על 1% מגודל השוק, היא נחשבת שלילית; מעל 10%, היא תוסר מהרשימה. לכן, התמודדות עם FOL היא תנאי חובה אם וייטנאם רוצה להתקדם צעד קדימה.

גב' נגוין טי וייט הא - יו"ר בפועל של בורסת הו צ'י מין סיטי (HoSE) - אמרה כי לאור היעד של צמיחה כלכלית דו-ספרתית בתקופה הקרובה, זרימות ההון המקומיות והזרות הממתינות להיכנס לשוק גדולות מאוד.

זה מציב צורך דחוף בשדרוג התשתית הטכנולוגית ואיכות המוצר בשוק.

לדברי גב' הא, HoSE מיישמת בדחיפות תוכנית לשדרוג מערכת טכנולוגיית המידע שלה כדי להבטיח את קיבולת עיבוד העסקאות, תוך התמקדות בשיפור איכות הסחורות הרשומות.

"חשוב שיהיו יותר עסקים טובים וסחורות איכותיות שישתתפו בשוק, ובכך יענו על צרכי ההשקעה המגוונים יותר ויותר של משקיעים מקומיים וזרים", הדגישה.

מר פאם לו הונג - הכלכלן הראשי של חברת SSI Securities - אמר כי על מנת שהשוק יתפתח באופן בר-קיימא ויהפוך לאטרקטיבי יותר עבור משקיעים זרים, יש צורך בקרוב במדיניות מס מועדפת לקרנות השקעה, ובמקביל לשכלל את המסדרון המשפטי כך שמשקיעים זרים יוכלו לבצע הוראות מסחר ישירות דרך חברות ניירות ערך גלובליות.

חזרה לנושא

בינה חאן

מקור: https://tuoitre.vn/quy-quan-ly-nghin-ti-usd-quan-tam-chung-khoan-viet-nam-khi-nang-hang-20251023185409069.htm