לשוק המניות עדיין יש מקום לצמיחה חזקה.

משקיעים רבים מצפים שהורדת הריבית של הפד תהיה איתות חיובי שיסייע לשוק המניות לפרוץ.

להפחתת הריבית של הפד תהיה השפעה על זרימות הון זר בשוק המניות. צילום: קוואנג דין קאפי

כפי שציפו המשקיעים, הפדרל ריזרב האמריקאי (הפד) קיצץ רשמית את הריבית התפעולית שלו ב-0.25 נקודות אחוז, מה שהביא את ריבית הייחוס ל-4.4.25%.

זו הפעם הראשונה הפד מוריד את הריבית מדצמבר 2024 ונחשב לשלב הפתיחה למחזור של הקלה במדיניות מוניטרית בהקשר של קירור האינפלציה והאטת הצמיחה הכלכלית בארה"ב. ראוי לציין כי גם הפד אותת כי ימשיך להפחית את הריבית כדי לתמוך בכלכלה בתקופה הקרובה.

וכמובן, השאלה שמשקיעים שואלים כעת היא האם המניות יעלו או ירדו? רוב המשקיעים רואים בהפחתת הריבית איתות חיובי שיעזור לשוק לעלות חזק. עם זאת, המציאות לא תמיד כזו. ציפיות, משום ששיעורי הריבית אינם הגורם היחיד שקובע את מגמות השוק.

ד"ר נגוין דוי פואנג, מנהל השקעות ב-DG Capital, אמר כי הריביות הן רק חלק מהתמונה הגדולה. משקיעים לא צריכים להניח שזהו איתות חיובי, אלא להמתין ולראות אם יש בעיה כלכלית משמעותית מאחורי ההחלטה הזו. בעבר, היה זמן שבו הפד הוריד בחדות את הריביות מ-5% לכמעט 0% בהקשר של המשבר הפיננסי העולמי. עם זאת, גם מדד דאו ג'ונס וגם מדד VN צנחו, למרות הכסף הזול המוזרם למערכת. השוק לא בהכרח עולה כאשר הריביות יורדות ולא תמיד יורד כאשר הריביות עולות.

"עם זאת, באופן כללי, זהו עדיין איתות חיובי לשוק הפיננסי העולמי. ירידת הריבית בדולר האמריקאי תפחית את הלחץ על שער החליפין בווייטנאם, הודות להתרחבות פער הריבית בין ה-VND לדולר האמריקאי בכיוון חיובי. בנוגע להשפעה הישירה על שוק המניות, צמצום פער הריבית תורם גם הוא להגבלת משיכת הון זר נטו", העיר ד"ר פואנג.

בדו"ח אסטרטגי שפורסם לאחרונה, העריכה חברת ניירות הערך An Binh (ABS) כי צעדי שדרוג השוק ממשיכים להיות מיושמים במרץ, מה שפותח אפשרות גבוהה ששוק המניות הוייטנאמי ישודרג לקבוצת "השווקים המתעוררים" באוקטובר 2025. זוהי אבן דרך חשובה, שיכולה למשוך קרנות השקעה בינלאומיות נוספות בקנה מידה של מיליארדי דולרים.

בהערכת מצב השוק החיובי בטווח הבינוני, צוות הניתוח של ABS הציע שני תרחישים. התרחיש הראשון הוא שמגמת העלייה בטווח הבינוני תימשך באופן מסונכרן עם רמות המגמה החודשיות. התרחיש השורי אושר כאשר אות המחיר שומר על טווח של 1,585-1,600 נקודות. השוק צפוי לעלות לטווחי מחירים מעל סף 1,700 נקודות.

בתרחיש השני, ABS מאמינה כי תרחיש תיקון עמוק יותר עשוי להתרחש לאחר שהמחיר עלה חזק מדי ב-5 החודשים האחרונים, כאשר המחיר במסגרת השבועית אינו יכול לשמור על רמת התמיכה של 1,586 - 1,600 נקודות.

מקור: https://baoquangninh.vn/thi-truong-chung-khoan-con-du-dia-tang-truong-manh-3376549.html