विनिमय दरों से शेयरों पर "झटका"

ANTD.VN - अमेरिकी डॉलर के मजबूत होने से वियतनामी शेयर बाजार से पूंजी बाहर चली गई है, जिससे घरेलू निवेशकों की मानसिकता प्रभावित हुई है, और बाजार में हाल ही में लगातार भारी गिरावट आई है।

सितंबर के अंत में 14 महीने के निचले स्तर 100.4 पर पहुँचने के बाद, DXY सूचकांक (जो प्रमुख मुद्राओं के समूह के मुकाबले अमेरिकी डॉलर की ताकत को मापता है) ने अपनी स्थिति फिर से मजबूत करने के लिए रुख बदल दिया है। दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के सकारात्मक आर्थिक आंकड़ों की एक श्रृंखला द्वारा समर्थित, अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों के बावजूद डॉलर में यह तेजी आई है।

विशेष रूप से, डोनाल्ड ट्रम्प की जीत के बाद डॉलर का मूल्य और अधिक मजबूत हुआ, जो "अमेरिका फर्स्ट" व्यापार नीति का पालन करते हैं।

घरेलू स्तर पर, अगस्त और सितंबर में काफ़ी गिरावट के बाद, USD/VND विनिमय दर में भी उछाल आया है। VND का अवमूल्यन न केवल USD के मज़बूत होने से प्रभावित होता है, बल्कि आंतरिक कारकों, विशेष रूप से वर्ष के अंत में व्यवसायों द्वारा विदेशी मुद्रा की माँग में मौसमी वृद्धि से भी प्रभावित होता है।

इसके अतिरिक्त, लगभग 1 बिलियन अमेरिकी डॉलर मूल्य के अंतर्राष्ट्रीय ऋण दायित्वों ने भी हाल ही में राज्य के खजाने की अमेरिकी डॉलर की मांग को बढ़ा दिया है।

अब तक, वर्ष की शुरुआत से अमेरिकी डॉलर के मुकाबले VND में लगभग 4.3% की गिरावट आई है, तथा यह मई में दर्ज 4.6% के शिखर के करीब पहुंच रही है।

विदेशी निवेशकों ने वियतनाम शेयर बाजार में शुद्ध बिकवाली बढ़ाई

विनिमय दर के दबाव का सामना करते हुए, विदेशी पूंजी ने अपनी बिकवाली बढ़ा दी है, इस तथ्य के बावजूद कि वियतनामी शेयर बाजार उन्नयन लक्ष्य के करीब पहुँच रहा है। क्योंकि आमतौर पर, जब अमेरिकी डॉलर मज़बूत होता है, तो उभरते बाजारों से मुद्रा प्रवाह स्वाभाविक रूप से वापस आ जाता है।

आंकड़ों के अनुसार, 19 नवंबर तक विदेशी निवेशकों ने VND92,000 बिलियन की शुद्ध निकासी की है, जो अकेले नवंबर में VND9,200 बिलियन तक थी और पिछले 3 सत्रों में ही VND4,000 बिलियन के आसपास शुद्ध बिकवाली की है।

विदेशी पूंजी की लगातार निकासी न केवल बाजार पर बिकवाली का दबाव बना रही है, बल्कि घरेलू निवेशकों के मनोविज्ञान पर भी असर डाल रही है। हालाँकि पिछले कुछ महीनों में नए खुले प्रतिभूति खातों की संख्या में लगातार वृद्धि हुई है, लेकिन सतर्कता की भावना बढ़ने के साथ घरेलू नकदी प्रवाह भी लगातार कमज़ोर होता जा रहा है।

वीएन-इंडेक्स लगातार गिर रहा है और कल (20 नवंबर) के सत्र में यह 1,200 अंक से नीचे गिर गया, लेकिन फिर वापस उछल गया। इस सुधार के बावजूद, ज़्यादातर विशेषज्ञों का मानना ​​है कि साल के आखिरी महीनों में वियतनामी शेयरों पर दबाव बहुत ज़्यादा बना रहेगा।

क्योंकि विदेशी निवेशकों की शुद्ध निकासी प्रवृत्ति को उलटना आसान नहीं होगा, हालांकि वर्ष के अंतिम महीनों में विनिमय दर के दबाव को नियंत्रित किया जा सकता है।

एमबीएस सिक्योरिटीज कंपनी के विशेषज्ञों का मानना ​​है कि विनिमय दर का दबाव धीरे-धीरे कम हो जाएगा और इस वर्ष के अंत तक 25,000 वीएनडी/यूएसडी तक पहुंच जाएगा, जैसे सकारात्मक कारकों के तहत: 2024 के 10 महीनों में 23.3 बिलियन अमरीकी डालर का सकारात्मक व्यापार अधिशेष, 19.6 बिलियन अमरीकी डालर का एफडीआई प्रवाह, उसी अवधि में 9% की वृद्धि और पर्यटन की मजबूत वसूली, 2024 के 10 महीनों में इसी अवधि की तुलना में 41.3% की वृद्धि।

मैक्रो पर्यावरण की स्थिरता को बनाए रखने और आगे बेहतर बनाने की संभावना है, जो 2024 में विनिमय दर को स्थिर करने का आधार होगा। इसके अलावा, आने वाले समय में विनिमय दर पर दबाव धीरे-धीरे कम होने की उम्मीद है क्योंकि फेड ने ब्याज दर में कटौती का एक चक्र शुरू कर दिया है, सितंबर से इसने कुल 75 आधार अंकों की कमी की है, और कटौती को बनाए रखने की संभावना है, लेकिन धीमी गति से।

इसी दृष्टिकोण को साझा करते हुए, केबीएसवी सिक्योरिटीज को उम्मीद है कि USD/VND विनिमय दर घटकर लगभग 25,000 VND/USD हो जाएगी, जो वर्ष की शुरुआत की तुलना में 3.5% अधिक है।

डीएक्सवाई सूचकांक में मज़बूत वृद्धि जैसे सहायक कारकों ने श्री ट्रम्प के पुनर्निर्वाचन के अमेरिकी डॉलर पर पड़ने वाले प्रभाव के बारे में बाज़ार की उम्मीदों को पूरी तरह से प्रतिबिंबित किया है। अगले 2 महीनों में कोई विशिष्ट नीतियाँ तब तक पेश नहीं की जाएँगी जब तक कि श्री ट्रम्प 2025 की शुरुआत में आधिकारिक रूप से पदभार ग्रहण नहीं कर लेते।

वर्ष के अंत में विदेशी मुद्रा की आपूर्ति व्यापार अधिशेष, वितरित एफडीआई और वर्ष के अंत में भेजे गए धन से होती है।

हालाँकि, विनिमय दर के लिए जोखिम बने हुए हैं क्योंकि फेड ब्याज दरों में कटौती के बारे में अनिश्चित बना हुआ है। फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कहा कि मजबूत आर्थिक विकास नीति निर्माताओं को यह तय करने के लिए अधिक समय देगा कि ब्याज दरों में कितनी और कितनी तेजी से कटौती की जाए।

युआंता सिक्योरिटीज़ में व्यक्तिगत ग्राहकों के लिए अनुसंधान एवं विश्लेषण निदेशक, श्री गुयेन द मिन्ह, इस परिदृश्य की ओर झुके हुए हैं कि DXY सूचकांक 107 क्षेत्र के करीब पहुँच जाए, और विनिमय दर भी 25,500 VND के ऐतिहासिक शिखर पर हो। विशेषज्ञ का मानना ​​है कि यदि USD 107 से आगे नहीं बढ़ता है, तो VN-सूचकांक एक निचला स्तर बना लेगा।

सकारात्मक बात यह है कि अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में गिरावट आ रही है, वीएन-इंडेक्स 1,200 पर वापस आ गया है, और बाजार मूल्यांकन आकर्षक है। उम्मीद है कि अगले कुछ दिनों में स्टेट बैंक विनिमय दर को नियंत्रित करने के लिए अमेरिकी डॉलर बेचने जैसे कदम उठाएगा।

स्रोत: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd