शेयर बाजार सप्ताह 9/3 – 9/5: छुट्टी के बाद बाजार, क्या ध्यान दें?

शेयरों में उछाल, रिकॉर्ड बनाए; सितंबर में संभावित शेयरों की सूची; सितंबर में महत्वपूर्ण जानकारी; लाभांश भुगतान अनुसूची; वर्ष के अंत तक बाजार के 1,800 अंक को पार करने की उम्मीद।

वीएन-इंडेक्स में उछाल

अगस्त के आखिरी हफ़्ते में भारी उतार-चढ़ाव के बावजूद, बाज़ार ने लगातार चार हफ़्तों तक सकारात्मक बढ़त के साथ अगस्त का अंत किया। प्रतिशत के लिहाज़ से यह साढ़े सात साल से ज़्यादा समय में (जनवरी 2018 के बाद से) सबसे मज़बूत महीना था, और इतिहास के सबसे मज़बूत ब्रेकआउट महीनों में से एक था।

वीएन-इंडेक्स महीने के अंत में 1,682.21 अंक पर बंद हुआ, जो जुलाई की तुलना में 11.96% और 2024 के अंत की तुलना में 32.8% अधिक है। इस बीच, वीएन30 महीने के अंत में 1,865.38 अंक पर बंद हुआ, जो जुलाई की तुलना में 15.49% और 2024 के अंत की तुलना में 38.7% अधिक है।

अगस्त में VN-इंडेक्स जनवरी 2018 के बाद से सबसे अधिक बढ़ा (स्क्रीनशॉट: SSI iBoard)

वियतनामी शेयर बाजार (TTCK) में जोरदार वृद्धि हुई तथा तरलता ने एक नया रिकॉर्ड स्थापित किया, जो पिछले सप्ताह के अंत में 44,970.5 बिलियन VND तक पहुंच गया, जो 20-सप्ताह के औसत की तुलना में 22% अधिक, उच्च स्तर पर बना रहा।

उद्योग समूहों की बात करें तो, हरे रंग का बोलबाला रहा क्योंकि 21 में से 18 उद्योग समूहों में अंकों की वृद्धि हुई। तीन प्रमुख समूह प्रतिभूति (+12.51%), खुदरा (+6.89%) और इस्पात (+5.35%) थे। इसके विपरीत, तेल एवं गैस (-4.0%), औद्योगिक रियल एस्टेट (-0.72%) और रसायन (-0.65%) इस सप्ताह समायोजन दबाव वाले केवल तीन उद्योग समूह थे।

विदेशी निवेशकों के संदर्भ में, शुद्ध बिकवाली जारी रही और सप्ताह के अंत तक यह 11,138 अरब VND तक पहुँच गई। विशेष रूप से, HPG ( Hoa Phat Steel, HOSE) पर ध्यान केंद्रित किया गया, जो VND2,624 अरब VND तक पहुँच गया, VPB (VPBank, HOSE) 1,448 अरब VND तक पहुँच गया, और SSI (SSI Securities, HOSE) 894 अरब VND तक पहुँच गया। इसके विपरीत, GMD (Gemadept, HOSE) 489 अरब VND के साथ, VND (VNDirect Securities, HOSE) 220 अरब VND के साथ, और MSB (MSB, HOSE) 189 अरब VND के साथ सबसे अधिक शुद्ध खरीदारी वाले तीन शेयर रहे।

सितंबर की शुरुआत में बाज़ार के आकर्षण केंद्र

विश्व बाज़ार से मिली जानकारी के अनुसार, अमेरिकी शेयर बाज़ार ने अगस्त का शानदार समापन ऐतिहासिक शिखर से ऊपर कीमतों में लगातार बढ़ोतरी के साथ किया है। सिर्फ़ शेयर बाज़ार ही नहीं, अन्य निवेश माध्यमों में भी उल्लेखनीय उतार-चढ़ाव दर्ज किए गए। वैश्विक स्तर पर सोने की कीमतों में 4.8% की वृद्धि हुई, जो अप्रैल 2025 के बाद का उच्चतम स्तर है, और यह इस उम्मीद के कारण है कि अमेरिकी फेडरल रिज़र्व (फ़ेड) जल्द ही ब्याज दरें कम करेगा।

क्रिप्टोकरेंसी बाजार में, ईथर अप्रत्याशित रूप से बिटकॉइन को प्रतिस्थापित कर अग्रणी "स्टार" बन गया, जो अनुकूल कानूनी माहौल, स्टेबलकॉइन (क्रिप्टोकरेंसी) में रुचि की लहर और ईथर को जमा करने वाली बड़ी कंपनियों द्वारा प्रेरित था।

वृहद आर्थिक मोर्चे पर, मुख्य व्यक्तिगत उपभोग व्यय (पीसीई) मूल्य सूचकांक – फेड का पसंदीदा मुद्रास्फीति सूचकांक – साल-दर-साल 2.9% बढ़ा, जो फरवरी 2025 के बाद से सबसे ज़्यादा है। इस हफ़्ते, बाज़ार अमेरिकी सरकार की अगस्त की रोज़गार रिपोर्ट का इंतज़ार कर रहा है। रॉयटर्स के एक सर्वेक्षण के अनुसार, दुनिया की नंबर एक अर्थव्यवस्था में लगभग 75,000 नौकरियाँ जुड़ने का अनुमान है, जो जुलाई के निराशाजनक आँकड़ों से बहुत ज़्यादा अलग नहीं है। यह जानकारी फेड की मौद्रिक नीति पर फ़ैसले लेने में अहम भूमिका निभाती है।

राष्ट्रीय दिवस की छुट्टियों के बाद, सितंबर में प्रवेश करते ही, बाजार में भारी उतार-चढ़ाव की उम्मीद है। एसएचएस रिसर्च के अनुसार, वीएन-इंडेक्स लगभग 1,650 अंकों का समर्थन क्षेत्र बनाए हुए है, जबकि 1,600 अंकों का स्तर एक महत्वपूर्ण "रक्षात्मक" भूमिका निभाता है। इसके अलावा, कुछ अन्य टिप्पणियों का मानना ​​है कि अल्पकालिक संचय की स्थिति अभी भी प्रमुख है, जिससे तरलता कम होने पर "साइडवेज़" परिदृश्य अपरिहार्य हो जाता है।

बाजार के लिए एक महत्वपूर्ण सहारा स्टेट बैंक की हालिया लचीली विनिमय दर नीति है, और साथ ही यह उम्मीद भी है कि फेड ब्याज दरों में कमी करेगा, जिससे पूंजी प्रवाह को बढ़ावा मिलेगा और शेयर बाजार में सकारात्मक रुझान पैदा होगा। इसके अलावा, बाजार में सुधार की कहानी भी एक प्रमुख उत्प्रेरक बनी हुई है।

छुट्टियों के बाद का बाजार

अगस्त 2025 के पूरे महीने के लिए, वीएन-इंडेक्स लगभग 180 अंकों की वृद्धि के साथ, लगभग 12% के बराबर, 1,682.2 अंकों पर बंद हुआ। औसत मिलान तरलता में पिछले सप्ताह की तुलना में लगभग 29% की कमी आई, जो 2 सितंबर की छुट्टियों के करीब आने वाली अवधि में निवेशकों की सतर्क भावना को दर्शाती है।

युआंता सिक्योरिटीज़ के आँकड़े बताते हैं कि 2 सितंबर की छुट्टी से पहले के 3-5 दिनों में वीएन-इंडेक्स आमतौर पर औसतन 1% और 1.4% की दर से बढ़ता है। छुट्टी के बाद, इंडेक्स अपनी ऊपर की गति बनाए रखता है, लेकिन सितंबर के कम अनुकूल चक्र में प्रवेश करते ही यह धीमा पड़ जाता है।

छुट्टियों के बाद, तरलता उच्च रहने की संभावना है, लेकिन अंकों के संदर्भ में, वीएन-इंडेक्स अल्पावधि में उच्च मूल्यांकन क्षेत्र के करीब पहुंच रहा है।

पिछले सप्ताह बाजार में अग्रणी स्टॉक (स्क्रीनशॉट: एसएसआई आईबोर्ड)

सकारात्मक परिदृश्य में, लार्ज-कैप स्टॉक बढ़त बनाए रख सकते हैं, लेकिन नकदी प्रवाह अच्छे फंडामेंटल वाले मिड- और स्मॉल-कैप स्टॉक की ओर बढ़ने की संभावना है। अल्पावधि में, औद्योगिक पार्क, समुद्री भोजन, बिजली, तेल और गैस सेवाएँ, और कच्चे माल (रबर, पत्थर, स्टील) के स्थिर गुणों और विदेशी निवेशकों की पसंद के अनुकूल होने के कारण बढ़ने की उम्मीद है।

इसके अलावा, कम ब्याज दरों के लाभ के कारण बैंकिंग समूह अभी भी एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है; प्रतिभूति समूह को पूरे बाजार में प्रचुर तरलता और उन्नयन की उम्मीदों का लाभ मिलता है। ऋण विस्तार और सार्वजनिक निवेश संवितरण को बढ़ावा देने की सरकार की नीति के कारण रियल एस्टेट, औद्योगिक पार्क, निर्माण और सार्वजनिक निवेश क्षेत्रों में भी बेहतर संभावनाएं दिखाई दे रही हैं।

स्टॉक रोल कॉल सितंबर 2025

मिराए एसेट वियतनाम सिक्योरिटीज (एमएएस) ने सितंबर 2025 के लिए मध्यम और दीर्घकालिक स्टॉक सिफारिशों की एक सूची जारी की है, जिसमें 12 महीनों में 31% तक की कीमत बढ़ने की संभावना है, जिसमें शामिल हैं: एफपीटी (एफपीटी, एचओएसई), सीटीआर (वियतटेल कंस्ट्रक्शन, एचओएसई), वीएनएम (विनामिल्क, एचओएसई), टीएनजी (टीएनजी, एचएनएक्स), पीवीएस (वियतनाम ऑयल एंड गैस इंजीनियरिंग, एचएनएक्स), पीएलएक्स (पेट्रोलिमेक्स नघे तिन्ह, एचएनएक्स), वीएसएच (विन्ह सोन - सोंग हिन्ह हाइड्रोपावर, एचओएसई), जीईजी (जिया लाइ इलेक्ट्रिसिटी, एचओएसई), बीडब्ल्यूई (बिन डुओंग वाटर - एनवायरनमेंट, एचओएसई)।

विशेष रूप से, विनामिल्क (VNM) एक उल्लेखनीय नाम है जिसकी अनुमानित वृद्धि 31% है। वर्ष की शुरुआत से, VNM में लगभग 2% की मामूली गिरावट आई है, जो बाजार की मजबूत वृद्धि की लहर से लगभग बाहर है, जबकि VN-इंडेक्स में 33% की वृद्धि हुई है, जो 2022 के पुराने शिखर को पार कर गया है।

विदेशी बाजार VNM के विकास का मुख्य चालक बनेगा। घरेलू मांग में धीमी वृद्धि के कारण, घरेलू राजस्व केवल उत्पाद मूल्य वृद्धि के कारण ही बढ़ेगा, औसतन 2%/वर्ष की दर से। MAS का अनुमान है कि 2025 में VNM का राजस्व VND64,156 बिलियन (+3.8% वार्षिक) तक पहुँच जाएगा, और शुद्ध लाभ VND9,509 बिलियन (+0.6%) होने की उम्मीद है।

11% के अपेक्षित रिटर्न और 2034 के बाद 3% की दीर्घकालिक वृद्धि दर के आधार पर, VNM का मूल्य VND79,100/शेयर है।

इसके अलावा, पीवीएस और पीएलएक्स सहित तेल और गैस समूह दोनों में क्रमशः 30% और 31% की वृद्धि की संभावना के साथ अत्यधिक सराहना की गई है।

ब्लॉक बी परियोजना और अन्य परियोजनाओं की बदौलत, पीवीएस के भविष्य में संबद्ध लाभ में लगभग 200 अरब वियतनामी डोंग (VND) प्रति वर्ष का योगदान होने की उम्मीद है, जो पीवीएस के 5-वर्षीय औसत के 33% के बराबर है। एमएएस ने पीवीएस के लिए 44,000 वियतनामी डोंग (VND) प्रति शेयर का लक्ष्य रखा है।

इस बीच, पीएलएक्स को उद्योग एवं व्यापार मंत्रालय से लाभ मिलता है, जो व्यापारियों को निश्चित लागत घटकों से बंधे रहने के बजाय, वास्तविक आपूर्ति और माँग के आधार पर खुदरा मूल्य तय करने की अनुमति देता है। एमएएस का अनुमान है कि 2025-2030 की अवधि में पीएलएक्स का शुद्ध लाभ चक्रवृद्धि वृद्धि दर 13.5% तक पहुँच जाएगा, जिससे इसका मूल्य 47,300 वियतनामी डोंग प्रति शेयर हो जाएगा।

बिजली-पानी समूह में तीन स्टॉक GEG, VSH और BWE शामिल हैं। और प्रौद्योगिकी समूह में FPT, CTR शामिल हैं।

वर्ष के अंत तक वीएन-इंडेक्स के 1,800 अंक पार करने की उम्मीद

वर्ष के अंतिम महीनों की रणनीतिक रिपोर्ट में, वियतकॉमबैंक सिक्योरिटीज़ (VCBS) ने जुलाई और अगस्त में VN-इंडेक्स की वृद्धि गति का आकलन किया। VN-इंडेक्स ने 1,688 अंकों (26 अगस्त, 2025) के उच्चतम स्तर को छू लिया है और अपने युग के शिखर के करीब पहुँच रहा है।

बाजार उन्नयन, विकास को बढ़ावा देने के लिए कठोर नीतियों और लचीली कूटनीति से अगले कदमों की उम्मीदों के साथ, वीसीबीएस को उम्मीद है कि वीएन-इंडेक्स 2025 के अंतिम महीनों में 1,838 अंकों के सकारात्मक परिदृश्य को प्राप्त करना जारी रखेगा।

वीसीबीएस का मानना ​​है कि ऊपर जाने की प्रक्रिया में, बाजार निश्चित रूप से मजबूत उतार-चढ़ाव से बच नहीं सकता है, भले ही इसमें उच्च मुद्रास्फीति दबाव के उभरने और मौद्रिक नीति में परिवर्तन और उलटफेर जैसे उल्लेखनीय जोखिमों के साथ उलटफेर का जोखिम हो।

निवेश रणनीतियों को पूंजीकरण कारकों के आधार पर प्राथमिकता दी जानी चाहिए, जिसमें 5 आंतरिक उद्योग समूह शामिल हैं, विशेष रूप से बैंकिंग, प्रतिभूति, रियल एस्टेट, उपभोक्ता खुदरा और निर्माण जैसे आंतरिक उद्योग समूह।

टिप्पणियाँ और सिफारिशें

मिराए एसेट सिक्योरिटीज के निवेश परामर्श प्रमुख श्री डांग वान कुओंग ने कहा कि वीएन -इंडेक्स के लिए यह सप्ताह सकारात्मक रहा, जब इसने 1,700 अंकों के प्रतिरोध क्षेत्र का परीक्षण जारी रखा, सिक्योरिटीज समूह ने ऐतिहासिक शिखर को तोड़ दिया और सूचकांक में सकारात्मक योगदान देते हुए एक उज्ज्वल स्थान बन गया।

सितंबर में बाजार के नए शिखर छूने की उम्मीद है। हालाँकि पिछले हफ़्ते की वृद्धि अलग-अलग थी, लेकिन इसे मूल्य आधार को मज़बूत करने के लिए एक ज़रूरी "अपट्रेंड में संचय" चरण माना जा सकता है। वीएन-इंडेक्स का 1,700 अंक के आसपास अस्थायी ठहराव मुख्य रूप से मनोवैज्ञानिक कारकों को दर्शाता है, जबकि माँग अच्छी बनी हुई है और उतार-चढ़ाव के दौरान लगातार बिकवाली के दबाव को झेल रही है।

वीएन-इंडेक्स "अपट्रेंड संचय" क्षेत्र में प्रवेश करता है

विदेशी निवेशकों की हाल की बड़ी शुद्ध बिकवाली गतिविधि एक उल्लेखनीय कारक है जो बाजार पर कुछ दबाव पैदा कर सकती है।

हालाँकि विदेशी शुद्ध बिकवाली अल्पकालिक दबाव पैदा करती है, लेकिन अर्थव्यवस्था के ठोस आंतरिक कारक आने वाले समय में शेयर बाजार की विकास गति को मज़बूत कर रहे हैं। बाजार में सुधार की संभावना, फेड द्वारा मौद्रिक नीति में ढील की उम्मीदें और स्थिर कॉर्पोरेट लाभ वृद्धि जैसे प्रमुख कारक मूल्यांकन में सुधार की नींव रख रहे हैं और साथ ही निवेशकों का विश्वास भी मज़बूत कर रहे हैं।

इसलिए, उचित रणनीति यह है कि तकनीकी सुधारों का लाभ उठाकर अनुपात बढ़ाया जाए, बजाय इसके कि जब सूचकांक प्रतिरोध क्षेत्र के पास पहुँचे तो उसका पीछा किया जाए। निवेशकों को प्रतिभूति समूह को प्राथमिकता देनी चाहिए क्योंकि यह तरलता और उन्नयन की उम्मीदों, औद्योगिक अचल संपत्ति और बुनियादी ढाँचे से लाभान्वित होता है, जो सार्वजनिक निवेश की गति के कारण है। साथ ही, कुछ प्रमुख बैंकिंग समूहों का चयन करें जो लाभ लेने के दबाव में हैं लेकिन अभी भी विकास की गुंजाइश रखते हैं। साथ ही, बचाव के लिए 20-25% नकदी बनाए रखना और बाजार में उतार-चढ़ाव होने पर खर्च करने के लिए तैयार रहना उचित है।

फु हंग सिक्योरिटीज ने टिप्पणी की कि सूचकांक 1,690 - 1,700 अंकों के प्रतिरोध क्षेत्र पर रुक गया है, और प्रवृत्ति एक संतुलन बिंदु खोजने और फिर से संचय करने की है। तकनीकी संकेतकों में सुधार हुआ है, लेकिन उन्होंने सुधार के अंत की पुष्टि नहीं की है। नकदी प्रवाह तेज़ी से प्रसारित हो रहा है, मज़बूत विभेदन है, कई शेयरों ने प्रवृत्ति को तोड़ दिया है और अभी तक उबर नहीं पाए हैं। वीएन-इंडेक्स 1,680 अंकों की सीमा के आसपास उतार-चढ़ाव जारी रख सकता है। सामान्य रणनीति उद्योग के अग्रणी शेयरों पर ध्यान केंद्रित करने की है, निवेशकों को संकेत स्पष्ट न होने पर कीमतों का पीछा करने में जल्दबाजी नहीं करनी चाहिए। प्राथमिकता समूह बैंकिंग, रियल एस्टेट, प्रतिभूतियाँ, उपयोगिताएँ (बिजली) हैं।

टीपीएस सिक्योरिटीज ऐसा माना जा रहा है कि सूचकांक के 1,694 अंकों के प्रतिरोध स्तर को छूने के बाद, बिकवाली के दबाव ने सूचकांक को पीछे खींच लिया, हालाँकि यह फिर भी हरे निशान में बंद हुआ। 1,694 अंकों का क्षेत्र एक संवेदनशील मनोवैज्ञानिक प्रतिरोध क्षेत्र माना जाता है। यदि बिकवाली का दबाव बहुत ज़्यादा नहीं है, तो सूचकांक 1,600 - 1,700 अंकों के दायरे में उतार-चढ़ाव के साथ ऊपर की ओर गति पकड़ सकता है।

इस सप्ताह लाभांश अनुसूची

आंकड़ों के अनुसार, 14 व्यवसायों ने 3-5 सितंबर के सप्ताह में लाभांश का भुगतान करने का निर्णय लिया है, जिनमें से 13 व्यवसाय नकद में भुगतान करते हैं और 1 व्यवसाय मिश्रित लाभांश का भुगतान करता है।

उच्चतम दर 100% है, न्यूनतम दर 3% है।

1 व्यवसाय मिश्रित भुगतान करता है:

बाख टुयेट कॉटन ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (बीबीटी, यूपीकॉम) दो रूपों में लाभांश का भुगतान करती है: नकद और अतिरिक्त निर्गम। अतिरिक्त निर्गम के साथ, लाभांश-पूर्व तिथि 5 सितंबर है, जिसकी दर 100% है।

नकद लाभांश भुगतान अनुसूची

*एक्स-राइट तिथि: वह लेन-देन तिथि है जिस दिन शेयरों का स्वामित्व स्थापित करने पर क्रेता को संबंधित अधिकार नहीं मिलेंगे, जैसे लाभांश प्राप्त करने का अधिकार, अतिरिक्त जारी शेयरों को खरीदने का अधिकार, लेकिन शेयरधारकों की बैठक में भाग लेने का अधिकार अभी भी प्राप्त होगा।

कोड	ज़मीन	जीडीकेएचक्यू दिवस	दिनांक TH	अनुपात
प्रथम	अपकॉम	3/9	15/9	20.5%
जीएसएम	अपकॉम	3/9	6/10	20%
पीएसपी	अपकॉम	3/9	7/11	3%
वी12	एचएनएक्स	4/9	6/10	6%
वीडीएल	एचएनएक्स	4/9	30 सितंबर	15%
पीएसडब्ल्यू	एचएनएक्स	4/9	24/9	5%
एचटीवी	नली	4/9	9/25	3%
एसजेडसी	नली	4/9	7/10	10%
बीएससी	एचएनएक्स	4/9	19/9	10%
डीवीएन	अपकॉम	4/9	30 सितंबर	10%
पीआईएस	अपकॉम	5/9	16/9	10%
टीएनपी	अपकॉम	5/9	9/22	20%
डीआरएल	नली	5/9	9/29	20%
बीबीटी	अपकॉम	5/9	6/10	5%

स्रोत: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-3-9-5-9-thi-truong-sau-nghi-le-can-luu-y-gi-20250903081029971.htm