वियतनाम के शेयर बाजार का उन्नयन और अरबों डॉलर के "शार्क" का परिप्रेक्ष्य

(डैन ट्राई) - ड्रैगन कैपिटल और वीनाकैपिटल जैसे अरबों डॉलर के विदेशी फंडों ने स्टॉक अपग्रेड की खबर पर सकारात्मक राय व्यक्त की। हालाँकि, वीनाकैपिटल ने कहा कि कुछ मुद्दे हैं जिनमें सुधार की आवश्यकता है।

पूंजी बाजार की लंबी यात्रा में पहला कदम

एफटीएसई रसेल ने 8 अक्टूबर को घोषणा की कि वियतनाम के शेयर बाजार ने सभी आधिकारिक मानदंडों को पूरा कर लिया है और इसे सीमांत बाजार से द्वितीयक उभरते बाजार में अपग्रेड कर दिया गया है। मार्च 2026 में मध्यावधि समीक्षा के बाद, अपग्रेड की अपेक्षित प्रभावी तिथि 21 सितंबर, 2026 है।

अरब डॉलर के विदेशी फंड ड्रैगन कैपिटल ने इसे एक महत्वपूर्ण मील का पत्थर माना है, तथा वियतनाम की निर्णायक और समकालिक सुधार प्रक्रिया की उपलब्धियों को मान्यता दी है, जिससे वैश्विक निवेश मानचित्र पर देश की स्थिति को बढ़ाने में योगदान मिला है।

अल्प समय में ही वियतनाम की प्रबंधन एजेंसियों ने संस्थागत सुधार उपायों को लागू किया है और बुनियादी ढांचे में सुधार किया है, कानूनी ढांचे को मजबूत किया है, तथा अंतर्राष्ट्रीय मानकों के करीब पहुंच गई है।

हालांकि, फंड ने कहा कि द्वितीयक उभरते बाजार का दर्जा प्राप्त करना वियतनाम के पूंजी बाजार के लिए दीर्घकालिक यात्रा की शुरुआत मात्र है, जिसका लक्ष्य 2030 तक एफटीएसई एडवांस्ड ईएम और एमएससीआई उभरते बाजार का दर्जा प्राप्त करना है।

उन्नयन का निर्णय इस संदर्भ में घोषित किया गया है कि वियतनाम दुनिया में सबसे तेज़ आर्थिक विकास दरों में से एक दर्ज कर रहा है: पहले 9 महीनों में सकल घरेलू उत्पाद 7.85% तक पहुँच गया, और अकेले तीसरी तिमाही में 8.23% की वृद्धि हुई। सकारात्मक वृहद विकास गति के आधार पर, ड्रैगन कैपिटल का अनुमान है कि इस वर्ष कॉर्पोरेट लाभ में 21% की वृद्धि होगी और अगले वर्ष भी 17% की वृद्धि जारी रहेगी।

वर्ष की शुरुआत से, वीएन-इंडेक्स में 28.3% (अमेरिकी डॉलर के संदर्भ में) की वृद्धि हुई है, जिसका औसत व्यापार मूल्य प्रतिदिन 2 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक रहा है। इस अपग्रेड से प्राप्त एक ठोस आधार और नई गति के साथ, वियतनामी बाजार के एक नए त्वरण चरण में प्रवेश करने की उम्मीद है, जिसे 2026-2028 की अवधि में 40 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक के अपेक्षित आकार वाले कई बड़े आरंभिक सार्वजनिक निर्गमों (आईपीओ) द्वारा बल मिलेगा।

कई विदेशी फंडों ने स्टॉक के अपग्रेड होने की सूचना का सकारात्मक मूल्यांकन किया (फोटो: डांग डुक)।

कुछ मुद्दों में सुधार की आवश्यकता है

अरबों डॉलर के विदेशी फंड वीनाकैपिटल का मानना ​​है कि वियतनाम में बाजार प्रबंधन एजेंसियां ​​सक्रिय रूप से समाधान लेकर आ सकती हैं, जिससे वियतनाम को योजना के अनुसार सितंबर 2026 में उन्नत बनाने में मदद मिलेगी।

वियतनाम के प्रयासों की सराहना करते हुए, फंड ने स्वीकार किया कि पिछले तीन वर्षों में, शेयर बाजार में 8.5 अरब अमेरिकी डॉलर की भारी शुद्ध विदेशी पूंजी निकासी हुई है। हालांकि, यह सुधार एक महत्वपूर्ण मोड़ साबित होगा, जिससे बाजार के लिए उभरते बाजारों पर केंद्रित निवेश कोषों से विदेशी पूंजी आकर्षित करने के अवसर खुलेंगे।

यह भी बताते हुए कि उन्नयन अंतिम लक्ष्य नहीं है, बल्कि एक नया प्रारंभिक कदम है, विनाकैपिटल का मानना ​​है कि 2030 तक वियतनामी शेयर बाजार के पैमाने को सकल घरेलू उत्पाद के 75% के वर्तमान स्तर की तुलना में सकल घरेलू उत्पाद के 120% तक विस्तारित करने के लक्ष्य तक पहुंचने के लिए आगे के विकास के लिए अभी भी कई तत्काल आवश्यकताएं और चुनौतियां हैं।

हालाँकि, फंड ने बताया कि चुनौती लंबी अवधि में अपनी स्थिति को बनाए रखने और मज़बूत करने में है। वियतनाम को पूँजी बाज़ार के विकास को गहरा, आधुनिक और टिकाऊ बनाने के लिए और व्यापक सुधार करने की ज़रूरत है।

इनमें से एक है विदेशी स्वामित्व की सीमाओं में ढील, जो बाज़ार पहुँच में सुधार की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम है। विनिमय दर हेजिंग उपकरणों के लिए एक कानूनी ढाँचे का विकास भी आवश्यक है, जिससे दीर्घकालिक संस्थागत निवेशकों को उभरते बाज़ारों में निवेश करते समय मुद्रा जोखिम का अधिक प्रभावी ढंग से प्रबंधन करने में मदद मिलेगी।

इसके अलावा, विदेशी निवेशकों की रुचि बढ़ाने के लिए अंग्रेजी में विस्तृत रिपोर्टिंग की कमी और बाजार डेटा के मानकीकरण जैसे मुद्दों में भी सुधार की आवश्यकता है।

इसके अलावा, बाजार को अपने क्षेत्रों में विविधता लाने और अधिक उच्च-गुणवत्ता वाले आईपीओ लाने की आवश्यकता है। वर्तमान में, बाजार अभी भी दो प्रमुख क्षेत्रों पर अत्यधिक निर्भर है: वित्त (37%) और रियल एस्टेट (19%)। एक अधिक विविध क्षेत्र संरचना बाजार को समग्र रूप से अर्थव्यवस्था को बेहतर ढंग से प्रतिबिंबित करने और इन दोनों क्षेत्रों पर अत्यधिक निर्भरता को कम करने में मदद करेगी।

दूसरी ओर, उपरोक्त विदेशी "शार्क" का मानना ​​है कि आईपीओ की आगामी लहर बाजार पूंजीकरण को बढ़ावा देगी और शेयर बाजार के उद्योग ढांचे को पुनर्संतुलित करने में मदद करेगी। दीर्घावधि में, एक विविध बाजार सतत विकास को बढ़ावा देगा, निवेशकों का विश्वास मजबूत करेगा और पूंजी बाजार के निरंतर विकास का समर्थन करेगा।

स्रोत: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chung-khoan-viet-nam-duoc-nang-hang-va-goc-nhin-tu-dan-ca-map-ty-usd-20251008144547518.htm