नए अमेरिकी-चीन व्यापार तनाव के बाद वियतनाम का शेयर बाजार कैसा है?

विशेषज्ञों के अनुसार, शेयर बाज़ार अपने ऐतिहासिक शिखर पर हैं। जब सहायक कारक धीरे-धीरे समाप्त हो जाएँगे और बाहरी जोखिम सामने आएँगे, तो बाज़ार में इस साल के अंत में आने वाली लहर के लिए तैयारी हेतु संचय का दौर आ सकता है। केबीएसवी का यह भी अनुमान है कि वीएन-इंडेक्स 1,814 अंक तक पहुँच जाएगा।

इस वर्ष के अंत तक वीएन-इंडेक्स के 1,800 से अधिक हो जाने का अनुमान है - फोटो: क्वांग दीन्ह

व्यापारिक तनाव से शेयर बाजार पर क्या प्रभाव पड़ेगा?

पिछले सप्ताह के सत्र के अंत में, वीएन-इंडेक्स 31 अंक से अधिक की बढ़त के साथ 1747.55 पर बंद हुआ, जो एक नए सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया।

हालांकि, एफआईडीटी के अनुसंधान निदेशक और उपाध्यक्ष श्री बुई वान हुई ने कहा कि बाजार को कुछ जोखिमों का सामना करना पड़ रहा है, क्योंकि अमेरिका-चीन तनाव के फिर से बढ़ने के संकेत मिलने के बाद सप्ताहांत में अमेरिकी शेयरों में भारी गिरावट आई।

इस बार, अप्रैल की तरह वियतनाम लक्ष्य नहीं है, लेकिन जब वीएन-इंडेक्स अपने ऐतिहासिक शिखर पर है, तो कुछ प्रभावों से इनकार करना मुश्किल है, ऐसा श्री ह्यू ने भविष्यवाणी की।

चूंकि सहायक कारक धीरे-धीरे समाप्त हो रहे हैं, बाहरी जोखिम मौजूद हैं, बाजार में कुछ संचय अवधि हो सकती है, लेकिन एफआईडीटी विशेषज्ञों के अनुसार, यह वर्ष के अंत की लहर की तैयारी के लिए एक विराम हो सकता है।

पिछले हफ़्ते बाज़ार को लंबे इंतज़ार के बाद अपग्रेडेशन की अच्छी ख़बर मिली, लेकिन हफ़्ते भर में नकदी प्रवाह पर इसका ज़्यादा असर नहीं पड़ा। इसके बजाय, उभरते बाज़ार का दर्जा मिलने का बाज़ार पर मध्यम और लंबी अवधि में गहरा असर होगा।

युआंता वियतनाम सिक्योरिटीज की विश्लेषण टीम का भी मानना ​​है कि अंतर्राष्ट्रीय टैरिफ तनाव के प्रभाव के कारण आज शेयर बाजार में अल्पकालिक सुधार हो सकता है, लेकिन सुधार बहुत मजबूत होने की उम्मीद नहीं है।

विशेषज्ञों के अनुसार, नकदी प्रवाह बड़े और मध्यम आकार के शेयरों में ही केंद्रित रहने की संभावना है, क्योंकि निवेशक भावना अतीत में हुए टैरिफ उतार-चढ़ाव के प्रति काफी "प्रतिरक्षित" रही है।

इसके अलावा, अल्पकालिक भावना सूचक में वृद्धि जारी है और यह आशावादी क्षेत्र में बना हुआ है, जो दर्शाता है कि नए खरीद अवसर अभी भी बढ़ रहे हैं।

अल्पकालिक रुझान में, युआंता वियतनाम सिक्योरिटीज़ का अनुमान है कि सामान्य बाज़ार "तटस्थ" से "तेज़ी" की ओर बढ़ेगा। इसलिए, विश्लेषकों का सुझाव है कि निवेशक तकनीकी सुधारों का लाभ उठाकर शेयरों का अनुपात बढ़ा सकते हैं, अच्छे बुनियादी सिद्धांतों वाले शेयरों को प्राथमिकता दे सकते हैं और सक्रिय नकदी प्रवाह को आकर्षित कर सकते हैं।

प्रतिभूति कंपनी ने वीएन-इंडेक्स के लिए वर्षांत पूर्वानुमान बढ़ाया

मध्यम और दीर्घावधि के संबंध में, केबी सिक्योरिटीज वियतनाम (केबीएसवी) के मैक्रोइकॉनॉमिक्स और बाजार रणनीति के निदेशक - श्री ट्रान डुक अन्ह ने कहा कि इकाई ने 2025 के अंत में वीएन-इंडेक्स के उचित बिंदु क्षेत्र के पूर्वानुमान को बढ़ाकर 1,814 अंक कर दिया है, जो नवीनतम रिपोर्ट में 1,530 अंकों की तुलना में उल्लेखनीय वृद्धि है।

श्री आन्ह के अनुसार, नया पूर्वानुमान अगले वर्ष वियतनाम की आर्थिक और शेयर बाजार की संभावनाओं पर अधिक सकारात्मक दृष्टिकोण को दर्शाता है, जो दो मुख्य आधारों पर आधारित है:

सबसे पहले , HoSE पर सूचीबद्ध उद्यमों के औसत EPS में इसी अवधि में 18.6% की वृद्धि का अनुमान है, जो पिछली रिपोर्ट में 15% की वृद्धि से अधिक है।

यह पूर्वानुमान इस उम्मीद को दर्शाता है कि सरकार की आर्थिक प्रोत्साहन नीति का स्पष्ट प्रभाव पड़ेगा, जबकि वैश्विक व्यापार तनाव से टैरिफ जोखिम अब उतना गंभीर नहीं है जितना कि शुरू में आशंका जताई गई थी।

दूसरा , लक्ष्य पी/ई मूल्यांकन 16.7 गुना (ब्लूमबर्ग की गणना के अनुसार) निर्धारित किया गया है, जो पिछले 5 वर्षों के औसत के बराबर है और 16.3 गुना के वर्तमान स्तर से थोड़ा अधिक है।

श्री आन्ह के अनुसार, वियतनामी शेयर बाजार के लिए यह एक उचित मूल्यांकन है, क्योंकि कई सहायक कारक एक साथ आ रहे हैं, जिनमें स्थिर रूप से बनी रहने वाली कम ब्याज दरें भी शामिल हैं, जो व्यवसायों के लिए अपने परिचालन का विस्तार करने के लिए परिस्थितियाँ बनाती हैं। उच्च आर्थिक विकास पूरे बाजार में लाभ बढ़ाने में मदद करता है।

इसके अलावा, M2 मुद्रा आपूर्ति और ऋण में तेज़ी से वृद्धि हुई, जिससे पूंजी प्रवाह को बढ़ावा मिला। सार्वजनिक निवेश संवितरण में तेज़ी आई, जिससे समग्र मांग को बढ़ावा मिला। बाज़ार उन्नयन प्रक्रिया को ज़ोरदार तरीक़े से बढ़ावा दिया जा रहा है, जिससे बड़े पैमाने पर विदेशी पूंजी प्रवाह आकर्षित होने की उम्मीद है।

जोखिमों के संदर्भ में, श्री आन्ह ने चौथी तिमाही में दो उल्लेखनीय कारकों का उल्लेख किया: विनिमय दर में उतार-चढ़ाव और "ट्रांसशिपमेंट" कर जोखिम। हालाँकि, केबीएसवी के आधारभूत परिदृश्य के अनुसार, विनिमय दरों का सबसे तनावपूर्ण दौर बीत चुका है। हालाँकि अल्पावधि में डॉलर सूचकांक फिर से बढ़ सकता है, लेकिन वर्ष के अंत तक विनिमय दरों पर दबाव धीरे-धीरे कम होने का अनुमान है।

"संक्रमणकालीन" कर जोखिम के संबंध में, केबीएसवी का मानना ​​है कि इस जोखिम का इस वर्ष के अंत में प्रत्यक्ष प्रभाव पड़ने के बजाय संभवतः इसे 2026 तक स्थगित कर दिया जाएगा।

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बिन्ह खान

स्रोत: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-ra-sao-sau-cang-thang-moi-thuong-mai-my-trung-20251013085643906.htm