2026 में 6 बिलियन अमरीकी डॉलर की पूंजी आकर्षित करने का अवसर: व्यवसायों को क्या तैयारी करने की आवश्यकता है?

VTV.vn - उन्नत शेयर बाजार के साथ, वियतनाम को 2026 में 6 बिलियन अमरीकी डालर के विशाल विदेशी पूंजी प्रवाह का स्वागत करने का अवसर मिल रहा है, लेकिन यह द्वार केवल योग्य व्यवसायों के लिए ही खुला है।

सम्मेलन में 300 से अधिक सूचीबद्ध कंपनियों, प्रतिभूति कंपनियों, फंड प्रबंधन कंपनियों और बाजार में अन्य वित्तीय संस्थानों ने भाग लिया।

विशाल पूंजी प्रवाह को आकर्षित करने का शानदार अवसर

25 वर्षों के बाद, वियतनामी शेयर बाजार अर्थव्यवस्था के लिए एक महत्वपूर्ण पूंजी जुटाने का माध्यम बन गया है, जहाँ सार्वजनिक कंपनियों और सूचीबद्ध उद्यमों की संख्या कई आसियान देशों के बराबर है। हालाँकि, अन्य उभरते बाजारों की तुलना में सूचीबद्ध उद्यमों का पूंजीकरण पैमाना और प्रतिस्पर्धात्मकता अभी भी मामूली है।

एफटीएसई रसेल द्वारा उभरते बाजार के रूप में मान्यता प्राप्त होना एक मील का पत्थर है, जो कानूनी ढांचे में सुधार, पारदर्शिता को बढ़ावा देने और निवेशकों की सुरक्षा, और वैश्विक फंडों से दीर्घकालिक पूंजी प्रवाह तक पहुँच के अवसर खोलने के प्रयासों को दर्शाता है। विशेष रूप से, 2026 व्यवसायों के लिए बदलाव लाने और इस अवसर का लाभ उठाने का सबसे महत्वपूर्ण "निर्णायक" वर्ष है। एचओएसई लिस्टिंग प्रबंधन विभाग की निदेशक सुश्री गुयेन नाम आन्ह ने वार्षिक सूचीबद्ध उद्यम सम्मेलन में कहा। वित्त मंत्रालय , राज्य प्रतिभूति आयोग के नेताओं, स्टॉक एक्सचेंजों के नेताओं की भागीदारी के साथ... 3 दिसंबर को हो ची मिन्ह सिटी में आयोजित किया गया।

2026 के लिए वियतनाम के आर्थिक दृष्टिकोण को काफी आशावादी रूप से देखा जा रहा है, ड्रैगन कैपिटल का अनुमान है कि वियतनाम 2026 में 10% जीडीपी वृद्धि हासिल कर लेगा।

हालाँकि निवेशक के नज़रिए से कई अवसर मौजूद हैं, ड्रैगन कैपिटल के अध्यक्ष श्री डोमिनिक स्क्रिवेन का भी मानना ​​है कि दुनिया के सामने पाँच बड़ी चुनौतियाँ हैं: मुद्रा जोखिम, राजनीतिक ध्रुवीकरण, भू-राजनीतिक संघर्ष, जलवायु परिवर्तन और तेज़ी से बदलती तकनीक। उन्होंने ज़ोर देकर कहा, "ये पाँच कारक मिलकर एक अनिश्चित माहौल बनाते हैं जिससे वियतनाम बाहर नहीं निकल सकता।" दरअसल, सरकार के मज़बूत सुधार संदेशों और निजी आर्थिक विकास पर प्रस्ताव 68 की बदौलत, 2022-2023 की मंदी के बाद 2025 में वियतनाम में स्पष्ट सुधार देखने को मिल रहा है। ड्रैगन कैपिटल के अनुसार, व्यावसायिक विश्वास सूचकांक 50 के स्तर को पार कर गया है, जो आशावादी सीमा है।

इसलिए 2026 का दृष्टिकोण काफी आशावादी है। ड्रैगन कैपिटल का अनुमान है कि वियतनाम 2026 तक 10% जीडीपी वृद्धि हासिल कर लेगा। कुल सामाजिक निवेश पूँजी वर्तमान में लगभग 150 बिलियन अमेरिकी डॉलर प्रति वर्ष है, जो जीडीपी के 30% के बराबर है, जिसमें सार्वजनिक निवेश लगभग 25 बिलियन अमेरिकी डॉलर, प्रत्यक्ष विदेशी निवेश लगभग 25 बिलियन अमेरिकी डॉलर और निजी क्षेत्र लगभग 100 बिलियन अमेरिकी डॉलर है। सरकार का लक्ष्य आने वाले समय में सार्वजनिक निवेश को 32-33 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक बढ़ाना है, जिससे एक "बीज पूंजी" प्रभाव पैदा होगा जो निजी पूंजी प्रवाह को आकर्षित करेगा। प्रत्यक्ष विदेशी निवेश के संबंध में, श्री स्क्रिवेन ने चेतावनी दी कि हमें रियल एस्टेट की ओर रुझान के प्रति सचेत रहना चाहिए, और पंजीकृत पूंजी और उत्पादन में वास्तविक पूंजी के बीच अंतर के बारे में 2008 के सबक पर ज़ोर देना चाहिए।

ड्रैगन कैपिटल के अनुसार, बाज़ार के नज़रिए से, 2025 में कर-पश्चात मुनाफ़ा हर तिमाही में लगातार बढ़ता रहेगा, जो बड़े उद्यमों से लेकर छोटे और मध्यम उद्यमों तक फैला हुआ है। उल्लेखनीय रूप से, कॉर्पोरेट मुनाफ़े का पूर्वानुमान वर्ष की शुरुआत के 15% से बढ़ाकर 2025 की अंतिम तिमाही में 20% से अधिक कर दिया गया है। 2026 की ओर देखते हुए, इस फंड का अनुमान है कि वियतनामी कॉर्पोरेट मुनाफ़े में 16-18% की वृद्धि होगी, जबकि बाज़ार का P/E अभी भी ऐतिहासिक औसत पर बना हुआ है, जो विदेशी पूँजी प्रवाह के लिए पर्याप्त आकर्षक है। इस आधार पर, FTSE रसेल द्वारा मान्यता प्राप्त बाज़ार शुरुआती चरणों में 3 से 6 अरब अमेरिकी डॉलर का पूँजी प्रवाह खोल सकता है, और मध्यम अवधि में यह और भी बड़ा हो सकता है।

व्यवसायों को "रूपांतरित" होना होगा

यदि अपग्रेड करना बाज़ार में प्रवेश का टिकट है, तो व्यवसायों को नए "खेल के मैदान" में कदम रखने के लिए और अधिक कठोर शर्तों को पूरा करने हेतु "पुनर्गठन" को प्राथमिकता देनी होगी। HOSE की उप-महानिदेशक सुश्री त्रान आन्ह दाओ का मानना ​​है कि 2025, संकल्प 68 की भावना के अनुरूप, उभरते बाज़ार मानकों के अनुसार गुणवत्ता में सफलता की यात्रा का एक निर्णायक वर्ष है। अंतर्राष्ट्रीय पूँजी आकर्षित करने के अवसर बहुत बड़े हैं, संभवतः अरबों अमेरिकी डॉलर तक, लेकिन यह तभी वास्तविक रूप से विस्तारित होगा जब व्यवसाय हरित शासन, पारदर्शिता और सतत विकास की बढ़ती हुई आवश्यकताओं को पूरा करेंगे। इस सतत पूँजी के साथ, निवेशक पारदर्शी और प्रभावी शासन वाले व्यवसायों के लिए अधिक कीमत चुकाने को तैयार हैं।

31 अक्टूबर, 2025 तक वियतनाम के इक्विटी बाजार के आँकड़े

आज एक बुनियादी चुनौती स्वामित्व संरचना में है। HOSE के विश्लेषण के अनुसार, वियतनाम में संकेंद्रित स्वामित्व अभी भी आम है, जहाँ निगमों, परिवारों और सार्वजनिक क्षेत्र का बड़ा हिस्सा है, जबकि संस्थागत निवेशक, खासकर विदेशी निवेशक, सिंगापुर या मलेशिया की तुलना में अभी भी मामूली हैं। जब शेयर कुछ बड़े शेयरधारकों के पास केंद्रित होते हैं, तो संस्थागत निवेशकों की भूमिका कम हो जाती है, जिससे पारदर्शिता, अल्पसंख्यक शेयरधारक अधिकारों और बाजार मूल्यांकन में जोखिम पैदा होता है।

विदेशी पूंजी के लिए केवल स्वामित्व संरचना, सूचना प्रकटीकरण मानक और कॉर्पोरेट प्रशासन ही "दर्पण" नहीं हैं। अंतर्राष्ट्रीय निवेशक केवल मुनाफे पर ही ध्यान नहीं देते, बल्कि निदेशक मंडल की गुणवत्ता, पर्यवेक्षण में स्वतंत्रता, संबंधित पक्षों के लेन-देन के लिए नियंत्रण तंत्र, हितों के टकराव से निपटने के तरीके और ईएसजी रिपोर्टों की गुणवत्ता पर भी ध्यान देते हैं। वियतनाम द्वारा 2024 के अंत से अंग्रेजी में आवधिक सूचना प्रकटीकरण की आवश्यकता वाले परिपत्र 68/2024/TT-BTC के कार्यान्वयन ने एक महत्वपूर्ण कदम आगे बढ़ाया है। 2025 तक, VNX ऑलशेयर्स पर सूचीबद्ध अधिकांश कंपनियों ने द्विभाषी प्रकटीकरण का अनुपालन किया है, जिससे अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों को जानकारी तक अधिक आसानी से पहुँचने में मदद मिली है।

पारदर्शी प्रकटीकरण और ईएसजी प्रशासन न केवल निवेशकों के लिए एक "क्षमता प्रोफ़ाइल" है, बल्कि किसी व्यवसाय की प्रतिष्ठा, जोखिम प्रबंधन क्षमता और दीर्घकालिक दृष्टिकोण का भी एक पैमाना है। जलवायु परिवर्तन, कार्बन करों और लगातार सख्त होते पर्यावरण मानकों के संदर्भ में, जो व्यवसाय ईएसजी मानकों को पूरा नहीं करते हैं, उन्हें सस्ती पूंजी प्राप्त करने में कठिनाई होगी और उन्हें आपूर्ति श्रृंखला से भी हटाया जा सकता है।

वियतनाम में सबसे बड़ी चुनौती मौजूद है। वियतनाम में वर्तमान में लगभग 5,00,000 निजी उद्यम और 50 लाख तक व्यक्तिगत व्यावसायिक घराने हैं, जिनमें से अधिकांश अनौपचारिक क्षेत्र में काम करते हैं। श्री डोमिनिक स्क्रिवेन के अनुसार, इलेक्ट्रॉनिक चालान, बैंक भुगतान और नई पारदर्शिता आवश्यकताओं के अनुप्रयोग इस क्षेत्र को औपचारिक अर्थव्यवस्था में लाएँगे। यह "औपचारिकीकरण" प्रक्रिया अगले 3 वर्षों में हर साल सकल घरेलू उत्पाद में लगभग 1% का योगदान दे सकती है, जिससे व्यावसायिक पैमाने और पूंजी बाजारों के विस्तार की गुंजाइश बनेगी। लेकिन इस अवसर के साथ-साथ शासन, लेखांकन और अनुपालन को मानकीकृत करने का दबाव भी आता है।

अंतर्राष्ट्रीय पूंजी को आकर्षित करने का अवसर बहुत बड़ा है, संभवतः दसियों अरब अमेरिकी डॉलर तक, लेकिन इसका वास्तविक विस्तार तभी होगा जब व्यवसाय हरित शासन, पारदर्शिता और सतत विकास की बढ़ती हुई आवश्यकताओं को पूरा करेंगे।

इसलिए वियतनामी उद्यमों को आज से ही तैयारी करनी चाहिए, न केवल तात्कालिक लाभ की कहानी के साथ, बल्कि एक व्यापक पुनर्गठन रणनीति के साथ भी। संस्थागत निवेशकों के लिए "जगह" बढ़ाने के लिए स्वामित्व का पुनर्गठन, निदेशक मंडल के मानकों को स्वतंत्रता और व्यावसायिकता की ओर बढ़ाना, IFRS के अनुसार वित्तीय रिपोर्टों का मानकीकरण, जोखिम प्रबंधन प्रणालियों और सतत विकास में निवेश ऐसे काम हैं जिन्हें टाला नहीं जा सकता। 2026 में "विशाल" विदेशी पूंजी प्रवाह का स्वागत कोई अल्पकालिक दौड़ नहीं है, बल्कि एक दीर्घकालिक तैयारी प्रक्रिया का परिणाम है।

2025 में सूचना पारदर्शिता में 50 सर्वश्रेष्ठ सूचीबद्ध कंपनियों को वार्षिक सूचीबद्ध कंपनियों के सम्मेलन में 18वें वियतनाम सूचीबद्ध कंपनी पुरस्कार (वीएलसीए) समारोह में सम्मानित किया गया, जिसमें वित्त मंत्रालय, राज्य प्रतिभूति आयोग के प्रमुखों, स्टॉक एक्सचेंजों के प्रमुखों, वियतनाम सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी और क्लियरिंग कॉर्पोरेशन और बाजार में 300 से अधिक सूचीबद्ध कंपनियों, प्रतिभूति कंपनियों, फंड प्रबंधन कंपनियों और अन्य वित्तीय संस्थानों के प्रतिनिधियों ने भाग लिया।

स्रोत: https://vtv.vn/co-hoi-thu-hut-von-6-ty-usd-trong-nam-2026-doanh-nghiep-can-chuan-bi-gi-100251203173407204.htm