यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) को क्या असहज बनाता है?

फरवरी में यूरोजोन मुद्रास्फीति में अपेक्षा से कम गिरावट आई, जिससे यह संभावना बढ़ गई है कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) ब्याज दरों में कटौती शुरू करने से पहले गर्मियों तक इंतजार करेगा।

पिछले वर्ष के अंत में यूरोजोन बड़ी मुश्किल से मंदी से बच पाया था, लेकिन लगातार कम या शून्य वृद्धि वाली तिमाहियों ने यह चिंता पैदा कर दी है कि उधार लेने की उच्च लागत 20 अर्थव्यवस्था वाले यूरोजोन में किसी भी शुरुआती सुधार में बाधा उत्पन्न करेगी।

लगातार मुद्रास्फीति

यूरोस्टेट द्वारा 1 मार्च को जारी प्रारंभिक आंकड़ों से पता चला है कि यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति जनवरी के 2.8% से घटकर फरवरी में 2.6% हो गई। विश्लेषकों ने अनुमान लगाया था कि यह 2.5% तक गिर जाएगी।

अंतर्निहित तस्वीर सुधार के संकेतों के बावजूद, लगातार मूल्य दबाव को दर्शाती है। कोर मुद्रास्फीति – जिसमें खाद्य, शराब, तंबाकू और ऊर्जा जैसी अधिक अस्थिर वस्तुएँ शामिल नहीं हैं – जनवरी के 3.3% से घटकर 3.1% हो गई। यह 2.9% के सर्वसम्मत पूर्वानुमान से भी अधिक थी।

यूरोपीय संघ की सांख्यिकी एजेंसी के अनुसार, फरवरी में खाद्य पदार्थों, शराब और तंबाकू की मुद्रास्फीति दर सबसे ज़्यादा 4% रही। ऊर्जा की कीमतें, जो पिछले साल रूस-यूक्रेन संघर्ष के जारी रहने के कारण बढ़ गई थीं, गिरती रहीं और अपस्फीति दर -6.1% से घटकर -3.7% हो गई।

डच बैंक आईएनजी के अर्थशास्त्री कार्स्टन ब्रेज़्स्की ने कीमतों में साल-दर-साल गिरावट का ज़िक्र करते हुए कहा, "यह अभी भी मुख्यतः ऊर्जा की कीमतों का मामला है। वार्षिक मुद्रास्फीति के संदर्भ में हम तेल, गैस और बिजली की कीमतों में गिरावट देख रहे हैं।"

यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) की अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड को उम्मीद है कि मुद्रास्फीति में कमी जारी रहेगी क्योंकि ऊर्जा की कीमतें 2022 के स्तर से काफी गिर गई हैं। फोटो: पीबीएस न्यूज़

निवेशक इस बात का संकेत ढूंढ रहे हैं कि ईसीबी ब्याज दरों में कटौती कब शुरू करेगा, लेकिन आंकड़े ईसीबी अधिकारियों के इस विचार को पुष्ट करेंगे कि इस मुद्दे पर चर्चा शुरू करना अभी जल्दबाजी होगी।

कई ईसीबी अधिकारी अब भी इस बात पर अड़े हैं कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) में मुद्रास्फीति के दबाव की स्पष्ट तस्वीर सामने आने से पहले उन्हें वेतन संबंधी बातचीत वसंत ऋतु में ही पूरी कर लेनी चाहिए। ऑस्ट्रियाई नेशनल बैंक के गवर्नर रॉबर्ट होल्ज़मैन ने इस हफ़्ते पोलिटिको ईयू को बताया कि जून से पहले ब्याज दरें कम करने पर कोई चर्चा नहीं होगी।

सेवा मूल्य वृद्धि, जहां मजदूरी का दबाव सबसे अधिक दिखाई देता है, घटकर 3.9% हो गई, जो क्षेत्र के कुछ सबसे बड़े सदस्य देशों के पहले के आंकड़ों की पुष्टि करती है।

मेडली एडवाइजर्स में यूरोपीय संघ के मैक्रो नीति विश्लेषक पेपिंज बर्गसेन ने ट्विटर पर कहा, "सेवाओं की कीमतें स्थिर हैं, जो अब मुद्रास्फीति के आधे के लिए जिम्मेदार हैं, जिससे ईसीबी असहज हो जाएगा।"

महंगी उधारी लागत

हेडलाइन मुद्रास्फीति 2024 तक जारी रहने की उम्मीद है। मजदूरी पर बातचीत और कीमतों पर उनका प्रभाव भी एक महत्वपूर्ण कारक है, क्योंकि श्रमिक दो वर्षों के बाद खोई हुई क्रय शक्ति को पुनः प्राप्त करना चाहते हैं, जिसमें मजदूरी कीमतों के साथ तालमेल रखने में विफल रही है।

शीर्ष यूरोपीय नीति निर्माताओं ने वेतन वृद्धि पर जोर दिया है, उम्मीद है कि वेतन वृद्धि मध्यम रहेगी और इस बात के प्रमाण हैं कि कंपनियां उपभोक्ताओं पर बोझ डालने के बजाय, अपने लाभ मार्जिन में उच्च श्रम लागत को समाहित कर रही हैं।

ईसीबी को उम्मीद है कि 2024 में मुद्रास्फीति 2.7% के आसपास रहेगी और 2025 की दूसरी छमाही में ही अपने लक्ष्य पर पहुँच पाएगी। हालाँकि, उसने कहा कि अगले हफ़्ते अपनी नीति बैठक में वह अपने पूर्वानुमानों में संशोधन कर सकता है। इसके अलावा, ईसीबी के वरिष्ठ अर्थशास्त्रियों ने इस हफ़्ते की शुरुआत में एक शोध पत्र प्रकाशित किया था जिसमें सुझाव दिया गया था कि इस लक्ष्य को साल के मध्य तक हासिल किया जा सकता है।

2 फ़रवरी, 2024 को इटली के कैटेनिया में सिसिलियन माज़ोन कन्फेक्शनरी स्टोर पर ग्राहक खरीदारी करते हुए। फ़रवरी 2024 में इटली में मुद्रास्फीति 1% से नीचे गिर गई। फोटो: गेटी इमेजेज़

उसी समय जारी यूरोज़ोन के रोज़गार आंकड़ों से पता चला कि श्रम बाज़ार अपेक्षाकृत स्वस्थ बना हुआ है। मौसमी रूप से समायोजित बेरोज़गारी दर जनवरी में 6.4% के रिकॉर्ड निचले स्तर पर आ गई, जो दिसंबर में 6.5% और एक साल पहले 6.6% थी।

हालांकि, नौकरियों के बाजार ने लचीलापन दिखाया है क्योंकि उधार लेने की लागत रिकॉर्ड दरों पर बढ़ी है, लेकिन जुलाई 2022 में ईसीबी द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने के बाद से अर्थव्यवस्था सुस्त बनी हुई है।

पिछले वर्ष के अंत में यूरोजोन बड़ी मुश्किल से मंदी से बचा था, लेकिन लगातार कम या शून्य वृद्धि वाली तिमाहियों ने यह चिंता पैदा कर दी है कि उधार लेने की उच्च लागत किसी भी शुरुआती सुधार में बाधा उत्पन्न करेगी।

एसएंडपी ग्लोबल के सर्वेक्षण आंकड़ों से 1 मार्च को पता चला कि यूरोजोन विनिर्माण क्षेत्र में फरवरी में संकुचन जारी रहा, हालांकि मुख्य सूचकांक से पता चला कि पिछले वर्ष के अंत में यह क्षेत्र अपने निम्नतम स्तर पर पहुंच गया था ।

मिन्ह डुक (पोलिटिको ईयू, सीएनबीसी के अनुसार)

स्रोत: https://www.nguoiduatin.vn/dieu-khien-ngan-hang-trung-uong-chau-au-ecb-kho-chiu-a652164.html