उद्यम शॉर्टकट चुनते हैं, क्षैतिज विलय एवं अधिग्रहण के माध्यम से कारोबार का विस्तार करते हैं

उद्यम क्षैतिज विलय एवं अधिग्रहण के माध्यम से व्यापार विस्तार के लिए "शॉर्टकट" चुनते हैं

अपने व्यवसाय का विस्तार करने के लिए, कई सूचीबद्ध उद्यम उसी क्षेत्र में विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) के लिए पूंजी वित्तपोषण हेतु ऋण बढ़ाने का शॉर्टकट चुनते हैं।

हुआ ना हाइड्रोपावर प्लांट (फोटो: ले टोन)

बंदरगाह कंपनियों और परिवहन कंपनियों दोनों का विलय एवं अधिग्रहण करना

जब क्षमता अधिकतम के करीब होती है और विस्तार सीमित होता है, तो कारोबार का तेजी से विस्तार करने के लिए, सूचीबद्ध उद्यम शुरू से ही निवेश करने के बजाय प्रतिस्पर्धियों का अधिग्रहण करके शॉर्टकट अपनाते हैं।

उदाहरण के लिए, जुलाई 2024 में, वियतनाम कंटेनर ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (विकॉनशिप, कोड VSC) ने नाम है दीन्ह वु बंदरगाह पर अतिरिक्त 65% पूंजी खरीदी, जो लगभग 2,179 बिलियन VND के बराबर है, जिससे स्वामित्व 35% से बढ़कर 100% हो गया।

विकॉनशिप के नेताओं की अपेक्षाओं के अनुसार, नाम है दीन्ह वु बंदरगाह का अधिग्रहण करते समय, कंपनी को ओवरलैपिंग शिप शेड्यूल के मामले में ग्रीन और वीआईपी ग्रीन बंदरगाहों से कार्गो प्राप्त होगा, जिससे आउटसोर्सिंग सेवा लागत को कम करने में मदद मिलेगी, जिससे विकॉनशिप के सकल लाभ मार्जिन में सुधार होगा।

एम एंड ए गतिविधियों के माध्यम से कारोबार का विस्तार करने के लिए, विकोन्शिप और हुआ ना हाइड्रोपावर दोनों ने ऋण में वृद्धि की।

इसके अलावा, नाम हाई दीन्ह वु बंदरगाह, विकॉनशिप के स्वामित्व वाले दो बंदरगाहों, वीआईपी ग्रीन और वीआईएमसी दीन्ह वु के बीच स्थित है। नाम हाई दीन्ह वु बंदरगाह, वीआईपी ग्रीन से "निकट" होने के कारण, 800 मीटर से अधिक लंबी एक निर्बाध घाट प्रणाली का निर्माण करता है, जिससे विकॉनशिप को परिचालन लागत कम करने और कार्गो हैंडलिंग क्षमता बढ़ाने में मदद मिलती है।

शोध के अनुसार, नाम हाई दीन्ह वु बंदरगाह, कैम नदी के बहाव क्षेत्र में, बाख डांग पुल के सामने स्थित है। इसकी डिज़ाइन क्षमता 550,000 टीईयू है और यह 48,000 टीईयू तक के जहाजों को समायोजित कर सकता है। नाम हाई दीन्ह वु बंदरगाह के अधिग्रहण के बाद, विकॉनशिप के पास 5 बंदरगाह हैं, जिनकी कुल डिज़ाइन क्षमता 2.45 मिलियन टीईयू है, जो हाई फोंग बंदरगाह समूह की कुल क्षमता का लगभग 30% है।

हालाँकि, विकॉनशिप द्वारा आधिकारिक तौर पर अपना स्वामित्व 100% तक बढ़ाए जाने के बाद, विश्लेषकों ने नाम हाई दीन्ह वु बंदरगाह के दोहन को लेकर सतर्क पूर्वानुमान लगाए हैं। विशेष रूप से, वियतकॉमबैंक सिक्योरिटीज का अनुमान है कि नाम हाई दीन्ह वु बंदरगाह 2024 में 40% और 2025 में 45% दक्षता प्राप्त कर लेगा। डीएससी सिक्योरिटीज का यह भी अनुमान है कि 2024 में नाम हाई दीन्ह वु बंदरगाह की दोहन क्षमता 40% तक पहुँच जाएगी, जिसका मुख्य कारण विकॉनशिप के दो मुख्य बंदरगाहों से स्थानांतरित माल का स्रोत है।

वियतकॉमबैंक सिक्योरिटीज़ का अनुमान है कि 2025-2026 तक, हाई फोंग क्षेत्र में आपूर्ति वर्तमान की तुलना में लगभग 34% बढ़ जाएगी। हालाँकि आपूर्ति का दबाव बढ़ता है, विशेषज्ञों का मानना ​​है कि लंबी अवधि में, वियतनामी बंदरगाह उद्योग को अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध और लोडिंग-अनलोडिंग सेवा शुल्क में वृद्धि से लाभ मिलता रहेगा, इसलिए व्यवसाय अपनी क्षमता बढ़ाते रहेंगे और प्रमुख क्षेत्रों में क्षमता विस्तार के लिए नए बंदरगाहों का निर्माण करते रहेंगे।

दरअसल, बंदरगाह क्षेत्र का विस्तार करने के अलावा, हाल ही में, विकॉनशिप ने विलय और अधिग्रहण के ज़रिए परिवहन क्षेत्र का विस्तार करने की दिशा में भी कदम बढ़ाया है। खास तौर पर, विकॉनशिप ने विनाशिप शिपिंग ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (कोड VNA) के 12.76 मिलियन से ज़्यादा शेयरों का हस्तांतरण पूरा कर लिया है, जिससे स्वामित्व चार्टर पूंजी के 2.46% से बढ़कर 40.01% हो गया है, जो 344.72 बिलियन वियतनामी डोंग के बराबर है।

शोध के अनुसार, विनशिप मैरीटाइम ट्रांसपोर्ट, जिसे पहले मैरीटाइम ट्रांसपोर्ट कंपनी III के नाम से जाना जाता था, की स्थापना 1984 में हुई थी। कंपनी का राजस्व मुख्य रूप से अंतर्राष्ट्रीय समुद्री परिवहन व्यवसाय से और आंशिक रूप से परिवहन, लोडिंग और अनलोडिंग, और कंटेनर यार्ड शोषण सेवाओं से आता है।

इनमें से, विनशिप के पास वर्तमान में 5 जहाजों का बेड़ा है, जिनकी कुल क्षमता 95,861 डीडब्ल्यूटी है, जिनकी औसत आयु 20 वर्ष से अधिक है, जिनमें से 3 जहाजों की क्षमता 22,000 - 27,000 डीडब्ल्यूटी (28 वर्ष पुरानी) है, एक जहाज की क्षमता 13,245 डीडब्ल्यूटी (16 वर्ष पुरानी) है और एक जहाज की क्षमता 6,500 डीडब्ल्यूटी (21 वर्ष पुरानी) है।

यह देखा जा सकता है कि विनाशिप में स्वामित्व को 40.01% तक बढ़ाने से विनाशिप को बंदरगाह क्षेत्र के अलावा परिवहन के अपने मुख्य व्यवसाय का विस्तार जारी रखने में मदद मिलती है।

समान उद्योग में व्यवसायों के साथ विलय एवं अधिग्रहण सौदों के वित्तपोषण के लिए ऋण का उपयोग करना

विकॉनशिप के समान, हुआ ना हाइड्रोपावर ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (कोड HNA) को जनवरी 2024 में HoSE पर सूचीबद्ध किया गया था, जब इसके पास केवल एक कारखाना, हुआ ना हाइड्रोपावर प्लांट था, जिसकी क्षमता 180 मेगावाट थी, जिसमें कुल निवेश 7,092 बिलियन VND था, जो 2013 से चालू था।

2013 से चल रहे एक संयंत्र का स्वामित्व भी उद्यम के लिए विकास की समस्या पैदा करता है। किसी नई परियोजना में निवेश करने के बजाय, हुआ ना हाइड्रोपावर प्लांट के नेतृत्व ने अक्टूबर 2024 में नाम नॉन हाइड्रोपावर प्लांट (न्घे अन प्रांत) का अधिग्रहण करने का निर्णय लिया, जिसकी स्थापित क्षमता 20 मेगावाट है और 2 इकाइयाँ 6 सितंबर, 2014 से चालू हैं, और कुल निवेश 513 बिलियन वीएनडी है।

यह ध्यान देने योग्य है कि विलय एवं अधिग्रहण गतिविधियों के माध्यम से कारोबार का विस्तार करने के लिए, विकॉनशिप और हुआ ना हाइड्रोपावर दोनों ने अपने ऋण में वृद्धि की।

यदि 1 जनवरी, 2022 को, विकॉनशिप ऋण का उपयोग नहीं करता है, तो 30 सितंबर, 2024 तक, कुल ऋण VND 2,182 बिलियन तक होगा, जो इक्विटी के 47.4% के बराबर होगा (उद्योग का औसत केवल 39% है)।

इसी प्रकार, हालांकि इसने अपने ऋण में वृद्धि नहीं की है, हुआ ना हाइड्रोपावर ने वियतनाम के विदेश व्यापार के लिए संयुक्त स्टॉक वाणिज्यिक बैंक - हनोई शाखा से नाम नॉन हाइड्रोपावर प्लांट खरीदने के लिए पूंजी उधार लेने की योजना को मंजूरी दे दी है, जिसकी अधिकतम ऋण राशि 487.62 बिलियन वीएनडी है।

हुआ ना हाइड्रोपावर प्लांट के निदेशक मंडल के अध्यक्ष श्री होआंग झुआन थान ने बताया कि कंपनी नाम नॉन हाइड्रोपावर प्लांट परियोजना में निवेश करने के लिए 696.6 बिलियन वीएनडी का उपयोग करने की योजना बना रही है (पूंजी संरचना 30% इक्विटी, लगभग 208.98 बिलियन वीएनडी और 70% ऋण पूंजी, लगभग 487.62 बिलियन वीएनडी के बराबर है)।

इस प्रकार, यदि पूंजी संरचना अपरिवर्तित रहती है, तो यह अनुमान लगाया जाता है कि नाम नॉन हाइड्रोपावर प्लांट के अधिग्रहण के लिए अतिरिक्त ऋण प्राप्त करने के बाद, हुआ ना हाइड्रोपावर प्लांट का कुल ऋण बढ़कर VND 596.53 बिलियन हो जाएगा, जो इक्विटी के 18.97% के बराबर है।

यह देखा जा सकता है कि एम एंड ए रणनीति के साथ-साथ, ऋण के बढ़ते उपयोग से एम एंड ए के बाद हुआ ना हाइड्रोपावर और विकॉनशिप दोनों के लिए महत्वपूर्ण वित्तीय लागत दबाव पैदा हो रहा है और इससे दक्षता कम हो जाएगी क्योंकि एम एंड ए परियोजनाओं को अपग्रेड करने के लिए अधिक समय की आवश्यकता है।

स्रोत: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-chon-duong-tat-mo-rong-kinh-doanh-bang-ma-theo-chieu-ngang-d229879.html