जर्मनी के फ्रैंकफर्ट में यूरोपीय केंद्रीय बैंक के मुख्यालय के सामने यूरो का प्रतीक चिन्ह प्रदर्शित किया गया है। फोटो: एएफपी/वीएनए।
17 से 22 अक्टूबर के बीच किए गए अर्थशास्त्रियों के ब्लूमबर्ग सर्वेक्षण के अनुसार, यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ईसीबी) द्वारा 2027 तक ब्याज दरों को 2% पर अपरिवर्तित रखने का अनुमान है।
अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि ईसीबी अगले सप्ताह अपनी मौद्रिक नीति बैठक में जमा दरों को अपरिवर्तित रखेगा। हालांकि, ईसीबी द्वारा अलग निर्णय की संभावना से भी इनकार नहीं किया जा सकता है। एक तिहाई उत्तरदाताओं का मानना है कि ईसीबी अब तक की गई आठ कटौतियों के बाद कम से कम एक और दर कटौती करेगा, जबकि 17% का मानना है कि अगले वर्ष के अंत तक एक या अधिक दर वृद्धि हो सकती है।
क्रेडिट रेटिंग और विश्लेषण फर्म स्कोप के अर्थशास्त्री डेनिस शेन को इस साल ब्याज दरों में और कटौती की उम्मीद नहीं है, लेकिन ईसीबी के पास विकल्पों पर विचार करने की गुंजाइश रहेगी, जिसमें सख्ती के बजाय मौद्रिक नीति को और आसान बनाने की संभावना भी शामिल है। उन्होंने ही यूरो के 1.20 डॉलर प्रति यूरो से अधिक मजबूत होने और अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में और कटौती की चेतावनी भी दी थी।
स्वीडबैंक के मुख्य अर्थशास्त्री, नेरिजस मैकुलिस का मानना है कि मुद्रास्फीति अपने लक्ष्य के करीब बनी हुई है, और हालांकि हाल के महीनों में कुछ विकास संकेतक अस्थिर रहे हैं, लेकिन ईसीबी की मौद्रिक नीति में बदलाव की कोई गारंटी नहीं है।
ईसीबी की अध्यक्ष क्रिस्टीन लागाईड संभवतः सितंबर 2025 की बैठक में दिए गए अपने मुख्य संदेश को दोहराएंगी, जिसमें उन्होंने कहा था कि आर्थिक स्थिति और मुद्रास्फीति अच्छी बनी हुई है।
उपभोक्ता कीमतों में वृद्धि की गति और क्षेत्रीय अर्थव्यवस्था की स्थिति से संतुष्ट होकर, यूरोपीय केंद्रीय व्यापार आयोग (ईसीबी) के अधिकारी निकट भविष्य में ब्याज दरों में बदलाव करने की संभावना नहीं रखते हैं। उनका मानना है कि मौद्रिक नीति नई चुनौतियों के प्रति लचीली प्रतिक्रिया प्रदर्शित कर रही है। यूरोप अर्धचालकों और दुर्लभ पृथ्वी तत्वों को लेकर अमेरिका-चीन व्यापार तनाव के बीच फंसा हुआ है, जबकि क्रेडिट रेटिंग में गिरावट फ्रांस की वित्तीय स्थिति को जटिल बना रही है और जर्मनी की व्यापक अवसंरचना और रक्षा निवेश योजनाओं की क्षमता पर संदेह बढ़ रहा है। साथ ही, यूरोप द्वारा नई उत्सर्जन व्यापार प्रणाली को लागू करने में देरी से आने वाले वर्षों में मुद्रास्फीति पर दबाव पड़ने का खतरा है, और बढ़ती परिसंपत्ति कीमतें संभावित बाजार पतन की आशंका पैदा कर रही हैं।
यदि दिसंबर में जारी अनुमानों से पता चलता है कि 2028 तक मुद्रास्फीति 2% के लक्ष्य से काफी नीचे गिर जाएगी (जिसमें 1.6% की महत्वपूर्ण सीमा निर्धारित है), तो ब्याज दरें और भी गिर सकती हैं। आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति के लिए अल्पकालिक जोखिमों को संतुलित माना जा रहा है, जबकि भविष्य की अनिश्चितता काफी बनी हुई है। हालांकि, सितंबर 2025 में कीमतों में 2.2% की वृद्धि के बाद, जो पिछले पांच महीनों में सबसे तेज वृद्धि है, कई उत्तरदाता गिरावट के जोखिमों की तुलना में वृद्धि के जोखिमों को लेकर अधिक चिंतित हैं।
भले ही सुश्री लागार्ड और अन्य अधिकारी ब्याज दरों में और कटौती की वकालत करें, विश्लेषकों का मानना है कि मांग पर इसका सीमित प्रभाव ही पड़ेगा। 60% से अधिक विश्लेषकों का मानना है कि विकास चक्रीय और संरचनात्मक दोनों कारकों से बाधित है। शेष अधिकांश विश्लेषक ब्लॉक की आर्थिक मंदी के लिए संरचनात्मक कारकों को अधिक जिम्मेदार मानते हैं। चूंकि ईसीबी "मध्यम" मुद्रास्फीति (न तो बहुत अधिक और न ही बहुत कम) के अपने आदर्श परिदृश्य को बनाए रखता है, जो दीर्घकालिक निवेश और व्यय के अनुकूल है, इसलिए अमेरिकी टैरिफ में वृद्धि के कारण उत्पन्न अल्पकालिक कमजोरी जर्मनी में राजकोषीय प्रोत्साहन से जल्द ही संतुलित हो जाएगी, जिससे ईसीबी ब्याज दरों को अपरिवर्तित रख सकेगा।
स्रोत: https://vtv.vn/ecb-co-the-se-giu-nguyen-lai-suat-o-muc-2-cho-den-nam-2027-100251025054932164.htm
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