बढ़ती ब्याज दरें जापान की 'ज़ॉम्बी' कंपनियों को खत्म कर सकती हैं

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जापान में नकारात्मक ब्याज दरों की समाप्ति से अति-ढीली मौद्रिक नीति की अवधि के बाद "ज़ोंबी" कम्पनियां बंद होने पर मजबूर हो सकती हैं।

"ज़ूम्बी" शब्द उन व्यवसायों को संदर्भित करता है जो केवल अपने कर्ज़ चुकाने के लिए ही जीवित रहने के लिए संघर्ष कर रहे हैं। कोविड-19 काल के बाद से, जब सरकार ने छोटी और मध्यम आकार की कंपनियों के लिए एक बड़ा वित्तीय प्रोत्साहन पैकेज प्रदान किया, उनकी संख्या में तेज़ी से वृद्धि हुई है।

जापान ने 19 मार्च को नकारात्मक ब्याज दरों को समाप्त कर दिया। बैंक ऑफ जापान (BOJ) ने ब्याज दरों को शून्य के आसपास रखा है, और आगे भी बढ़ोतरी की उम्मीद है। इस कदम से ज़ॉम्बी कंपनियों को उधार लेने की लागत बढ़ जाएगी, जिससे उनके बंद होने और बेरोजगारी बढ़ने की संभावना है। लेकिन विश्लेषकों का कहना है कि यह ज़रूरी नहीं कि नकारात्मक ही हो।

दाई-इची लाइफ रिसर्च इंस्टीट्यूट के वरिष्ठ अर्थशास्त्री कोइची फुजीशिरो ने कहा कि घाटे में चल रही कंपनियों के दिवालिया होने से उनके कर्मचारी बढ़ते उद्योगों में बेहतर अवसर तलाशने के लिए प्रेरित हो सकते हैं, जिससे अर्थव्यवस्था को भी "शक्ति" मिल सकती है।

क्रेडिट रिसर्च फर्म टेइकोकू डेटाबैंक के एक सर्वेक्षण के अनुसार, जापान में ज़ॉम्बी कंपनियों की संख्या अब लगभग 2,51,000 है, जो एक साल पहले की तुलना में 30% अधिक है। यह 2011 के बाद से सबसे अधिक है। उद्योग के अनुसार, खुदरा क्षेत्र में "ज़ॉम्बी" कंपनियों की संख्या सबसे अधिक है, लगभग 30%। इसके बाद परिवहन और दूरसंचार क्षेत्र का स्थान है, जहाँ यह संख्या 23% से भी ज़्यादा है।

जापान में दिवालियापन की घटनाएं बढ़ रही हैं, जो सरकार के महामारी राहत कार्यक्रम के तहत ऋण चुकाने की आवश्यकता, कच्चे माल की ऊंची कीमतों और श्रम लागत के कारण प्रभावित हो रही हैं।

एक अन्य क्रेडिट रिसर्च फर्म, टोक्यो शोको रिसर्च के अनुसार, कॉर्पोरेट दिवालियापन की संख्या एक वर्ष पहले की तुलना में 2023 में 35% बढ़कर 8,690 हो गई, जो 1992 के बाद से सबसे बड़ी वृद्धि है।

जापान के लंबे समय से चल रहे अपस्फीति चक्र को समाप्त करने के लिए, बैंक ऑफ़ जापान ने 2013 में आक्रामक मौद्रिक ढील की शुरुआत की। तीन साल बाद, इसने अल्पकालिक ब्याज दरें शून्य से 0.1% नीचे कर दीं और एक उपज वक्र नियंत्रण कार्यक्रम शुरू किया जिसने दीर्घकालिक ब्याज दरों को बेहद कम रखा।

ऐसी नीतियों ने ब्याज भुगतान के बोझ को लगभग नगण्य बना दिया है, जबकि सरकार ने 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट और कोविड-19 के दौरान प्रोत्साहन उपायों के बाद छोटे व्यवसायों के लिए पुनर्वित्त की सुविधा प्रदान की है।

"ज़ॉम्बी" कम्पनियों पर सर्वेक्षण का नेतृत्व करने वाले ओसामु नाइतो ने कहा कि जापान में श्रमिकों की वर्तमान कमी, इन व्यवसायों में चूक होने पर पड़ने वाले कुछ नकारात्मक प्रभावों को कम करने में सहायक हो सकती है।

उन्होंने कहा, "हम ऐसे कई मामले देख रहे हैं जहां कंपनियां पर्याप्त श्रमशक्ति प्राप्त करने के लिए दिवालिया प्रतिस्पर्धियों से कर्मचारियों को नियुक्त कर रही हैं।"

इस बीच, बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों को BOJ की दर वृद्धि से लाभ होगा, जिससे उन्हें उधार दरें बढ़ाकर लाभ बढ़ाने में मदद मिलेगी।

19 मार्च को केंद्रीय बैंक द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने के निर्णय के बाद, जापान के तीन सबसे बड़े वाणिज्यिक बैंक, एमयूएफजी बैंक, सुमितोमो मित्सुई बैंकिंग और मिजुहो बैंक भी बचत ब्याज दरें बढ़ाने की योजना बना रहे हैं।

मिजुहो रिसर्च एंड टेक्नोलॉजीज के वरिष्ठ अर्थशास्त्री सैसुके साकाई ने कहा कि नीति परिवर्तन के बीओजे के फैसले का मतलब है कि अर्थव्यवस्था मजबूत हुई है।

हालांकि, उन्होंने कहा कि BOJ का नवीनतम निर्णय उसकी मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने की दिशा में उठाए गए कदमों की श्रृंखला में "केवल पहला कदम" होगा, जिसके बाद ब्याज दरों में और वृद्धि होने की उम्मीद है।

साइसुके ने टिप्पणी की, "व्यवसायों पर समग्र प्रभाव सीमित रहेगा क्योंकि नीतिगत बदलाव (फ़िलहाल) बहुत ज़्यादा व्यापक नहीं हैं, लेकिन छोटी और मध्यम आकार की कंपनियों के लिए टिके रहना मुश्किल होगा।" इसके बजाय, कंपनियाँ तकनीकी नवाचार के ज़रिए आर्थिक विकास में योगदान दे सकती हैं।

क्विन ट्रांग (जापान टाइम्स के अनुसार)

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