कॉर्पोरेट बांड में विश्वास बहाल करने के लिए क्या करना चाहिए?

वियतनाम में बांड के माध्यम से पूंजी जुटाने की मांग बहुत अधिक है, लेकिन हाल की घटनाओं के बाद निवेशकों का विश्वास कैसे पुनः प्राप्त किया जाए?

साइगॉन रेटिंग्स के निदेशक मंडल के अध्यक्ष श्री फुंग जुआन मिन्ह, वियतनामी बॉन्ड बाजार की वर्तमान स्थिति के बारे में बात करते हुए - फोटो: एसआर

कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने में कई "खामियां"

एशिया में क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों के संघ (एसीआरएए) का 2024 वार्षिक सम्मेलन आज, 6 दिसंबर को हो ची मिन्ह सिटी में आयोजित हुआ। सम्मेलन के दौरान, "एशियाई पूंजी बाजारों के विकास हेतु पहल" विषय पर एक कार्यशाला आयोजित की गई। इसमें बॉन्ड चैनल के माध्यम से पूंजी जुटाने के मुद्दे पर चर्चा की गई।

कार्यशाला में बोलते हुए, वियतनाम के साइगॉन रेटिंग्स के निदेशक मंडल के अध्यक्ष श्री फुंग झुआन मिन्ह ने कहा कि 2023 के अंत तक, कॉर्पोरेट बॉन्ड वियतनामी बॉन्ड बाजार के कुल आकार का 38% हिस्सा होंगे, जबकि सरकारी बॉन्ड कुल आकार का 57% हिस्सा होंगे।

मजबूत वृद्धि की अवधि थी, जैसे कि 2019 में, कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने का वास्तविक मूल्य VND 378,507 बिलियन तक पहुंच गया, जो सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 8% था।

हालाँकि, 2022 तक, निर्गम मूल्य तेज़ी से गिरकर VND272,383 बिलियन हो गया, जो सकल घरेलू उत्पाद के लगभग 5% के बराबर है। 2023 तक, कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार में सुधार होने लगा और निर्गम मूल्य लगभग VND349,976 बिलियन तक पहुँच गया, जो सकल घरेलू उत्पाद के 7% के बराबर है।

हालांकि, श्री मिन्ह के अनुसार, कॉर्पोरेट बांड बाजार का तेजी से विकास कई चुनौतियां और जोखिम भी लेकर आता है।

वियतनाम के कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार में सबसे बड़ी चुनौतियों में से एक क्रेडिट जोखिम है। कई व्यवसाय बॉन्ड जारी करते हैं, लेकिन समय पर अपना कर्ज़ नहीं चुका पाते।

इसके अलावा, वियतनाम में कई बॉन्ड जारी करने वाली कंपनियों ने सूचना प्रकटीकरण नियमों का पूरी तरह पालन नहीं किया है। वित्तीय रिपोर्टों में पारदर्शिता का अभाव है, वे अधूरी हैं, या उनका स्वतंत्र रूप से ऑडिट नहीं किया गया है।

इसके परिणामस्वरूप निवेशकों का विश्वास खो जाता है।

बाजार में जनता को बांड जारी करने वाले उद्यमों की दर निजी तौर पर जारी बांडों (लगभग 10%) की तुलना में अभी भी बहुत कम है।

इस बीच, जारीकर्ताओं और कॉर्पोरेट बांडों की क्रेडिट रेटिंग अभी तक अंतर्राष्ट्रीय प्रथाओं के अनुसार एक व्यावसायिक सांस्कृतिक प्रथा नहीं बन पाई है।

निवेशकों का विश्वास मजबूत करना महत्वपूर्ण है

सभी विशेषज्ञ इस बात पर सहमत हैं कि प्रत्येक देश में पूंजी बाजार के विकास के लिए क्रेडिट रेटिंग बहुत महत्वपूर्ण है - फोटो: एसआर

श्री फुंग झुआन मिन्ह के अनुसार, वियतनाम पूंजी बाजार के विकास के साथ-साथ आर्थिक विकास के एक नए चरण का सामना कर रहा है।

हालाँकि, हाल के समय की समस्याओं के कारण, विशेष रूप से कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार संकट में है। इसलिए, निवेशकों का विश्वास बहाल करना और उसे मज़बूत करना, बॉन्ड बाज़ार के लिए अर्थव्यवस्था की बड़ी पूंजीगत ज़रूरतों को पूरा करने और व्यवसायों के लिए एक मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी चैनल बनने की कुंजी है।

साइगॉन रेटिंग्स के अध्यक्ष का मानना ​​है कि बॉन्ड बाज़ार में निवेशकों का विश्वास फिर से हासिल करने के लिए तीन मुद्दे हैं। पहला, नकारात्मक घटनाओं से निपटने के लिए प्रबंधन एजेंसी का तरीका धीरे-धीरे निवेशकों का विश्वास वापस ला रहा है।

दूसरा, यह भरोसा काफी हद तक जारीकर्ता संगठन पर निर्भर करता है। उसके पास एक व्यावसायिक योजना, प्रभावी प्रबंधन और प्रशासन होना चाहिए, और हर हाल में अपनी प्रतिष्ठा बनाए रखनी चाहिए, और ऋणों का पूरा और समय पर भुगतान करना चाहिए।

तीसरा, परामर्श इकाइयों को निवेशकों को जोखिम उठाने की क्षमता के बारे में स्पष्ट रूप से मार्गदर्शन और सलाह देने की आवश्यकता है, क्योंकि प्रत्येक बांड में जोखिम और लाभप्रदता के अलग-अलग स्तर होंगे।

तदनुसार, संपार्श्विक से जुड़ी क्रेडिट रेटिंग जारीकर्ता संगठनों के लिए निवेशकों का विश्वास और मन की शांति सुनिश्चित करने का एक साधन है कि निवेश चैनल सुरक्षित और निरापद है।

हाल ही में, नेशनल असेंबली द्वारा पारित संशोधित प्रतिभूति कानून, जिसमें क्रेडिट रेटिंग से संबंधित अनेक विनियमन शामिल हैं, से भी इन मुद्दों पर काबू पाने में मदद मिलने की उम्मीद है।

सम्मेलन में बोलते हुए, ACRAA के अध्यक्ष श्री अत्सुशी मसुदा ने कहा कि थाईलैंड में वार्षिक सम्मेलन के बाद से, एसोसिएशन के सदस्य लगातार इस बात पर जोर देते रहे हैं कि प्रत्येक देश में पूंजी बाजार के विकास के लिए क्रेडिट रेटिंग बहुत महत्वपूर्ण है।

उन्होंने ज़ोर देकर कहा, "किसी विशेष क्षेत्र में निवेश करने का निर्णय लेते समय, त्वरित निर्णय लेने के लिए अधिक डेटा की आवश्यकता होती है। यह डेटा न केवल व्यवसाय की वित्तीय स्थिति और संभावनाओं के बारे में है, बल्कि क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों और निवेशकों के लिए, यह देशों की बाजार विकास नीतियों से भी निकटता से जुड़ा है।"

स्रोत: https://tuoitre.vn/lam-gi-de-lay-lai-niem-tin-cho-trai-phieu-doanh-nghiep-20241206215405126.htm