मुद्रास्फीति और विकास - फेड के लिए एक कठिन समस्या

इससे पहले, सर्वेक्षण में भाग लेने वाले अधिकांश अर्थशास्त्रियों ने भविष्यवाणी की थी कि फेड मार्च में मौद्रिक नीति को ढीला करने की दिशा में कदम उठाएगा।

डोनाल्ड ट्रम्प के पुनः अमेरिकी राष्ट्रपति चुने जाने के बाद से अर्थशास्त्रियों ने अपने मुद्रास्फीति पूर्वानुमानों में संशोधन किया है, क्योंकि उन्हें चिंता है कि उनकी नीतियां, विशेष रूप से टैरिफ, अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति संबंधी दबाव बढ़ा सकती हैं।

अप्रैल 2024 में ब्याज दरों में कुल 100 आधार अंकों की कटौती करने के बाद, फेड अधिकारियों ने हाल ही में संकेत दिया कि वे ब्याज दरों को और कम करने की "जल्दबाजी" में नहीं हैं।

कई अर्थशास्त्रियों का कहना है कि मजबूत श्रम बाजार और स्थिर उपभोक्ता खर्च के साथ, दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था अच्छा प्रदर्शन कर रही है और उसे फिलहाल ब्याज दरों में कटौती करने की आवश्यकता नहीं है।

अब तक हर हफ़्ते नए टैरिफ़ की घोषणा की जा रही है। हाल ही में, श्री ट्रम्प ने कहा कि वह अमेरिका में आयातित सभी स्टील और एल्युमीनियम उत्पादों पर 25% का नया टैरिफ़ लगाएंगे। इससे पहले, व्हाइट हाउस ने मेक्सिको और कनाडा के साथ व्यापार बाधाओं को बढ़ाने की योजना को 1 मार्च तक के लिए टाल दिया था, लेकिन चीन से आयातित वस्तुओं पर 10% का अतिरिक्त टैरिफ़ लगाया था।

वित्तीय सेवा फर्म आईएनजी के अंतरराष्ट्रीय अर्थशास्त्री जेम्स नाइटली ने कहा कि टैरिफ मुद्रास्फीति बढ़ा सकते हैं और आर्थिक विकास को नुकसान पहुँचा सकते हैं। उन्होंने कहा कि अनिश्चितता का मतलब है कि फेड को इंतज़ार करना होगा और देखना होगा कि असल में क्या होता है।

श्री नाइटली ने यह भी कहा कि राष्ट्रपति ट्रम्प की नीतियों में कई अलग-अलग तत्व शामिल हैं। इससे कई चुनौतियाँ पैदा होती हैं और विशेष रूप से अमेरिकी अर्थव्यवस्था और सामान्य रूप से वैश्विक अर्थव्यवस्था के बारे में किसी भी पूर्वानुमान पर विश्वास कम होता है।

जनवरी में हुए एक सर्वेक्षण में, लगभग 60% अर्थशास्त्रियों ने उम्मीद जताई थी कि फेड मार्च में ब्याज दरों में कटौती करेगा। हालाँकि, 4-10 फ़रवरी के एक सर्वेक्षण में, विशेषज्ञ इस बात पर विभाजित थे कि फेड अपना अगला कदम कब उठाएगा।

101 उत्तरदाताओं में से 67 ने जून के अंत तक कम से कम एक बार ब्याज दर में कटौती की भविष्यवाणी की, 22 ने मार्च में और 45 ने दूसरी तिमाही में ऐसा अनुमान लगाया।

हालाँकि, अर्थशास्त्री मुद्रास्फीति के दबावों को लेकर ज़्यादा आश्वस्त दिखाई देते हैं। अक्टूबर के सर्वेक्षण (अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव से ठीक पहले किए गए) और सबसे हालिया सर्वेक्षण, दोनों में 90% से ज़्यादा उत्तरदाताओं ने 2025 के लिए अपने वार्षिक मुद्रास्फीति पूर्वानुमानों में औसतन लगभग 40 आधार अंकों की वृद्धि की है।

अतिरिक्त प्रश्न के उत्तरदाताओं में से लगभग 60% (27/46) ने कहा कि अमेरिकी टैरिफ से मुद्रास्फीति का जोखिम हाल ही में बढ़ गया है।

कैपिटल इकोनॉमिक्स के अर्थशास्त्री नील शियरिंग ने कहा कि आने वाले महीनों में अनिश्चितता के कारण फेड के अधिकारी किनारे पर ही रहेंगे। उन्होंने यह भी कहा कि अगर अंततः उच्च कर लगाए जाते हैं, तो मुद्रास्फीति में होने वाली वृद्धि 2025 के शेष समय में मौद्रिक नीति में और ढील देने से रोकेगी।

सर्वेक्षण के अनुसार, विशेषज्ञों का अनुमान है कि पिछली तिमाही में 2.3% की वृद्धि के बाद, अमेरिकी अर्थव्यवस्था इस वर्ष 2.2% और 2026 में 2% बढ़ेगी। बेरोजगारी दर इस वर्ष 4.2% और अगले वर्ष 4.1% रहने का अनुमान है।

स्रोत: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/lam-phat-va-tang-truong-bai-toan-kho-cho-fed/20250211035242419