तेल बाजार में संभावित झटके

यूक्रेन में रूस के विशेष सैन्य अभियान के प्रभाव से 2022 की शुरुआत में लगे एक बड़े झटके के बाद, विश्व तेल बाजार 2023 में और अधिक स्थिर हो गया है। अप्रैल 2023 के मध्य से, "काले सोने" की कीमत में गिरावट का रुख रहा है। हालाँकि, विश्लेषकों का अनुमान है कि अगर तेल बाजार में आपूर्ति को कोई नया झटका लगता है, तो यह रुझान जल्दी ही समाप्त हो सकता है।

नघी सोन रिफ़ाइनरी और पेट्रोकेमिकल प्लांट। फ़ोटो: डुओंग गियांग-वीएनए

अभी भी छिपे हुए झटके

नवंबर 2023 के अंत में प्रकाशित एक रिपोर्ट में, गोल्डमैन सैक्स के निवेश रणनीति समूह (आईएसजी) ने अनुमान लगाया था कि 2024 के अधिकांश समय में तेल की कीमतें 70 डॉलर से 100 डॉलर प्रति बैरल के बीच उतार-चढ़ाव कर सकती हैं। हालाँकि, आईएसजी ने चेतावनी दी है कि इज़राइल-हमास युद्ध के कारण तेल की कीमतों में भारी उतार-चढ़ाव हो सकता है। अगर युद्ध बढ़ता है, तो हाजिर तेल की कीमतें तेज़ी से बढ़ सकती हैं।

वर्ष 2000 के बाद से, इज़राइल और फ़िलिस्तीन के बीच हिंसा की बड़ी घटनाओं का समग्र तेल कीमतों पर बहुत कम प्रभाव पड़ा है। हालाँकि हाल ही में हमास के हमले के बाद तेल की कीमतों में 5% से ज़्यादा की वृद्धि हुई है, लेकिन गाज़ा में इज़राइल के सैन्य अभियान का अब तक तेल आपूर्ति पर कोई और प्रभाव नहीं पड़ा है।

आईएसजी के अनुसार, इज़राइल-हमास युद्ध का एक संभावित जोखिम यह है कि पश्चिमी देश ईरान पर प्रतिबंध और कड़े कर देंगे, जिससे तेहरान जवाबी कार्रवाई में होर्मुज जलडमरूमध्य को अवरुद्ध करने की कोशिश करेगा - यह एक ऐसा नौवहन मार्ग है जो वैश्विक तेल आपूर्ति का लगभग 20% हिस्सा है। अगर ऐसा होता है, तो विश्व तेल की कीमतों में निश्चित रूप से तेज़ी से उछाल आएगा।

अप्रत्याशित प्रभाव

यदि तेल आपूर्ति में कोई नया झटका लगता है, तो इसका वैश्विक अर्थव्यवस्था पर अप्रत्याशित प्रभाव पड़ सकता है, विशेषकर तब जब विश्व आर्थिक सुधार अभी भी नाजुक है और मुद्रास्फीति का जोखिम अभी भी मौजूद है।

हनोई में पेट्रोलिमेक्स पेट्रोल और तेल व्यापार केंद्र पर पेट्रोल की खरीद-बिक्री। फोटो: ट्रान वियत - VNA

नवंबर के मध्य में प्रकाशित एक रिपोर्ट में, फिच रेटिंग्स ने कहा कि यदि मध्य पूर्व में संघर्ष फैलता है और तेल आपूर्ति बाधित होती है, तो 2024 में तेल की औसत कीमत 120 डॉलर प्रति बैरल तक पहुंच सकती है।

इस तरह के झटके के असर का आकलन करते हुए, फिच रेटिंग्स ने कहा कि मध्य पूर्व में सैन्य संघर्ष की स्थिति में तेल की कीमतों में बढ़ोतरी से तेल आपूर्ति बाधित होगी और आर्थिक विकास कम होगा और मुद्रास्फीति बढ़ेगी। फिच रेटिंग्स का अनुमान है कि वैश्विक जीडीपी वृद्धि दर 2024 में 0.4 प्रतिशत अंक और 2025 में 0.1 प्रतिशत अंक कम हो जाएगी।

उल्लेखनीय रूप से, फिच रेटिंग्स ने चेतावनी दी है कि तेल की ऊंची कीमतें 'फिच 20' सूची में शामिल अधिकांश अर्थव्यवस्थाओं में जीडीपी वृद्धि को कम कर देंगी, हालांकि 2025 में ऐसे प्रभाव काफी कम हो जाएंगे।

फिच रेटिंग्स का मानना ​​है कि इस झटके से सबसे ज़्यादा प्रभावित होने वाली उभरती अर्थव्यवस्थाएँ दक्षिण अफ्रीका और तुर्की होंगी (विकास दर में 0.7 प्रतिशत अंकों की गिरावट आएगी)। दूसरी ओर, रूस और, कुछ हद तक, ब्राज़ील पर इस झटके का सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा क्योंकि तेल उत्पादन उनकी अर्थव्यवस्थाओं में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है।

तेल की ऊँची कीमतों के कारण 2024 में मुद्रास्फीति अपेक्षा से अधिक रहेगी, और 2025 में इसमें कमी आएगी। तुर्की में मुद्रास्फीति में सबसे अधिक वृद्धि देखी जाएगी, उसके बाद भारत और पोलैंड का स्थान होगा। उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में, संयुक्त राज्य अमेरिका पर इसका कम प्रभाव पड़ेगा, जहाँ 2024 के मूल पूर्वानुमान से लगभग 2 प्रतिशत अंक अधिक मुद्रास्फीति देखी जाएगी। अन्य उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में मुद्रास्फीति औसतन 1.4 प्रतिशत अंक बढ़ेगी।

हालांकि, फिच रेटिंग्स ने कहा कि मुद्रास्फीति पर प्रभाव अल्पकालिक होगा और 2025 में अपेक्षा से कम मुद्रास्फीति से आंशिक रूप से इसकी भरपाई हो जाएगी। ब्राजील और मैक्सिको अपवाद हैं, जहां 2025 में मुद्रास्फीति अधिक होगी।

उपरोक्त परिदृश्य में, फिच रेटिंग्स का मानना ​​है कि मौद्रिक नीति में ज़्यादा बदलाव नहीं होगा क्योंकि आपूर्ति में कमी ईंधन की ऊँची कीमतों और लागतों के ज़रिए कीमतों पर दबाव बढ़ाएगी, लेकिन व्यवसायों और परिवारों की माँग कम होगी। केंद्रीय बैंक बढ़ती मुद्रास्फीति से निपटने के लिए नीतिगत दरें बढ़ाने की कोशिश करेंगे, लेकिन माँग में कमी से निपटने के लिए नीतिगत दरों में ढील देंगे। ये प्रभाव आम तौर पर एक-दूसरे को रद्द कर देते हैं। हालाँकि, पिछले दो वर्षों के गंभीर वैश्विक मुद्रास्फीति के झटके के बाद, यह नई वृद्धि केंद्रीय बैंकों के मुद्रास्फीति को लक्ष्य पर वापस लाने के प्रयासों को काफ़ी चुनौती देगी और मुद्रास्फीति की उम्मीदों को बढ़ा सकती है।

इसके अलावा, फिच रेटिंग्स ने कहा कि मध्य पूर्व में संघर्ष से संबंधित तेल की कीमत में झटके के साथ-साथ सख्त वित्तीय स्थिति, कम व्यापार और उपभोक्ता विश्वास और वित्तीय बाजार समायोजन भी हो सकते हैं।

माई हुआंग