बाजार को शुद्ध करें, उन्नयन की लहर को पकड़ें

शेयर बाजार को उन्नत करने से पहले स्टॉक एक्सचेंज से कमजोर व्यवसायों को बाहर करने के प्रयास को माल की गुणवत्ता में सुधार लाने तथा बड़े, उच्च गुणवत्ता वाले व्यवसायों को सूचीबद्ध करने के लिए स्वागत करने के कदम के रूप में देखा जाता है।

शेयर बाजार को उन्नत करने से पहले स्टॉक एक्सचेंज से कमजोर व्यवसायों को बाहर करने के प्रयास को माल की गुणवत्ता में सुधार लाने तथा बड़े, उच्च गुणवत्ता वाले व्यवसायों को सूचीबद्ध करने के लिए स्वागत करने के कदम के रूप में देखा जाता है।

सूचना प्रकटीकरण दायित्वों का उल्लंघन करने वाले व्यवसायों को लगातार दंडित करना

पिछले एक साल में, राज्य प्रतिभूति आयोग और हो ची मिन्ह सिटी स्टॉक एक्सचेंज (HoSE) ने निवेशकों और बॉन्डधारकों के वैध अधिकारों की रक्षा के लिए सूचना प्रकटीकरण दायित्वों का उल्लंघन करने वाली कई सूचीबद्ध और सार्वजनिक कंपनियों को लगातार दंडित किया है। सूचना प्रकटीकरण दायित्वों का उल्लंघन करने वाली कंपनियों को दंडित करने के प्रयासों के अलावा, HoSE ने बाजार की आवश्यकताओं को पूरा न करने वाली कई कंपनियों की अनिवार्य डीलिस्टिंग भी लागू की है, जिससे बाजार में उपलब्ध वस्तुओं की गुणवत्ता में सुधार करने में मदद मिली है।

विशेष रूप से, HoSE ने 6 सितंबर, 2024 से होआ बिन्ह कंस्ट्रक्शन ग्रुप ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (कोड HBC), 1 नवंबर, 2024 से साओ थाई डुओंग इन्वेस्टमेंट ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (कोड SJF), 19 नवंबर, 2024 से थीएन नाम इम्पोर्ट-एक्सपोर्ट ट्रेडिंग ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (कोड TNA), 4 फरवरी, 2025 से टैन ताओ इन्वेस्टमेंट एंड इंडस्ट्री ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (कोड ITA) को डीलिस्ट कर दिया है... HoSE ने पिछले 2 वर्षों में हुए नुकसान के कारण SMC इन्वेस्टमेंट एंड ट्रेडिंग ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (कोड SMC) को डीलिस्ट करने के जोखिम के बारे में भी चेतावनी दी है और यदि 2024 में नुकसान जारी रहता है, तो इसे डीलिस्ट कर दिया जाएगा।

दरअसल, जिन उद्यमों को डीलिस्ट होने के लिए मजबूर किया जाता है, उनकी व्यावसायिक परिस्थितियाँ कठिन होती हैं, उनका घाटा चार्टर कैपिटल से ज़्यादा होता है, लगातार तीन वर्षों से घाटा हो रहा होता है या वे लंबे समय तक ऑडिट किए गए वित्तीय विवरण प्रकाशित न करके सूचना प्रकट करने के दायित्व का उल्लंघन करते हैं। इसलिए, हालाँकि HoSE सूचीबद्ध उद्यमों की संख्या कम करता है, फिर भी यह फ़्लोर पर रिपोर्ट की गुणवत्ता बढ़ाता है, फ़्लोर पर उद्यमों को शुद्ध करने के प्रयासों के कारण उद्यमों की गुणवत्ता में अदृश्य रूप से सुधार करता है।

बड़े फ़्लोर ट्रांसफ़र सौदों और बाज़ार उन्नयन लहर की प्रतीक्षा में

बाजार 2025 में कई उल्लेखनीय फ्लोर ट्रांसफर सौदों की प्रतीक्षा कर रहा है। विशेष रूप से, मसान ग्रुप कॉरपोरेशन (कोड एमएसएन) के उप महानिदेशक श्री माइकल हंग गुयेन ने अभी साझा किया है कि कंपनी मसान कंज्यूमर कॉरपोरेशन (मसान कंज्यूमर, कोड एमसीएच) के लिए यूपीकॉम से एचओएसई तक फ्लोर ट्रांसफर करने की योजना बना रही है।

यह अधिक मूल्य प्राप्त करने, व्यावसायिक दक्षता बढ़ाने और कंपनी को व्यापक पूंजी बाजार तक पहुँचने में मदद करने के लिए एक कदम है। 2025 में आईपीओ लाने का लक्ष्य है, लेकिन यह बाजार की स्थितियों पर निर्भर करता है और कंपनी इस योजना को लागू करने के लिए कड़ी मेहनत कर रही है।

इसी तरह, टोन डोंग ए ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (कोड GDA) ने HoSE पर सूचीबद्ध होने की योजना बनाई थी, लेकिन इस्पात उद्योग में कठिनाइयों के कारण, सूचीबद्धता योजना को स्थगित कर दिया गया और अस्थायी रूप से UPCoM पर सूचीबद्ध किया गया। यह निकट भविष्य में देखने लायक सौदा है।

HoSE पर सूचीबद्ध होने की शर्त लगातार दो वर्षों तक लाभ और न्यूनतम 5% इक्विटी पर रिटर्न (ROE) है, इसलिए टोन डोंग ए को लगातार दो वर्षों तक लाभ हुआ है और 2024 में इसका ROE 9.2% तक पहुँच जाएगा। वर्तमान समस्या यह है कि कंपनी फ़्लोर ट्रांसफर प्रक्रिया को अंजाम देने के लिए सही समय का चयन तब करेगी जब शेयरों की संख्या उद्योग की अन्य कंपनियों की तुलना में अभी भी अपेक्षाकृत केंद्रित है (केवल 114.69 मिलियन से अधिक शेयरों का स्वामित्व, जबकि अन्य कंपनियों के पास 315 मिलियन से 620 मिलियन से अधिक शेयर हैं)।

नए सौदों के अलावा, HoSE पर सूचीबद्ध कंपनियां भी शीघ्र ही द्विभाषी जानकारी प्रकाशित करने और वियतनामी लेखांकन मानकों (VAS) को अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय रिपोर्टिंग मानकों (IFRS) में परिवर्तित करने के लिए प्रक्रियाएं और कार्मिक तैयार कर रही हैं।

बिन्ह डुओंग वाटर एंड एनवायरनमेंट कॉर्पोरेशन (बिवासे, कोड BWE) में, निदेशक मंडल के अध्यक्ष, श्री गुयेन वान थिएन ने बताया कि कंपनी के पास लेखांकन मानकों को VAS से IFRS में परिवर्तित करने का अनुबंध है, उसने 2024 में रिपोर्टिंग पूरी कर ली है और 2025 में द्विभाषी रूप से रिपोर्टिंग जारी रखेगी। यह तैयारी कंपनी को उन्नयन की लहर का अनुमान लगाने में मदद करती है जब अधिक निवेशक वियतनामी बाजार में भाग लेंगे।

कानूनी सुधारों और उद्यमों के सूचना प्रकटीकरण दायित्वों के कार्यान्वयन के आधार पर, रोंग वियत सिक्योरिटीज कंपनी ने 2025 में अपग्रेड रोडमैप पर टिप्पणी की कि एफटीएसई रसेल ने वियतनामी सरकार और राज्य प्रतिभूति आयोग के बाजार सुधार प्रयासों को मान्यता दी है।

विशेष रूप से, परिपत्र 68/2024/TT-BTC ने FTSE रसेल द्वारा आवश्यक शेष दो मानदंडों को संबोधित किया है। तदनुसार, विदेशी संस्थागत निवेशकों को बिना पूर्व-निधिकरण के शेयर खरीदने की अनुमति है। परिणामस्वरूप, FTSE रसेल पुष्टि कर सकता है कि वियतनाम मार्च 2025 की समीक्षा में उन्नयन के लिए पात्र है और सितंबर 2025 की समीक्षा में आधिकारिक रूप से उन्नयन के लिए पात्र है।

"यदि इसे अपग्रेड किया जाता है, तो FTSE इमर्जिंग इंडेक्स बास्केट में वियतनामी शेयरों का पूंजीकरण अनुपात 0.57% (43/7,593 बिलियन अमेरिकी डॉलर के बराबर) तक पहुँचने की उम्मीद है। तदनुसार, वियतनामी बाजार में आवंटित पूंजी प्रवाह 916 मिलियन अमेरिकी डॉलर अनुमानित किया जा सकता है, जो वर्तमान में धारित विदेशी शेयरों के कुल पूंजीकरण मूल्य के 2.2% के बराबर है," रोंग वियत सिक्योरिटीज कंपनी ने अनुमान लगाया।

इसलिए, वियतनाम के आधिकारिक उन्नयन से वियतनाम में पूंजी प्रवाह को और बढ़ावा मिलने की उम्मीद है, तथा यह अच्छी तरह से तैयार व्यवसायों के लिए बड़े संस्थागत निवेशकों से अतिरिक्त पूंजी प्रवाह प्राप्त करने का अवसर होगा।

स्रोत: https://baodautu.vn/thanh-loc-thi-truong-don-dau-song-nang-hang-d246146.html