रियल एस्टेट विलय और अधिग्रहण बाजार: रणनीतिक साझेदारियां सर्वोपरि हैं।

पहले जहां भूमि संसाधनों और वित्तीय मजबूती के कारण विलय और अधिग्रहण की गतिविधियां घरेलू व्यवसायों द्वारा संचालित होती थीं, वहीं अब विदेशी निवेशक उभर रहे हैं, जो पैमाने और रणनीति दोनों में तेजी ला रहे हैं।

हो ची मिन्ह सिटी के केंद्रीय क्षेत्र में रियल एस्टेट। (फोटो: हांग डाट/टीटीएक्सवीएन)

वियतनाम के रियल एस्टेट क्षेत्र में 2025 में विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) बाजार में निवेशक संरचना में एक स्पष्ट बदलाव देखने को मिल रहा है।

पहले जहां भूमि संसाधनों और वित्तीय मजबूती के कारण विलय और अधिग्रहण की गतिविधियां घरेलू व्यवसायों द्वारा संचालित होती थीं, वहीं अब विदेशी निवेशक एक सक्रिय शक्ति के रूप में उभर रहे हैं, जो पैमाने और रणनीति दोनों में तेजी ला रहे हैं।

इस संदर्भ में, ध्रुवीकरण हो रहा है: यह अब "बड़ी मछली छोटी मछली को खा जाती है" वाला खेल नहीं रहा, बल्कि दक्षता को अनुकूलित करने और मूल्य साझा करने के उद्देश्य से सावधानीपूर्वक चयन और फ़िल्टरिंग का दौर है।

विदेशी निवेशक अपने निवेश में तेजी ला रहे हैं, जबकि घरेलू निवेशक सतर्क बने हुए हैं।

सीबीआरई वियतनाम द्वारा किए गए नवीनतम सर्वेक्षण के अनुसार, पिछली दो तिमाहियों में, रियल एस्टेट क्षेत्र में विदेशी पूंजी प्रवाह वियतनाम में कुल प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) का 24% रहा है - यह आंकड़ा विदेशी निवेशकों की मजबूत रुचि को दर्शाता है।

गौरतलब है कि कैपिटा लैंड (सिंगापुर) ने विन्होम्स ओशन पार्क 3 ( हंग येन ) के हाई डांग उपखंड में कई मिलियन डॉलर का निवेश किया है।

इससे पहले, समूह ने लुमी हनोई और द सेनिक हनोई जैसी प्रमुख परियोजनाओं के माध्यम से वियतनाम में अपनी उपस्थिति स्थापित कर ली थी। कैपिटा लैंड ने अगले कुछ वर्षों में अपने निवेश को 5-7 बिलियन डॉलर तक बढ़ाने की योजना भी व्यक्त की, जो वियतनामी रियल एस्टेट बाजार में उसके दीर्घकालिक विश्वास को दर्शाता है।

हा डोंग, हनोई के उन क्षेत्रों में से एक है जहां कई निवेशक परियोजनाएं विकसित करना पसंद करते हैं। (फोटो: तुआन अन्ह/वीएनए)

विदेशी पूंजी का प्रवाह केवल आवास क्षेत्र तक ही सीमित नहीं है; यह औद्योगिक अचल संपत्ति में भी फैल गया है। एक स्वीडिश निवेशक ने जिया लाई प्रांत में 1 अरब डॉलर का विनिर्माण संयंत्र बनाने की योजना की घोषणा की है - यह कदम उद्योग, विनिर्माण और रसद अचल संपत्ति विकास को संयोजित करने की दूरदृष्टि को दर्शाता है।

उत्तरी क्षेत्र में, किन्ह बाक शहरी विकास निगम ने हंग येन प्रांत में एक उच्चस्तरीय गोल्फ कोर्स परियोजना के लिए ट्रम्प ऑर्गनाइजेशन (यूएसए) के साथ साझेदारी की है। यह सौदा अपने ब्रांड मूल्य और कार्यान्वयन क्षमताओं के लिए अत्यधिक प्रशंसित है, और यह पूंजी, प्रौद्योगिकी और अंतरराष्ट्रीय मानकों के बीच एक बहुस्तरीय जुड़ाव मॉडल का द्वार खोलता है।

हालांकि, विदेशी निवेशकों की सक्रियता के विपरीत, घरेलू व्यवसाय सतर्क बने हुए हैं। सीबीआरई के अनुसार, लगभग 60% घरेलू व्यवसायों ने किसी भी विलय और अधिग्रहण सौदे में भाग नहीं लिया है, 39% निवेश योजनाओं को स्थगित करने पर विचार कर रहे हैं, और 21% ने वित्तीय सुरक्षा सुनिश्चित करने के लिए आधिकारिक तौर पर नकदी प्रवाह में देरी की है।

इसके पीछे नए माल की कमी, कमजोर क्रय शक्ति और पिछले वर्षों से चले आ रहे वित्तीय दबाव को कारण बताया गया है।

उदाहरण के लिए, 2025 की दूसरी तिमाही में, पूरे हो ची मिन्ह सिटी बाजार में बिक्री के लिए केवल लगभग 1,000 अपार्टमेंट और 74 कम ऊंचाई वाले मकान ही लॉन्च किए गए - जो पिछले 10 वर्षों में सबसे कम है। कई डेवलपर्स द्वारा 16% तक की छूट, दीर्घकालिक ब्याज दर समर्थन और मुफ्त उच्च स्तरीय इंटीरियर डिजाइन पैकेज जैसी प्रोत्साहन नीतियों को लागू करने के बावजूद, बाजार अभी तक उबर नहीं पाया है।

एक प्रमुख व्यवसाय के नेता ने बताया कि इस अवधि के दौरान, व्यवसायों को अपने नकदी प्रवाह की रक्षा इस प्रकार करनी चाहिए जैसे कि वह उनकी "जीवनरेखा" हो। वित्तीय कठिनाइयाँ, धीमी पुनर्गठन प्रगति और ऋण दबाव के कारण घरेलू व्यवसाय स्वयं को बचाने के लिए "पीछे हटने" पर मजबूर हो रहे हैं।

बड़ी मछलियाँ छोटी मछलियों को आसानी से नहीं निगलतीं।

पूंजी प्रवाह के मामले में बढ़त होने के बावजूद, विदेशी निवेशक आसानी से रियल एस्टेट बाजार पर "कब्जा" नहीं कर सकते, जैसा कि कुछ चिंताओं ने पहले सुझाव दिया था।

विशेषज्ञों के अनुसार, वह युग समाप्त हो चुका है जब "बड़े खिलाड़ी" वित्तीय ताकत का इस्तेमाल करके बाजार पर हावी होते थे। रियल एस्टेट में विलय और अधिग्रहण का दौर एक नए चक्र में प्रवेश कर रहा है, जहां सहयोगात्मक क्षमताएं, कानूनी विशेषज्ञता, जोखिम नियंत्रण और दीर्घकालिक रणनीतियां महत्वपूर्ण कारक बन रही हैं।

(फोटो: तुआन अन्ह/वीएनए)

दरअसल, इस साल के पहले छह महीनों में घरेलू व्यवसायों के नेतृत्व में कई विलय और अधिग्रहण सौदे दर्ज किए गए हैं। इसका एक प्रमुख उदाहरण बीकॉन्स ग्रुप द्वारा थुडुक हाउस से हो ची मिन्ह सिटी में लगभग 19,000 वर्ग मीटर की परियोजना का अधिग्रहण है।

सन ग्रुप ने काऊ गियाय न्यू अर्बन एरिया (हनोई) में एक प्रमुख भूखंड में निवेश किया है ताकि सन फेलिया कॉम्प्लेक्स का विकास किया जा सके। सनशाइन ग्रुप ने भी वैन जियांग में ज़ुआन काऊ होल्डिंग्स से 55 हेक्टेयर भूमि का अधिग्रहण किया है ताकि बड़े पैमाने पर अल्लुविया सिटी परियोजना का विकास किया जा सके।

गौरतलब है कि फात डाट द्वारा थुआन आन 1-2 परियोजना में अपने 80% शेयर वियतनाम में लंबे समय से कार्यरत एक विदेशी निवेशक को हस्तांतरित करने का सौदा पारस्परिक रूप से लाभकारी सहयोग मॉडल का एक उत्कृष्ट उदाहरण है। घरेलू उद्यम भूमि और कानूनी अधिकारों को बरकरार रखता है, जबकि विदेशी भागीदार पूंजी, प्रौद्योगिकी और अंतरराष्ट्रीय विकास मानकों को लाता है।

कुशमैन एंड वेकफील्ड वियतनाम की महाप्रबंधक सुश्री ट्रांग बुई ने टिप्पणी की कि विदेशी व्यवसायों के लिए वियतनामी बाजार पर कब्जा करना आसान नहीं है। उनके लिए सबसे बड़ी बाधा पैसा नहीं, बल्कि स्वच्छ भूमि और कानूनी प्रक्रियाएं हैं।

हो ची मिन्ह शहर के मध्य में कई हजार वर्ग मीटर साफ जमीन मिलना इस समय बेहद मुश्किल है – जहां पिछले तीन वर्षों से जमीन की आपूर्ति लगभग ठप पड़ी है। हालांकि, यह घरेलू व्यवसायों के लिए एक महत्वपूर्ण लाभ है, क्योंकि उनके पास न केवल कई साफ जमीन के टुकड़े हैं और वे स्थानीय नियमों को समझते हैं, बल्कि वे प्रक्रियाओं को भी तेजी से पूरा कर सकते हैं। इस स्थिति से, घरेलू व्यवसाय निष्क्रिय रूप से खुद को बेचने के बजाय सक्रिय रूप से पूंजी जुटा सकते हैं।

विशेषज्ञ ट्रान थी खान वैन भी इसी विचार से सहमत हैं और उनका मानना ​​है कि वर्तमान प्रवृत्ति अब "बड़ी मछली द्वारा छोटी मछली को निगलने" की नहीं, बल्कि "समझदार मछलियों का ताकतवर मछलियों के साथ मिलकर काम करने" की है। यदि घरेलू व्यवसाय विलय और अधिग्रहण को अपनी आंतरिक शक्ति को बढ़ाने की रणनीति के रूप में उपयोग करना सीख लें, तो वे पूरी तरह से स्थिति को पलट सकते हैं और अधिक टिकाऊ विकास कर सकते हैं।

विश्लेषक भी इस बात से सहमत हैं कि बाजार "एकत्रीकरण के स्पष्ट चरण" में प्रवेश कर रहा है। विलय और अधिग्रहण के सौदे अब व्यापक रूप से नहीं होते हैं, बल्कि अत्यधिक चयनात्मक होते हैं, जो वित्त, ब्रांड, प्रौद्योगिकी और कार्यान्वयन क्षमताओं के संदर्भ में दोनों पक्षों के बीच तालमेल मूल्य पर केंद्रित होते हैं।

सीबीआरई वियतनाम के रेजिडेंशियल मार्केटिंग निदेशक श्री वो हुइन्ह तुआन किएट ने टिप्पणी की, "अब खेल उन निवेशकों का है जिनके पास दीर्घकालिक दृष्टिकोण, स्पष्ट रणनीतियाँ और व्यावहारिक परिचालन क्षमताएँ हैं। यह अवसरवादी विलय और अधिग्रहण से रणनीतिक विलय और अधिग्रहण की ओर एक बदलाव है।"

जेएलएल वियतनाम के प्रतिनिधियों ने इस बात पर भी जोर दिया कि रियल एस्टेट बाजार "संपत्ति रखने के लिए जमीन जमा करने" की स्थिति से हटकर संयुक्त उद्यमों, साझेदारियों और बहुस्तरीय सहयोग के माध्यम से जमीन के हर वर्ग मीटर का कुशलतापूर्वक दोहन करने के चरण में प्रवेश कर रहा है।

2024 से 2026 की अवधि को रियल एस्टेट विलय और अधिग्रहण गतिविधियों का चरम माना जा रहा है, जिसमें लेन-देन की संख्या और निवेश मूल्य दोनों में वृद्धि होगी। हालांकि, विशेषज्ञों के अनुसार, सफलता केवल वित्तीय क्षमता पर ही नहीं, बल्कि इसमें शामिल पक्षों की सहयोग करने और दीर्घकालिक रणनीतियां विकसित करने की क्षमता पर भी निर्भर करती है।

इस बदलते परिदृश्य में, घरेलू व्यवसाय निष्क्रिय नहीं बैठे हैं। यदि वे स्वच्छ भूमि, बाजार की समझ और स्थानीय समन्वय क्षमताओं जैसे अपने अंतर्निहित लाभों का विदेशी साझेदारों की पूंजी और प्रौद्योगिकी के साथ उपयोग कर सकें, तो विलय और अधिग्रहण अब केवल एक "रास्ता" नहीं रह जाता, बल्कि क्षमताओं को उन्नत करने और बाजार हिस्सेदारी बढ़ाने का एक "पहलू" बन सकता है।

इसलिए, 2025 में रियल एस्टेट बाजार अब "निगलने या निगले जाने" का मामला नहीं रह गया है, बल्कि यह सहयोग, समन्वय और संसाधनों के अनुकूलन की एक रणनीतिक चुनौती है ताकि मिलकर आगे बढ़ा जा सके।

स्रोत: https://baolangson.vn/thi-truong-mua-ban-sap-nhap-bat-dong-san-lien-ket-chien-luoc-len-ngoi-5055554.html