बैंक बॉन्ड बाजार में एक बार फिर हलचल मच गई है।

नकारात्मक परिणामों और सूचनाओं से प्रभावित रहने के बाद, बैंक बॉन्ड बाजार में हाल ही में फिर से तेजी आई है।

तदनुसार, 2025 के पहले नौ महीनों में जारी किए गए बैंक बॉन्ड की मात्रा में तेजी से वृद्धि हुई, जो कॉर्पोरेट बॉन्ड की कुल मात्रा का 73% थी।

2025 के पहले नौ महीनों में कुल कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने में बैंकिंग क्षेत्र की हिस्सेदारी 73% रही। (तस्वीर में: टिएन फोंग कमर्शियल जॉइंट स्टॉक बैंक में लेनदेन करते ग्राहक। फोटो: क्वांग थाई)

बैंकिंग समूह ने 313.2 ट्रिलियन वीएनडी जारी किए।

वियतनाम बॉन्ड मार्केट एसोसिएशन के अनुसार, 2025 के पहले नौ महीनों में, कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने का कुल मूल्य (निजी और सार्वजनिक दोनों पेशकशों सहित) लगभग 430.8 ट्रिलियन वियतनामी डॉलर तक पहुंच गया, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 35% अधिक है। इसमें से, बैंकिंग क्षेत्र का दबदबा रहा, जिसका हिस्सा 313.2 ट्रिलियन वियतनामी डॉलर था, जो कुल जारी किए गए बॉन्ड का 73% है, और यह पिछले वर्ष की तुलना में 38% अधिक है।

केवल तीसरी तिमाही में ही बाजार में 155 कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी किए गए, जिनमें 154 घरेलू बॉन्ड शामिल हैं जिनका कुल मूल्य 156,100 बिलियन वियतनामी रैंड है, और वियतनाम प्रॉस्पेरिटी कमर्शियल बैंक ( वीपीबैंक ) द्वारा जारी किया गया एक अंतरराष्ट्रीय बॉन्ड है जिसका मूल्य 300 मिलियन अमेरिकी डॉलर है।

बॉन्ड जारी करने वाले बैंकों में, मिलिट्री कमर्शियल जॉइंट स्टॉक बैंक (एमबीबैंक) ने सबसे अधिक 6,000 बिलियन वीएनडी जुटाए, उसके बाद लोक फात कमर्शियल जॉइंट स्टॉक बैंक (एलपीबैंक), एशिया कमर्शियल बैंक ( एसीबी ) और हो ची मिन्ह सिटी डेवलपमेंट कमर्शियल जॉइंट स्टॉक बैंक (एचडीबैंक) का स्थान रहा। इन बैंकों के प्रतिनिधियों ने मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी को बढ़ाने की आवश्यकता बताई, क्योंकि सभी बैंक बॉन्ड की परिपक्वता अवधि 3 वर्ष से अधिक है।

इस प्रकार, लगातार दो महीनों की गिरावट के बाद, बैंकों द्वारा बॉन्ड जारी करने में सितंबर में तेजी आई और यह लगभग 40.7 ट्रिलियन वीएनडी तक पहुंच गया, जो अगस्त की तुलना में 19.7% की वृद्धि है। यह सारा बॉन्ड निजी प्लेसमेंट के माध्यम से जारी किया गया था। इसके साथ ही, समय से पहले बॉन्ड भुनाने की गतिविधि में भी तेजी से वृद्धि हुई और यह लगभग 35 ट्रिलियन वीएनडी तक पहुंच गया, जो पिछले महीने की तुलना में 31% और पिछले वर्ष की तुलना में 49% अधिक है, जो उस महीने जारी किए गए नए बॉन्ड के कुल मूल्य का 86% है।

फीइन ग्रुप (एक वित्तीय और व्यावसायिक सूचना सेवा कंपनी) के आंकड़ों के अनुसार, वर्ष के पहले नौ महीनों में बैंकों ने 158.5 ट्रिलियन वीएनडी मूल्य के बॉन्ड वापस खरीदे, जो 2024 की इसी अवधि की तुलना में 37% अधिक है और नए जारी किए गए बॉन्डों के कुल मूल्य का 51% है। खरीदे गए बॉन्डों में से अधिकांश 30 जून, 2024 के बाद परिपक्वता और पूंजीगत लागतों के पुनर्गठन के लिए जारी किए गए थे।

इस बीच, बैंकिंग क्षेत्र में कूपन दरें (निश्चित वार्षिक ब्याज दरें जो बांड जारीकर्ता बांडधारकों को बांड के अंकित मूल्य के आधार पर भुगतान करते हैं; आमतौर पर हर छह महीने या एक वर्ष में भुगतान किया जाता है और बाजार ब्याज दरों के अधीन नहीं होती हैं) वर्ष की शुरुआत में निम्नतम स्तर पर पहुंचने के बाद फिर से बढ़ने लगीं, तीसरी तिमाही में औसत दर बढ़कर 6.18% हो गई (2025 की दूसरी तिमाही में 5.81% और 2024 की तीसरी तिमाही में 5.95% की तुलना में), जो पिछले छह तिमाहियों में उच्चतम स्तर है।

तीसरी तिमाही में सफलतापूर्वक बॉन्ड जारी करने वाले अधिकांश बैंकों ने पिछली तिमाही की तुलना में उच्च ब्याज दरें दर्ज कीं, जैसे कि वियतनाम टेक्नोलॉजिकल एंड कमर्शियल बैंक (TCB), ACB, MBBank, VPBank, Tien Phong Commercial Bank (TPBank), Orient Commercial Bank (OCB), Maritime Commercial Bank (MSB), Saigon - Hanoi Commercial Bank ( SHB )...

बॉन्ड जारी करने वाले बैंकों के सभी प्रतिनिधि इस बात से सहमत हैं कि बॉन्ड जारी करने की मांग में तेजी के साथ-साथ ऋण की मांग भी बढ़ रही है, जबकि अर्थव्यवस्था को समर्थन देने के लिए ब्याज दरों को स्थिर रखना अभी भी आवश्यक है।

वर्ष 2025 के पहले नौ महीनों के लिए कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने का मूल्य। ग्राफ़िक: वियतनाम बॉन्ड मार्केट एसोसिएशन।

इन जोखिमों को कम करने के लिए क्या किया जा सकता है?

सवाल यह है कि बैंक बॉन्ड जारी करके प्रभावी ढंग से धन कैसे जुटा सकते हैं, साथ ही जारीकर्ता बैंकों और अर्थव्यवस्था दोनों के लिए जोखिम को कम से कम कर सकें? विशेषज्ञों का कहना है कि हालांकि एक कानूनी ढांचा स्थापित हो चुका है, फिर भी कई पहलू, विशेष रूप से बॉन्ड जारी करने के बाद पूंजी के उपयोग के प्रबंधन में, अभी भी शिथिल हैं। इसलिए, नियामक प्राधिकरणों को दुरुपयोग को रोकने के लिए बैंकों द्वारा जारी किए गए बॉन्ड उत्पादों की प्रकृति को अच्छी तरह से समझना आवश्यक है।

बैंकों के लिए यह अत्यंत महत्वपूर्ण है कि वे बॉन्ड जारी करने के उद्देश्य और नकदी प्रवाह पर उचित नियंत्रण रखे बिना अंधाधुंध बॉन्ड जारी करने से बचें, क्योंकि परिपक्वता के करीब आने पर तरलता जोखिम बढ़ सकता है। बैंकों को पारदर्शी उद्देश्यों और हस्तांतरणीयता वाले अल्पकालिक बॉन्ड जारी करने पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए, ताकि यह साधन वास्तव में पूंजी जुटाने का एक सुरक्षित माध्यम बन सके।

पूर्वानुमानों से संकेत मिलता है कि कॉर्पोरेट बॉन्डों पर मूलधन और ब्याज चुकाने का दबाव नवंबर में अस्थायी रूप से कम होगा, लेकिन दिसंबर 2025 में यह बढ़कर 45 ट्रिलियन वीएनडी तक पहुंच जाएगा, मुख्य रूप से रियल एस्टेट क्षेत्र में। 2026 की पहली छमाही में, अकेले इस क्षेत्र को 54.8 ट्रिलियन वीएनडी चुकाने होंगे, जो कुल देय मूलधन दायित्वों का 70% है, जिससे पता चलता है कि नकदी प्रवाह का दबाव इसी क्षेत्र में केंद्रित रहेगा।

बॉन्ड जारी करने वाले बैंकों के प्रबंधन के संबंध में, वियतनाम के स्टेट बैंक के नेतृत्व ने पुष्टि की है कि एजेंसी कानूनी नियमों के माध्यम से बॉन्ड जारी करने वाले वाणिज्यिक बैंकों की निगरानी करना जारी रखेगी। स्टेट बैंक बॉन्ड जारी करने की गतिविधियों की नियमित रूप से निगरानी भी करेगा ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि बैंक कानून का अनुपालन कर रहे हैं, जिसमें पूंजी के उपयोग का उद्देश्य, जारी करने की शर्तें और सूचना का खुलासा शामिल है। साथ ही, यह बैंकों की बारीकी से निगरानी करेगा और बॉन्ड से संबंधित वित्तीय और परिचालन जोखिमों का आकलन करेगा, ताकि बैंकिंग प्रणाली की स्थिरता सुनिश्चित हो सके।

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2025 के पहले नौ महीनों में, बैंकों ने 158.5 ट्रिलियन वीएनडी मूल्य के बॉन्ड वापस खरीदे, जो 2024 की इसी अवधि की तुलना में 37% अधिक है और नव जारी किए गए बॉन्डों के कुल मूल्य का 51% है। खरीदे गए अधिकांश बॉन्ड 30 जून, 2024 के बाद परिपक्वता को पुनर्गठित करने और पूंजी लागत को कम करने के लिए जारी किए गए थे।

स्रोत: https://hanoimoi.vn/thi-truong-trai-phieu-ngan-hang-nong-tro-lai-721201.html