विदेशी पूंजी प्रवाह को आकर्षित करने वाले ठोस कारक।
सितंबर के पहले कारोबारी सत्रों में, शेयर बाजार में विदेशी निवेशकों की ओर से शुद्ध बहिर्वाह जारी रहा।
इससे पहले, अगस्त में, विदेशी निवेशकों ने भी भारी मात्रा में बिक्री की, जिसका शुद्ध विक्रय मूल्य -42.7 ट्रिलियन वीएनडी था, जबकि जून में +8.5 ट्रिलियन वीएनडी की शुद्ध खरीदारी हुई थी, जिससे वर्ष की शुरुआत से कुल शुद्ध विक्रय 77.7 ट्रिलियन वीएनडी हो गया।
अगस्त में बिकवाली का दबाव मुख्य रूप से निम्नलिखित क्षेत्रों में केंद्रित था: रियल एस्टेट (-16.2 ट्रिलियन वीएनडी), बैंकिंग (-7.4 ट्रिलियन वीएनडी), बुनियादी संसाधन (-5 ट्रिलियन वीएनडी), सूचना प्रौद्योगिकी (-4.8 ट्रिलियन वीएनडी), और वित्तीय सेवाएं (-3.1 ट्रिलियन वीएनडी)।
विशिष्ट शेयरों के संबंध में, विदेशी निवेशकों ने मुख्य रूप से VIC (-13 ट्रिलियन VND, ज्यादातर समझौतों के माध्यम से), FPT (-5 ट्रिलियन VND), HPG (-4.8 ट्रिलियन VND), VPB (-2.5 ट्रिलियन VND), SSI (-2.1 ट्रिलियन VND), VHM (-1.7 ट्रिलियन VND), CTG (-1.5 ट्रिलियन VND), MBB (-1.2 ट्रिलियन VND), और VCB (-1 ट्रिलियन VND) में शुद्ध शेयर बेचे।
पूंजी प्रवाह में इस बदलाव पर टिप्पणी करते हुए, एसएसआई सिक्योरिटीज ने कहा कि वैश्विक पूंजी प्रवाह के अमेरिकी और चीनी बाजारों की ओर मुड़ने के संदर्भ में, साथ ही वर्ष के पहले आठ महीनों में वीएन-इंडेक्स में +32.7% की वृद्धि के साथ, विदेशी निवेशकों द्वारा मुनाफावसूली समझ में आती है।
हालांकि, एसएसआई का मानना है कि मध्यम और दीर्घकालिक दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है। इसके लिए मजबूत सहायक कारक बाजार के उन्नयन (एफटीएसई और, दीर्घकालिक रूप से, एमएससीआई) और अगले पांच वर्षों में दोहरे अंकों की जीडीपी वृद्धि के लक्ष्य के साथ-साथ निजी क्षेत्र के विकास पर केंद्रित व्यापक संस्थागत सुधार कार्यक्रम हैं।
इन कारकों को देखते हुए, एसएसआई को उम्मीद है कि आने वाले समय में वियतनामी बाजार विदेशी पूंजी की वापसी का जल्द ही स्वागत करेगा।
घोषित कार्यक्रम के अनुसार, एफटीएसई रसेल मंगलवार, 7 अक्टूबर, 2025 (वियतनाम समय के अनुसार 8 अक्टूबर, 2025 के बराबर) को अमेरिकी बाजार बंद होने के बाद अपनी सितंबर 2025 की वार्षिक एफटीएसई कंट्री क्लासिफिकेशन रिपोर्ट जारी करेगा।
वियतनाम वर्तमान में FTSE की निगरानी सूची में है और FTSE द्वारा इसे फ्रंटियर मार्केट से सेकेंडरी इमर्जिंग मार्केट के रूप में पुनर्वर्गीकृत किए जाने की संभावना है। इस श्रेणी में सुधार होने पर वियतनामी प्रतिभूतियों में विदेशी पूंजी का सकारात्मक प्रवाह होगा। HSBC द्वारा प्रस्तुत सबसे आशावादी परिदृश्य के अनुसार, FTSE द्वारा इस श्रेणी में सुधार से वियतनामी शेयर बाजार में 10.4 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक की विदेशी पूंजी आकर्षित हो सकती है।
नए नियम विदेशी निवेश को आकर्षित करते हैं।
नीति से बाजार को भी महत्वपूर्ण बढ़ावा मिलेगा। हाल ही में, 11 सितंबर, 2025 को , सरकार ने डिक्री 245/2025/एनडी-सीपी जारी की, जिसमें डिक्री 155/2020/एनडी-सीपी के 89 अनुच्छेदों में संशोधन किया गया और 22 अनुच्छेदों में कई खंडों और बिंदुओं में संबंधित सामग्री को निरस्त किया गया।
इसे विदेशी निवेश आकर्षित करने, निवेशकों की सुरक्षा करने, प्रबंधन में पारदर्शिता और दक्षता बढ़ाने और विशेष रूप से शेयर बाजार में विदेशी पूंजी आकर्षित करने की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम माना जाता है।
डिक्री 245/2025/एनडी-सीपी विदेशी निवेशकों के लिए बाधाओं को दूर करने पर केंद्रित है, जिसमें पेशेवर प्रतिभूति निवेशक का दर्जा देने की प्रक्रियाओं को विदेशी कानूनी दस्तावेजों के अनुरूप समायोजित किया गया है, जिससे निजी प्लेसमेंट में भागीदारी को आसान बनाया जा सके।
शेयर बाजार में शेयरों की खरीद-बिक्री करते समय विदेशी निवेशकों के अधिकारों को भी अधिक स्पष्ट रूप से संरक्षित किया जाता है।
विदेशी निवेशकों के लिए बाजार पहुंच खोलने के उद्देश्य से, अध्यादेश अध्यादेश संख्या 155/2020/एनडी-सीपी के अनुच्छेद 139 के खंड 1 के बिंदु ई में संशोधन करता है और उसे निरस्त करता है, जिससे अब यह निर्धारित नहीं होता है कि शेयरधारकों की आम बैठक या किसी सार्वजनिक कंपनी का चार्टर कानून और अंतरराष्ट्रीय प्रतिबद्धताओं द्वारा निर्धारित स्तर से कम अधिकतम विदेशी स्वामित्व अनुपात पर निर्णय ले सकता है।
सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों के लिए जिन्होंने डिक्री संख्या 155/2020/एनडी-सीपी के अनुच्छेद 139 के खंड 1 के बिंदु ई के अनुसार अधिकतम विदेशी स्वामित्व अनुपात की घोषणा की है, वे इस अनुपात को बनाए रख सकते हैं या इसे कानून द्वारा निर्धारित स्तर तक धीरे-धीरे पहुंचने के लिए ऊपर की ओर बदल सकते हैं।
साथ ही, इस अध्यादेश में एक संक्रमणकालीन प्रावधान भी जोड़ा गया है जिसमें सार्वजनिक कंपनियों के लिए अधिकतम विदेशी स्वामित्व अनुपात को अधिसूचित करने की प्रक्रिया को पूरा करने की समय सीमा (अध्यादेश संख्या 245/2025/एनडी-सीपी के प्रभावी होने की तिथि से 12 महीने के भीतर) निर्धारित की गई है, क्योंकि वर्तमान में कई सार्वजनिक कंपनियों ने इस प्रक्रिया को पूरा नहीं किया है, इसलिए बाजार सार्वजनिक कंपनियों में अधिकतम विदेशी स्वामित्व अनुपात को सही ढंग से प्रतिबिंबित नहीं करता है।
दरअसल, सार्वजनिक कंपनियों में विदेशी स्वामित्व का अधिकतम अनुपात सार्वजनिक रूप से घोषित किया गया है और कंपनी की वेबसाइट और स्टॉक एक्सचेंज पर पारदर्शी रूप से प्रकाशित किया गया है; विशेष रूप से, वियतनाम सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी कॉर्पोरेशन (वीएसडीसी) ने निवेशकों को जागरूक करने और व्यापार करने में सक्षम बनाने के लिए प्रत्येक सार्वजनिक कंपनी में विदेशी स्वामित्व के अधिकतम अनुपात और विदेशी निवेशकों के मौजूदा अनुपात को अपनी वेबसाइट पर प्रतिदिन अपडेट और प्रकाशित किया है।
विदेशी निवेशकों को लेनदेन कोड जारी करने की प्रक्रिया को भी सरल बना दिया गया है। अध्यादेश संख्या 245/2025/एनडी-सीपी के अनुसार, वीएसडीसी द्वारा संरक्षक सदस्यों को ऑनलाइन लेनदेन कोड पुष्टिकरण (ईएसटीसी) भेजने की प्रक्रिया को छोटा कर दिया गया है। इससे संरक्षक सदस्य, संरक्षक से घोषणा जानकारी प्राप्त होने के एक कार्यदिवस के भीतर विदेशी निवेशकों को सूचित कर सकेंगे, और पहले की तरह कागजी दस्तावेज जमा करने की आवश्यकता नहीं होगी। इस प्रकार, नए नियमों के अनुसार, विदेशी निवेशक ईएसटीसी प्राप्त होने के तुरंत बाद व्यापार कर सकते हैं, जो अंतरराष्ट्रीय चलन के अनुरूप है।
इसके अतिरिक्त, वियतनाम के स्टेट बैंक ने 29 अप्रैल, 2025 को परिपत्र संख्या 03/2025/टीटी-एनएचएनएन और 31 अगस्त, 2025 को परिपत्र संख्या 25/2025/टीटी-एनएचएनएन जारी किया है, जो विदेशी निवेशकों के लिए अप्रत्यक्ष निवेश पूंजी खाते और भुगतान खाते खोलने की प्रक्रियाओं को सरल बनाने, बाजार तक पहुंच के समय और लागत को कम करने, पूंजी की पहुंच और संचलन में सुधार में योगदान देने और वियतनामी शेयर बाजार को एक नए बाजार में उन्नत करने के उद्देश्य से कई नियमों में संशोधन और पूरक करते हैं।
इसके अतिरिक्त, इस अध्यादेश में एक प्रावधान जोड़ा गया है जिसके तहत वियतनामी प्रतिभूति बाजार में निवेश करने वाली विदेशी प्रतिभूति निवेश निधि प्रबंधन कंपनियों को आंतरिक प्रबंधन और निगरानी प्रक्रिया को बेहतर बनाने के लिए दो प्रतिभूति व्यापार कोड दिए जा सकेंगे। इसमें विदेशी निधि प्रबंधन कंपनी की गतिविधियों को प्रकार (स्वामित्व व्यापार, ग्राहक लेनदेन प्रबंधन) के अनुसार अलग-अलग किया गया है। यह अंतरराष्ट्रीय प्रथाओं के अनुरूप सर्वव्यापी व्यापार खाता (ओटीए) मॉडल को लागू करने का आधार बनेगा।
स्रोत: https://baodautu.vn/von-ngoai-se-som-quay-lai-voi-thi-truong-chung-khoan-d383920.html
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