पवन और सौर ऊर्जा व्यवसायों का ऋण चक्र

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निरंतर घाटे से जूझते हुए, कई नवीकरणीय ऊर्जा व्यवसाय हजारों अरबों डॉलर के कर्ज के बोझ तले दबे हुए हैं, तथा बांड पर ब्याज और मूलधन का भुगतान करने में लगातार देरी कर रहे हैं।

हाल ही में, बीसीजी एनर्जी जॉइंट स्टॉक कंपनी ने हनोई स्टॉक एक्सचेंज (HNX) को अप्रैल से मई 2021 तक जारी किए गए कुल 2,500 अरब वियतनामी डोंग (VND) मूल्य के दो बॉन्ड पर ब्याज के विलंबित भुगतान के बारे में सूचना दी। कुल विलंबित ब्याज भुगतान लगभग 176 अरब वियतनामी डोंग (VND) है। कंपनी ने कहा कि वह निवेशकों के साथ एक नई समय सीमा पर बातचीत की योजना तैयार कर रही है और 31 दिसंबर से पहले भुगतान करने की उम्मीद है।

पिछले दो महीनों में यह छठी बार है जब बीसीजी एनर्जी ने बॉन्ड ब्याज भुगतान में देरी की है। अकेले वीएनडी1 ट्रिलियन बॉन्ड के लिए, कंपनी तीन बार अपेक्षित भुगतान की समय सीमा से चूक गई है। अक्टूबर के अंत में, बीसीजी एनर्जी ने 1 नवंबर को ब्याज भुगतान निर्धारित किया था। लगभग एक हफ्ते बाद, ब्याज भुगतान 10 नवंबर तक के लिए टाल दिया गया। दो दिन बाद, कंपनी ने भुगतान 30 नवंबर तक के लिए टाल दिया, लेकिन फिर भी ऐसा नहीं कर पाई।

भुगतान में देरी के कारण, ट्रुंग नाम डाक लाक 1 विंड पावर ज्वाइंट स्टॉक कंपनी पर तीन बॉन्ड पर 51 अरब से ज़्यादा VND का ब्याज बकाया है, जिनका कुल बकाया मूल्य 2,500 अरब VND से ज़्यादा है। कंपनी ने कहा कि उसे सितंबर में बिजली बेचने से उम्मीद के मुताबिक पैसा नहीं मिला है, इसलिए वह केवल 9.8 अरब VND का अग्रिम ब्याज ही चुका सकती है और बाकी राशि का भुगतान करना बाकी है।

निन्ह थुआन, 2019 में एक परियोजना में श्रमिक सौर पैनल स्थापित और साफ़ करते हुए। फोटो: क्विन ट्रान — 2019 में निन्ह थुआन में एक परियोजना में श्रमिक सौर पैनल स्थापित और साफ़ करते हुए। फोटो: *क्विन ट्रान*

बीसीजी एनर्जी और ट्रुंग नाम डाक लाक 1, हाल ही में कर्ज के दलदल में फंसी कई अक्षय ऊर्जा कंपनियों में से दो हैं। जून से, बाजार में 15 कंपनियों ने बॉन्ड भुगतान में देरी की है, कर्ज स्थगन की मांग की है, ब्याज भुगतान की अवधि बदली है, और दर्जनों बॉन्ड लॉट के लिए ब्याज दरों को समायोजित किया है। इनमें से ज़्यादातर कंपनियां ट्रुंग नाम ग्रुप इकोसिस्टम की हैं।

बॉन्डधारक ही नहीं, बैंक भी इस व्यवसाय समूह से ऋण वसूलने के लिए संघर्ष कर रहे हैं। हाल ही में, एग्रीबैंक ने फोंग डिएन 1 पवन ऊर्जा परियोजना (बिन थुआन) के मालिक का 1,200 अरब वियतनामी डोंग (VND) का ऋण नीलाम कर दिया। बिन थुआन पवन और सौर ऊर्जा संघ और इस क्षेत्र के 36 निवेशकों के अनुसार, बैंकिंग प्रणाली में 34 पवन और सौर ऊर्जा परियोजनाओं का बकाया ऋण 58,000 अरब वियतनामी डोंग (VND) तक पहुँच सकता है।

वीएनएक्सप्रेस के आँकड़े बताते हैं कि, केवल बॉन्ड चैनल के माध्यम से पूंजी जुटाने वाले उद्यमों के समूह में, 24 इकाइयों ने एक हज़ार अरब वीएनडी से अधिक की कुल देनदारियाँ दर्ज की हैं। इनमें से, ट्रुंग नाम डाक लाक 1 विंड पावर, बीबी पावर होल्डिंग्स और जिया लाइ इलेक्ट्रिसिटी (जीईसी) तीन कंपनियाँ हैं जिनकी कुल देनदारियाँ 10,000 अरब वीएनडी से अधिक हैं। जीईसी ने वर्ष की पहली छमाही में लगभग 1.86 गुना के ऋण-से-इक्विटी अनुपात के साथ लाभप्रद रूप से संचालन किया। लेकिन शेष दो उद्यमों ने सैकड़ों अरब वीएनडी खो दिए, जिनका ऋण अनुपात 4.7 गुना से अधिक था।

आम तौर पर, नवीकरणीय ऊर्जा व्यवसायों की देनदारियाँ उनकी इक्विटी से कई गुना ज़्यादा होती हैं, कुछ मामलों में तो 6-7 गुना तक। वित्तीय बोझ तो बड़ा है, लेकिन व्यावसायिक स्थिति ज़्यादातर दयनीय है। कई व्यवसाय लगातार दसियों से लेकर सैकड़ों अरब वियतनामी डोंग तक का नुकसान उठा रहे हैं।

पहले, पवन ऊर्जा और सौर ऊर्जा दो संभावित क्षेत्र थे जो पूंजी को "आकर्षित" करते थे। हालाँकि, नवंबर 2021 की समय सीमा से पहले व्यावसायिक संचालन में न आ पाने वाली परियोजनाओं के साथ नीतिगत बदलावों के कारण, 20 वर्षों तक तरजीही कीमतों का लाभ उठाने के लिए, कई इकाइयों के व्यावसायिक परिणाम निराशाजनक रहे हैं। इसके अलावा, कुछ इकाइयों ने यह भी कहा कि वियतनाम विद्युत निगम (ईवीएन) हाल ही में बिजली बिलों का भुगतान करने में धीमा रहा है, जिससे उन पर अतिरिक्त वित्तीय दबाव भी पड़ा है।

क्रेडिट रेटिंग एजेंसी वीआईएस रेटिंग की एक हालिया रिपोर्ट में कहा गया है कि नवीकरणीय ऊर्जा उन तीन उद्योग समूहों में से एक है, जिनके सितंबर तक विलंबित मूलधन और ब्याज भुगतान वाले वीएनडी175,000 अरब के बॉन्ड में एक बड़ा हिस्सा है। यह समूह केवल रियल एस्टेट और निर्माण क्षेत्र से पीछे है। नवीकरणीय ऊर्जा उद्यमों के विलंबित बॉन्ड की दर भी लगभग 25% के साथ, बाजार में शीर्ष समूहों में से एक है।

वीआईएस रेटिंग का अनुमान है कि इस साल के अंत तक मूलधन और ब्याज भुगतान में देरी वाले बॉन्ड का कुल मूल्य 195,000 अरब वियतनामी डोंग (VND) तक पहुँच जाएगा। इनमें से ज़्यादातर बॉन्ड अभी भी रियल एस्टेट, निर्माण और नवीकरणीय ऊर्जा जैसे संघर्षरत उद्योगों से आएंगे। अगले साल, संगठन को उम्मीद है कि ब्याज दरों में कमी की नीतियाँ और पूंजी समर्थन उपाय प्रभावी होंगे, जिससे उपर्युक्त व्यवसायों पर तरलता का दबाव कम करने में मदद मिलेगी।

सिद्धार्थ