रणनीतिक स्थिति निर्धारण और नए रुझान: भू-राजनीति से लेकर हरित प्रौद्योगिकी तक
वियतनामी विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) बाजार में एक महत्वपूर्ण पुनर्गठन हो रहा है, जहां सौदे अब केवल संपत्ति हस्तांतरण नहीं रह गए हैं, बल्कि घरेलू व्यवसायों को विविधता लाने, प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाने और वैश्विक स्तर पर विस्तार करने में मदद करने वाले रणनीतिक उपकरण बन गए हैं। 2025 चक्र का एक प्रमुख पहलू स्थिर व्यापक आर्थिक वातावरण और वैश्विक परिवर्तनों से प्रेरित निवेशक प्राथमिकताओं में स्पष्ट बदलाव है।
आर्थिक और वित्तीय विशेषज्ञों के अनुसार, वियतनाम अपने उत्कृष्ट भू-राजनीतिक लाभों का अधिकतम उपयोग कर रहा है और स्थिर एवं मित्र देशों की ओर आपूर्ति श्रृंखलाओं के स्थानांतरण की प्रवृत्ति में एक पसंदीदा गंतव्य बन रहा है। विशेष रूप से, मैकिन्से एंड कंपनी की रिपोर्ट और विशेषज्ञों की राय इस बात पर बल देती है कि वियतनाम के गहन एकीकरण और आर्थिक स्थिरता के रखरखाव ने बहुराष्ट्रीय निगमों को विलय एवं अधिग्रहण को आपूर्ति श्रृंखला स्थापित करने या उसे अनुकूलित करने के सबसे तेज़ तरीके के रूप में देखने के लिए प्रेरित किया है। यह बदलाव अब केवल घरेलू उपभोक्ता बाजार तक पहुंच बनाने तक सीमित नहीं है, जैसा कि पिछले दशकों के सौदों में होता था, बल्कि उत्पादन क्षमता बढ़ाने और परिचालन को अनुकूलित करने पर केंद्रित है (जैसा कि कोकुयो-थिएन लॉन्ग और एसएमए-बिबिका सौदों में देखा गया है)।
वियतनामी विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) बाजार में एक महत्वपूर्ण पुनर्गठन हो रहा है।
इसके साथ ही, निवेशकों की रुचि में भी मौलिक परिवर्तन आया है। पहले रियल एस्टेट, वित्त और तेजी से बिकने वाले उपभोक्ता सामान (एफएमसीजी) जैसे पारंपरिक क्षेत्रों का दबदबा था, लेकिन अब उभरते आर्थिक क्षेत्रों में पूंजी का प्रवाह तेजी से बढ़ रहा है। प्रौद्योगिकी, नवीकरणीय ऊर्जा और पर्यावरण, सामाजिक और शासन (ईएसजी) मानकों को पूरा करने वाले क्षेत्र अब निवेशकों के केंद्र में आ गए हैं। पीडब्ल्यूसी वियतनाम की प्रबंध निदेशक सुश्री गुयेन थी न्गोक डुंग के अनुसार, प्रमुख वैश्विक निवेशक अब ईएसजी को केवल एक अतिरिक्त लाभ के बजाय एक अनिवार्य मानक के रूप में देखते हैं। साथ ही, सुश्री डुंग ने इस बात पर जोर दिया कि एक स्पष्ट ईएसजी रणनीति का अभाव लक्षित कंपनियों की संपत्तियों के अवमूल्यन का कारण बन सकता है। यह यूरोपीय संघ के कार्बन बॉर्डर एडजस्टमेंट मैकेनिज्म (सीबीएएम) या अमेरिकी मुद्रास्फीति कटौती अधिनियम (आईआरए) जैसी वैश्विक नीतियों से प्रेरित है, जो निर्यात करने वाले व्यवसायों को हरित ऊर्जा की ओर अग्रसर होने के लिए बाध्य करती हैं।
प्रौद्योगिकी क्षेत्र में, कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) और हरित प्रौद्योगिकी से संबंधित सौदों का उदय एक नई प्रगति का प्रतीक है। विदेशी कंपनियां वियतनामी स्टार्टअप या व्यवसायों की तलाश कर रही हैं जो उच्च प्रौद्योगिकी को अपनी मूल्य श्रृंखला में एकीकृत करने में सक्षम हों। घरेलू निवेशक भी बड़े पैमाने के सौदों में भाग लेने में नए सिरे से आत्मविश्वास और क्षमता का प्रदर्शन कर रहे हैं, जो बाजार को आकार देने में स्थानीय व्यवसायों की स्थिति को पुष्ट करता है।
अरबों डॉलर के सौदों में कानूनी अड़चनों को दूर करना।
हालांकि वियतनामी विलय और अधिग्रहण बाजार में अपार अवसर मौजूद हैं, फिर भी कानूनी ढांचे और पारदर्शिता के संदर्भ में चुनौतियां ऐसी बाधाएं बनी हुई हैं जिन्हें अरबों डॉलर के सौदों के लिए मार्ग प्रशस्त करने के लिए दूर करने की आवश्यकता है।
मूल समस्या संकटग्रस्त क्षेत्रों, विशेष रूप से रियल एस्टेट और वित्त में ऋण पुनर्गठन और परिसंपत्ति निपटान से संबंधित है। इस प्रक्रिया में देरी ने आर्थिक रूप से मजबूत निवेशकों को उचित कीमतों पर परिसंपत्तियां हासिल करने के अवसर प्रदान किए हैं। हालांकि, इन लेन-देन को सुगम बनाने के लिए नीतिगत स्पष्टता एक पूर्व शर्त है।
संशोधित भूमि कानून को एक महत्वपूर्ण "नीतिगत प्रोत्साहन" माना जा रहा है, जिससे भूमि और मूल्यांकन से संबंधित प्रक्रियाओं में पारदर्शिता बढ़ाने और उन्हें सरल बनाने में मदद मिलेगी। इंडोचाइना कैपिटल के सीईओ माइकल पिरो ने बताया कि एक पारदर्शी भूमि मूल्यांकन तंत्र बनाना, साथ ही भूमि उपयोग में बदलाव से संबंधित मुद्दों का समाधान करना, खरीदारों और विक्रेताओं दोनों के लिए कानूनी जोखिमों को कम करने के लिए महत्वपूर्ण है।
शासन में पारदर्शिता, ईएसजी नियमों का अनुपालन और अंतरराष्ट्रीय मानकों को पूरा करने की क्षमता निर्णायक कारक हैं।
हालांकि, कई आर्थिक विशेषज्ञ "कानूनी खामियों" के बारे में भी चेतावनी देते हैं। कानून लागू होने के बावजूद, विस्तृत दिशा-निर्देश जारी करने में देरी या कार्यान्वयन प्रक्रिया में प्रशासनिक स्तरों के बीच अप्रभावी समन्वय ने लेन-देन की गति को धीमा कर दिया है। एलएमपी लॉयर्स के संस्थापक वकील डॉ. ले मिन्ह फियू ने कहा कि समन्वय की इस कमी के कारण निवेशकों को अनिश्चितता का सामना करना पड़ता है, जिससे उचित जांच-पड़ताल और लेन-देन पूरा होने में अधिक समय लगता है।
इसके अलावा, वियतनाम का अपने शेयर बाजार को उन्नत बनाने का लक्ष्य (जिसके 2026 तक FTSE Russell के तहत एक द्वितीयक उभरते बाजार बनने की उम्मीद है) कॉर्पोरेट गवर्नेंस पर अधिक दबाव डालता है। राज्य प्रतिभूति आयोग की अध्यक्ष सुश्री वू थी चान फुओंग ने इस बात पर जोर दिया कि शासन में पारदर्शिता, ESG नियमों का अनुपालन और अंतरराष्ट्रीय मानकों को पूरा करने की क्षमता न केवल इस उन्नयन के लिए बल्कि वैश्विक रणनीतिक निवेशकों के लिए व्यवसायों के आकर्षण के लिए भी महत्वपूर्ण कारक हैं।
2025 में वियतनाम में विलय और अधिग्रहण (M&A) केवल पूंजी प्रवाह तक सीमित नहीं है, बल्कि गुणात्मक परिवर्तन से भी जुड़ा है। बाजार की मांग है कि वियतनामी व्यवसाय पुनर्गठन, प्रौद्योगिकी अपनाने और अंतरराष्ट्रीय मानकों, विशेष रूप से पर्यावरण, संरक्षण और कल्याण (ESG) के अनुरूप प्रबंधन क्षमताओं का निर्माण करके "अनुयायी" की स्थिति से "नेता" की स्थिति में आ जाएं। भू-राजनीतिक लाभ और कानूनी ढांचे में सुधार के प्रयास मिलकर वियतनामी विलय और अधिग्रहण बाजार को सतत विकास चक्र में नए रिकॉर्ड बनाने के लिए दोहरी प्रेरक शक्ति प्रदान करेंगे।
स्रोत: https://vtv.vn/ma-nam-2025-van-hoi-moi-tu-tai-cau-truc-va-tieu-chuan-ben-vung-100251209222357836.htm
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