A bankoknak a következő két évben 200 billió VND értékben kell alárendelt kötvényt kibocsátaniuk.

A VIS Rating arra számít, hogy a vietnami bankok jelentősen növelik az alárendelt kötvények kibocsátását 2025-2026 folyamán, hogy kielégítsék a hitelnövekedési igényeket és fenntartsák a szabályozás által előírt minimális tőkemegfelelési mutatót. Előrejelzése szerint a bankoknak több mint 200 billió vietnami dong értékű alárendelt kötvényt kell kibocsátaniuk 2025-ben és 2026-ban.

Forrás: HNX, VIS Rating

Mivel a hitelkereslet, különösen a lakossági és a kis- és középvállalkozások (kkv-k) szegmensei részéről, folyamatosan növekszik, a bankoknak diverzifikálniuk kell finanszírozási forrásaikat. A másodlagos jelzáloghitel-kötvények, bár kibocsátási költségeik magasabbak a preferált adóssághoz (pl. a hagyományos kötvényekhez) képest, a tőkemegfelelési mutatóban a 2. szintű tőkébe tartoznak, és támogatják a hosszú távú finanszírozást.

A 41-es körlevél előírja a minimális tőkemegfelelési mutatót, amely magában foglalja a 2. szintű tőkekomponenst is. Az alkalmas alárendelt kötvények szükség szerint tőkeként vehetők nyilvántartásba, segítve a bankokat abban, hogy a tőkemegfelelési mutatót a saját tőkéjük felhígulása nélkül teljesítsék. Az új saját tőke bevonásának nehézségei miatt az állami tulajdonú bankok és a kis magánbankok aktívan kiegészítették tőkeszükségletüket alárendelt kötvények kibocsátásával.

A 65-ös rendelet további intézkedéseket is bevezetett a befektetők védelme érdekében. A magánkibocsátású kötvényeket vásárló befektetőknek kockázatvállalási kötelezettségvállalást kell aláírniuk, ezáltal növelve az átláthatóságot és az elszámoltathatóságot az információ nyilvánosságra hozatala terén. Ezzel egyidejűleg a kibocsátónak ki kell neveznie egy kötvénytulajdonos képviselőjét, aki figyelemmel kíséri a megfelelést és értesíti a befektetőket minden jogsértésről, ezáltal erősítve az irányítást és a felügyeletet.

Bár a kibocsátások többsége eddig zártkörű volt, a nyilvános ajánlattételek iránti érdeklődés egyre növekszik. A VIS Rating megjegyzi azonban, hogy az eszköz összetettsége és kockázati profilja miatt az alárendelt kötvények nem minden egyéni befektető számára megfelelőek.

Ez a hitelminősítő intézet azt is kijelentette, hogy összességében a vietnami bankok átlagon felüli független hitelprofilokkal rendelkeznek. Ezt a hitelképességet a kormányzati támogatás is erősíti – ami kulcsfontosságú megkülönböztető tényező a nem banki intézményektől és a magánvállalkozásoktól –, ami tükrözi az új jogi keretrendszer rendszerszintű jelentőségét és azt a rendelkezést, amely révén a szabályozók több eszközzel és mechanizmussal rendelkeznek a gyenge bankok kezelésére.

A befektetők számára ez az eszköz magasabb hozamot kínál, de nagyobb kockázattal is jár. Az alárendelt kötvényeknek az előnyben részesített adóssághoz képest alacsonyabb minősítése tükrözi az eszközhöz kapcsolódó magasabb kockázati szintet, beleértve az alacsonyabb visszafizetési prioritást, a kockázatviselő képességet és a kamatfizetési halasztási mechanizmusokat.

A VIS Rating azonban úgy véli, hogy megfelelő védelem és a befektetők teljes körű információhozzáférése esetén az alárendelt kötvények Vietnam fejlődő tőkepiacának fontos elemévé válhatnak.

Forrás: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-can-phat-hanh-200000-ty-dong-trai-phieu-thu-cap-trong-2-nam-toi-d308578.html