A bankoknak a következő két évben 200 000 milliárd VND értékű másodlagos kötvényt kell kibocsátaniuk.

A VIS Rating arra számít, hogy a vietnami bankok a 2025-2026-os időszakban fokozni fogják a másodlagos kötvénykibocsátást, hogy kielégítsék a hitelnövekedési igényeket és fenntartsák az előírt minimális tőkemegfelelési mutatót. Az előrejelzések szerint a bankoknak több mint 200 billió vietnami dong másodlagos kötvényt kell kibocsátaniuk 2025-ben és 2026-ban.

Forrás: HNX, VIS Rating

Mivel a hitelkereslet, különösen a lakossági és a kis- és középvállalkozások (kkv-k) szegmensei részéről, folyamatosan növekszik, a bankoknak diverzifikálniuk kell finanszírozási forrásaikat. Az alárendelt kötvények, bár kibocsátásuk drágább, mint az elsőbbségi adósságok (pl. hagyományos kötvények), a tőkemegfelelési mutatókban a 2. szintű tőkébe tartoznak, és támogatják a hosszú távú finanszírozást.

A 41-es körlevél előírja a minimális tőkemegfelelési mutatót, amely magában foglalja a 2. szintű tőkekomponenst is. A minősített alárendelt kötvények szabályozói tőkeként ismerhetők el, segítve a bankokat a tőkemegfelelési mutató elérésében a saját tőke felhígulása nélkül. Az új saját tőke bevonásával kapcsolatos nehézségekkel küzdő állami tulajdonú bankok és a kis magánbankok aktívan kiegészítették tőkeszükségletüket alárendelt kötvények kibocsátásával.

A 65-ös rendelet további intézkedéseket is bevezetett a befektetők védelme érdekében. A magánkibocsátású kötvényeket vásárló befektetőknek kötelezettségvállalási nyilatkozatot kell aláírniuk a kockázatvállalásra, ezáltal fokozva az átláthatóságot és az információközzétételi felelősséget. Ugyanakkor a kibocsátónak ki kell neveznie egy kötvénytulajdonos képviselőjét is, aki figyelemmel kíséri a megfelelést és értesíti a befektetőket a jogsértésekről, ezáltal erősítve az irányítási és ellenőrzési szintet.

Bár a kibocsátások többsége eddig zártkörű volt, a nyilvános ajánlattételek iránti érdeklődés egyre növekszik. A VIS Rating szerint azonban az eszköz összetettsége és kockázati profilja miatt az alárendelt kötvények nem minden egyéni befektető számára megfelelőek.

A hitelminősítő azt is közölte, hogy összességében a vietnami bankok átlagon felüli önálló hitelprofillal rendelkeznek. Hitelképességüket a kormányzati támogatás erősíti – ami kulcsfontosságú különbség a nem banki és magánvállalkozásoktól –, ami tükrözi rendszerszintű fontosságukat és az új jogi keretet, amely több eszközt és mechanizmust biztosít a szabályozóknak a gyenge bankok kezelésére.

A befektetők számára ez az eszköz magasabb hozamot kínál, de nagyobb kockázattal is jár. Az a tény, hogy az alárendelt kötvények alacsonyabb minősítéssel rendelkeznek, mint az elsőbbségi adósságok, tükrözi az eszköz kockázatának mértékét, beleértve az alacsonyabb visszafizetési prioritást, a kockázatviselő képességet és a kamatfizetési halasztási mechanizmust.

A VIS Rating azonban úgy véli, hogy megfelelő védelmi mechanizmusok és a befektetők teljes körű információhozzáférése esetén a másodlagos kötvények fontos elemévé válhatnak Vietnam fejlődő tőkepiacának.

Forrás: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-can-phat-hanh-200000-ty-dong-trai-phieu-thu-cap-trong-2-nam-toi-d308578.html