Tőzsdei hét 14-18/7: A VN-index drámaian emelkedni fog, de erősen differenciált lesz?

A VN-index 1450 pontot emelkedett; Számos részvény árfolyama drámaian emelkedett; Egy sor vállalkozás több millió részvényt kínál; Osztalékfizetési ütemterv.

A VN-Index elérte az 1450 pontot

A múlt héten a VN-Index fenntartotta robbanásszerű lendületét, több mint 70 pontot tört ki egymás után, és áttöréssel zárta a hetet, amikor átlépte az 1450-es ellenállási szintet. A hét zárásaként a VN-Index 1457,76 ponton állt, ami 70,79 pontos (+5,1%) emelkedést jelent.

Ezt támasztja alá a tőzsde rekordlikviditása a kezdetek óta, amely 45,5%-kal magasabb a 20 hetes átlagnál. Konkrétan, a kereskedési nap végéig összesítve, a HOSE tőzsdeparkett átlagos heti likviditása elérte az 1287 millió részvényt (+35,76%), ami 30415 milliárd VND (+30,42%) értéknek felel meg.

A piacvezető csoport a "VN30 kosárhoz" tartozik, minden idők csúcsát 1600 pontos határig megdöntve.

Az iparági csoportokat tekintve a „zöld” 17/21 olyan iparági csoportot fedett le, amelyek pontokat növeltek: Ingatlan (+13,2%), Acél (+10,99%) és Értékpapír (+8,37%).

A külföldi befektetők szintén szerepet játszottak a piac erős növekedésének előmozdításában a múlt héten, erős nettó vásárlási státuszt fenntartva, amelynek értéke a hét végén elérte a 6970 milliárd VND-t. A hangsúly az SSI (SSI Securities, HOSE) 2018 milliárd VND-t,az SHB (SHB, HOSE) 1007 milliárd VND-t és a HPG (Hoa Phat Steel, HOSE) 690 milliárd VND-t ért el.

Szakértők szerint a befektetői hangulat a múlt héten sokkal lelkesebbé vált, amikor egy sor jó hír látott napvilágot: Az Egyesült Államok a világ országaira magasabb kölcsönös vámokat vetett ki, mint Vietnamra, az amerikai JP Morgan bank a vietnami piacon történő részvényvásárlást ajánlott, a miniszterelnök idén szeptemberben a vietnami tőzsde FTSE-besorolásának felminősítését szorgalmazta,...

A piac azonban bizonyos mértékű differenciálódást mutat, amikor a cash flow csak a bluechip részvényekre összpontosít, míg a közepes kapitalizációjú részvények csak oldalirányban mozdulnak el, vagy kismértékben igazodnak, ami ahhoz a helyzethez vezet, hogy sok befektetői számla továbbra is csak oldalirányban mozdul el, ha nem helyesen vásárolnak.

Több tucat részvény árfolyama 40-250%-kal emelkedett

Az év eleje óta a VN-Index körülbelül 188 ponttal (+14,8%) emelkedett, 1269-ről 1457-re. Az általános piaci trenddel összhangban a HOSE-n jegyzett számos részvény lenyűgöző áttörést ért el.

Az élen a GEE ( Gelex Electricity, HOSE) áll , amelynek árfolyama több mint 250%-kal ugrott meg. Ez a részvény növekedési lendületet mutat, mivel a vállalat 2025 első negyedévében adózás előtti nyeresége elérte a 608 milliárd VND-t, ami 311%-os növekedést jelent ugyanebben az időszakban – ez a történetének legmagasabb negyedéves szintje. Az adózás utáni nyereség elérte a 487,4 milliárd VND-t, ami 4,2-szerese az előző év azonos időszakának.

A GEE piaci ára több mint 250%-kal emelkedett az év eleje óta (képernyőkép)

A következő a VIC (Vingroup, HOSE) 150%-os emelkedéssel. A VIC részvényei valószínűleg 2025 elején érték el hosszú távú mélypontjukat, és jelenleg az első középtávú emelkedési fázisba lépnek. A VIC azonban az emelkedési tartomány kiterjesztésének szakaszában van, és nem képez biztonságos vételi árzónát a középtávú befektetők számára. Ezért a megfelelő stratégia jelenleg a korrekció hatékonyabb lebonyolításának megfigyelése és megvárása.

A 3., 4. és 5. helyen a GEX (Gelex, HOSE), a HHS (Hoang Huy Service, HOSE) és a VHM (Vinhomes, HOSE) áll, 124%-os, 120%-os és 115%-os növekedéssel. Különösen a Vinhomes részvényei emelkedtek.

Az első 5 részvény mellett a listán szereplő többi kódú részvény, mint például az SBT (TTC-BH, HOSE), a VIX (VIX Securities, HOSE), a VRE (Vincom Retail, HOSE), az SHB (SHB, HOSE), a TCH (Hoang Huy Finance, HOSE), a DPG (Dat Phuong Group, HOSE), az NVL (Novaland, HOSE), az EVF (EVN Finance, HOSE) is több tíz százalékos növekedést könyvelhettek el.

Sok vállalkozás több millió részvényt kínál

A Vietnam Airlines Corporation (HVN, HOSE) nemrégiben bejelentette, hogy július 22-én lezárja a részvényesi listát a vételi jog gyakorlása érdekében. A részvények vásárlásához és kifizetéséhez szükséges regisztráció ideje augusztus 7. és szeptember 8. között van.

Korábban az Állami Értékpapír-felügyelet úgy döntött, hogy további részvények nyilvános ajánlattételéhez regisztrációs igazolást ad ki a Vietnam Airlinesnak. A forgalmazási időszak a nyilvános ajánlattételi regisztrációs igazolás hatálybalépésétől számított 90 napon belül van, azaz július 3-tól.

A Vietnam Airlines több millió részvény eladását tervezi

A kibocsátás a meglévő részvényesek számára van fenntartva 40,64%-os arányban, ami azt jelenti, hogy a 10 000 részvénnyel rendelkező részvényesek 4064 új részvény megvásárlására jogosultak. A várhatóan kibocsátott részvények száma 900 millió darab, a 10 000 VND/részvény ajánlati ár pedig a Vietnam Airlines tervei szerint mintegy 9000 milliárd VND-t fog bevonni a kibocsátás során.

A Vietnam Airlines közölte, hogy a befolyt összeget teljes egészében adósságtörlesztésre fogják fordítani.

Hasonlóképpen, az 1. számú Építőipari és Tervező Részvénytársaság - DECOFI (DCF, UPCoM) tervet hajtott végre 10 millió részvény zártkörű kibocsátására. A várható ajánlati ár 10 000 VND/részvény, ami összesen 100 milliárd VND mobilizált összegnek felel meg. A kibocsátott részvények 1 éven belül nem ruházhatók át.

A kibocsátásból származó teljes bevételt a Nam A Bank rövid lejáratú hiteleinek visszafizetésére fordítják a május 16-án aláírt 800 milliárd VND hitelszerződés keretében. Sikeres kibocsátás esetén a DECOFI alaptőkéje közel 430 milliárd VND-ről 530 milliárd VND-re emelkedik.

A Binh Duong Ásványi és Építőipari Részvénytársaság (KSB, HOSE) jóváhagyta a részvények nyilvános ajánlattételéhez szükséges regisztrációs dokumentáció elemeit, amelyeket jóváhagyásra benyújtottak az Állami Értékpapír-bizottságnak. A terv szerint a KSB több mint 114 millió részvényt bocsát ki a meglévő részvényeseknek 1:1 arányban, 10 000 VND/részvény áron. Sikeres kibocsátás esetén a KSB több mint 1140 milliárd VND-t gyűjthet be, és egyidejűleg alaptőkéjét közel 2300 milliárd VND-ra emeli.

A várhatóan mozgósított pénzösszegből a KSB 690 milliárd VND-t fog felhasználni a banknak nyújtott rövid és hosszú lejáratú hitelek tőke- és kamatfizetésére, valamint a forgótőke kiegészítésére, beleértve az adósságtörlesztést, az adókat és az államnak fizetendő tartozásokat.

A Tasco Joint Stock Company (HUT, HOSE) bejelentette, hogy több mint 178 millió részvényt kínál fel meglévő részvényeseknek. A regisztrációs időszak július 7. és augusztus 20. között tart. Sikeres ajánlat esetén a HUT alaptőkéjét több mint 8925 milliárd VND-ről több mint 10710 milliárd VND-re emeli.

Júliusi elsőbbségi részvények

Az An Binh Securities (ABS) júliusi stratégiai jelentése szerint a vietnami részvénypiac rövid és középtávú emelkedő trendben van, pozitív kilátásokkal 2025 második felére.

A technikai grafikonon a piac jó keresletet és pozitív kereskedési cash flow-t regisztrált 2025 második negyedévében.

Az ABS úgy értékelte, hogy Vietnam várható kölcsönös adókulcsa, amely alacsonyabb a kezdeti 46%-nál, pozitív eredmény az Egyesült Államokkal folytatott kereskedelmi tárgyalások kontextusában, és alacsonyabb, mint a régió országaira jelenleg alkalmazott kulcs (25-36%). Ez a fejlemény elősegítheti a globális ellátási lánc Vietnam felé való eltolódását, előnyöket teremtve a magas lokalizációs aránnyal rendelkező exportágazatoknak.

Belföldön számos fiskális és hitelpolitikai intézkedést hajtanak végre erőteljesen, mint például: ösztönzők a fiatalok lakásvásárlására, Nemzeti Lakásügyi Alap létrehozása, állami beruházások előmozdítása, a digitális eszközpiac előmozdítása... miközben további támogatást nyújtanak a piaci növekedési trendekhez.

Tehát két forgatókönyv lehetséges a tőzsdén:

A fő forgatókönyv (nagy valószínűség) szerint a VN-Index fenntartja emelkedő lendületét az 1475 pontos tartományban, folytatva a középtávú emelkedő trend felhalmozását és kiterjesztését. A befektetőknek érdemes megtartaniuk a banki, értékpapír-, ingatlan-, technológiai és exportrészvényekben lévő pozícióikat.

Ami a másodlagos forgatókönyvet illeti (alacsony valószínűség) , a piac technikai korrekciót hajt végre a trend újbóli beindítása előtt, egy jelentős támaszzónával 1320-1350 pont körül. A rövid távú befektetőknek ajánlott a spekulatív részvényekben való profitrealizálást előnyben részesíteni, a cash flow-t a pillércsoportokba rotálni, és jó fundamentumokkal rendelkező részvényeket vezetni, különösen akkor, ha a piac enyhe technikai korrekciót hajt végre.

Megjegyzések és ajánlások

Nagyapa Bui Ngoc Trung , A Mirae Asset Securities tanácsadó cég , a Mirae Asset Securities (Vietnam) úgy értékelte, hogy a vietnami tőzsde egy új korszakba lép, nagyobb kilátásokkal, mint valaha, miután a kereskedési hetet számos pozitív esemény zárta.

Erős piaci növekedés, de nagyfokú differenciálódás

Emellett a külföldi tőkeáramlások erőteljesen visszatértek a makrogazdasági kilátások és a menedzsmentpolitikák alapvető változásai miatt. A külföldi befektetők bizalmának növekedését segítő kulcsfontosságú tényezők, és a piaci trend továbbra is magasabb mérföldkövek, például 1500-1600 pont felé fog elmozdulni. Közép- és hosszú távon, bár rövid távon korrekciós tényezők lehetnek, amikor a profitszerzési tevékenységek növekedni kezdenek, a nagy trend továbbra is jól fenntartható.

Az iparági csoportok tekintetében a pénzforgalom tovább növekedhet, és az év második felében növekedési kilátásokkal rendelkező iparágakra koncentrálhat, és a következő napokban a második negyedéves üzleti eredmények trendjét várhatja. Konkrétan ezek a következő iparági csoportok:

A bankok vezető szerepet játszanak a pozitív hitelnövekedésnek és a jól kontrollált rossz adósságállománynak köszönhetően. A banki részvények közvetlenül profitálnak a tőkeáramlás megtérüléséből: VCB (Vietcombank, HOSE), ACB (ACB, HOSE), VPB (VPBank, HOSE).

Az ingatlanpiac fokozatosan helyreáll és új növekedési trendbe lép a támogató hitelcsomagoknak, a támogatott infrastruktúrának és az egyidejűleg zajló jogi reformoknak köszönhetően: VHM (Vinhomes, HOSE), KDH (Nha Khang Dien, HOSE), PDR (Phat Dat, HOSE), DXG (Dat Xanh, HOSE).

Fogyasztás – a kiskereskedelem jól fellendült a javuló vásárlóerőnek és a pozitív fogyasztói hangulatnak köszönhetően, különösen a 2%-os áfacsökkentési politika év végéig történő folyamatos fenntartásának köszönhetően: MWG (Mobile World, HOSE), MSN (Masan, HOSE).

Az állami beruházások is erőteljes növekedést ígérnek az infrastruktúra-fejlesztés és a kulcsfontosságú projektek ütemterv szerinti építésének előmozdításával, valamint a kulcsfontosságú nemzeti projektek, mint például az észak-déli gyorsforgalmi út, az észak-déli nagysebességű vasút, a Long Thanh repülőtér stb. szinkron megvalósításával és befejezésével: VCG (VINACONEX, HOSE), CTD (Cotecons, HOSE), HHV (DII, HOSE), LCG (Lizen, HOSE).

Rövid távon a befektetőknek továbbra is megfelelő portfólióarányokat kell fenntartaniuk, kihasználva a technikai kiigazításokat a jó fundamentumokkal rendelkező részvények arányának növelése érdekében, amelyeket a külföldi befektetők prioritásként kezelnek. A makrogazdasági és politikai előnyöket élvező ágazatok, különösen azok, amelyek "kedvezik a hullámot", mint például a pénzügy, az ingatlanpiac, a kiskereskedelem és az építőipar, kulcsfontosságúak lesznek a portfólió optimalizálásához 2025 második felében.

A TPS Securities úgy véli, hogy bár technikailag a piac a túlvásárolt zónába lép, a korrekció potenciális kockázatával, erős tőkeáramlással és a VN-Index emelkedő potenciáljával, ha korrekció következik be, az egészséges lesz, és lehetőséget nyit a pozíciók növelésére. A befektetők középtávon érdemes lehet egy vételi és tartási stratégiát fontolóra venniük.

Phu Hung Értékpapírok úgy véli, hogy a piacnak valószínűleg az 1440-1460 pontos tartomány körül kell konszolidálódnia a lendület regenerálódásához. A célzott ellenállási szint az 1500 pontos pszichológiai küszöb, míg a rövid távú támaszszint az 1400-1420 pontos tartományba emelkedik. Az általános stratégia a tartás, az izgalom korlátozása az üldözésben vagy az allokáció szétterítése. A közepes piaci kapitalizációjú csoport korrigálhat és lehetőségeket nyithat meg, ha sikeresen teszteli a trendet. Figyelembe veendő prioritási csoportok: Banki szektor, Értékpapírok, Technológia, Ingatlanpiac, Kiskereskedelem.

Osztalékfizetési ütemterv ezen a héten

A statisztikák szerint 35 vállalkozás döntött osztalékfizetés mellett a július 14. és 18. közötti hétre vonatkozóan, ebből 30 vállalkozás készpénzben, 5 pedig részvényekben fizet.

A legmagasabb arány 110%, a legalacsonyabb 1,5%.

5 vállalkozás fizet készletenként:

Saigon VRG Investment JSC (SIP, HOSE), a kereskedési nap július 14., az árfolyam 15%.

Long An IDICO Construction Investment JSC (LAI, HOSE), a kereskedési nap július 15., kamatláb 60%.

FPT Digital Retail JSC (FRT, HOSE), a kereskedési nap július 16., árfolyam 25%.

Khang Dien House Befektetési és Kereskedelmi Rt. (KDH, HOSE), a kereskedési nap július 17., a kamatláb 10%.

Deo Ca Közlekedési Infrastruktúra Befektetési JSC (HHV, HOSE), a kereskedési nap július 18., az árfolyam 5%.

Készpénzes osztalékfizetési ütemterv

*Osztalékfizetési nap: az a tranzakciós nap, amelyen a vevő a részvények tulajdonjogának megszerzésekor nem élvezi a kapcsolódó jogokat, például az osztalékra való jogot, a további kibocsátott részvények vásárlásának jogát, de továbbra is élvezi a részvényesi közgyűlésen való részvétel jogát.

Kód	Emelet	Globális Oktatási Nap	TH nap	Arány
THW	UPCOM	Július 14.	5/8	6%
CLX	UPCOM	Július 14.	Július 30.	7%
NS2	UPCOM	Július 14.	6/8	1,7%
VIT	HNX	Július 14.	Augusztus 15.	10%
KMT	HNX	Július 14.	Július 29.	8%
GVT	UPCOM	Július 14.	Július 28.	33%
NUE	UPCOM	Július 14.	Július 31.	8%
CNN	UPCOM	Július 14.	4/8	14,6%
PATKÁNY	UPCOM	Július 14.	Éjjel-nappal	6%
BCF	HNX	Július 15.	Július 28.	8%
DPM	TÖMLŐ	Július 15.	3/9	15%
HLB	UPCOM	Július 15.	Július 25.	110%
BTU	UPCOM	Július 15.	1/8	20%
XHC	UPCOM	Július 15.	1/8	10%
Új BT-kód	UPCOM	Július 15.	Július 29.	11%
BMK	UPCOM	Július 15.	Július 22.	5%
A32	UPCOM	Július 16.	Augusztus 12.	12%
LDW	UPCOM	Július 16.	Július 31.	6,1%
Felhasználási feltételek	UPCOM	Július 16.	Augusztus 18.	30%
VLB	UPCOM	Július 16.	Augusztus 14.	15%
CTW	UPCOM	Július 16.	December 9.	14%
BHP	UPCOM	Július 16.	Július 28.	1,5%
PIC	HNX	Július 16.	Augusztus 18.	8%
TV3	HNX	Július 16.	Október 22.	5%
CDG	UPCOM	Július 17.	5/8	6%
TMP	TÖMLŐ	Július 17.	Július 30.	12%
OCB	TÖMLŐ	Július 17.	7/8	7%
Új QB	UPCOM	Július 17.	Július 31.	3,8%
ÉLETRAJZ	UPCOM	Július 17.	Augusztus 26.	7%
DTB	UPCOM	Július 18.	5/8	13%

Forrás: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-14-18-7-vn-index-se-tang-but-pha-nhung-phan-hoa-manh-20250714090234015.htm