A vietnami tőzsde augusztusban kitört: nagy nyereség és megbánás

A vietnami tőzsde éppen egy színes augusztust élt át.

Vannak, akik a nagy nyereség miatt boldogok, mások megbánják, hogy kimaradtak, és vannak, akik a múltbeli sokkok után inkább a biztonságra törekszenek.

A 2025 júliusi emelkedést követően augusztusban a VN-Index összesen 179,69 ponttal emelkedett, ami +11,96%-nak felel meg, és 1682,21 ponton zárt. Ez a hónap több mint 7 és fél éve, 2018 januárja óta a legerősebb növekedést mutató hónapnak számít. Abszolút pontokban kifejezve ez a legnagyobb növekedés több mint 18 és fél éve, 2007 januárja óta. Az év eleje óta ez az index 32,8%-kal nőtt, messze meghaladva a 2024-es (+12,11%) és a 2023-as (+12,2%) növekedést.

Vannak, akik örülnek, vannak, akik sajnálják

A növekedési lendületet három fő szektor adta: a banki szektor közel 19%-kal, az értékpapírok 21%-kal, az ingatlanok pedig több mint 14%-kal nőttek. Az ezekbe a szektorokba áramló erős pénzforgalom segítette a piac gyorsulását, miközben a befektetők a gazdasági fellendülésre és a támogató szinten maradó kamatlábakra számítottak.

Sok befektető elszalasztotta a lehetőségeket, amikor a piac rövid idő alatt folyamatosan robbant. Fotó: HOANG TRIEU

Figyelemre méltó, hogy a likviditás is új rekordot döntött, az átlagos kereskedési érték meghaladta az 53 000 milliárd VND-t (több mint 2 milliárd USD) kereskedési naponként, sőt egyes napokon elérte a 80 000 milliárd VND-t is. Ez a bőséges kereslet számos részvényt meredeken emelkedésre késztetett, sok kód értéke mindössze néhány hét alatt megduplázódott.

A Ho Si Minh-városban, An Lac negyedben élő Phuong asszony elmondta, hogy soha nem volt tapasztalata részvénybefektetéssel, csak szabad pénze volt, ezért hagyta, hogy öccse kereskedjen a nevében. Kezdetben 200 millió VND-t fektetett be, majd fokozatosan 500 millió VND-ra emelte. „Csak abban reménykedtem, hogy havi 5-7%-os profitot érek el, hogy boldog legyek. De az elmúlt 3 hónapban több mint 20%-os profitot realizáltam” – osztotta meg meglepetéssel és izgalommal teli hangon.

Phan Huu Quoc úr – egy Ho Si Minh-városban, Cat Lai kerületben található logisztikai cég alkalmazottja – nem tudta leplezni izgatottságát. Bár csak több mint 2 éve fektet be, a számlája megduplázódott.

Mr. Quoc így emlékezett vissza: „Eleinte gyorsan vettem és eladtam, amikor profitot láttam. De 2024 végétől jó részvényeket választottam, hogy hosszú távon megtartsam őket. 200 millió VND kezdeti tőkével, majd 50 millió VND-vel növeltem a tőkémet, amikor a VN-index 2025 április elején csökkent, most a számlámon több mint 550 millió VND van.”

A nevetés mellett számos sóhaj hallatszott a kívülállók, vagyis azok a befektetők részéről, akik korán eladtak, majd részvényeik 50–60%-kal emelkedtek. Thanh úr, egy Ho Si Minh-városban működő pénzügyi vállalat értékesítési vezetője július végén eladta teljes portfólióját, részvényenként 5–25%-os profittal.

Akkoriban úgy gondolta, hogy a piac meredeken zuhanni fog, miután átlépte az 1500 pontot, ezért úgy döntött, hogy kimarad. „A barátaimnak is mondtam, hogy adjanak el, ha meg akarják tartani a pénzüket. De a piac csak egy kereskedési napon esett vissza kicsit, majd hirtelen emelkedett. Minden alkalommal, amikor megpróbáltam visszavásárolni, az ár tovább emelkedett. Az eladott részvényeim eddig 30%-40%-kal emelkedtek” – mondta Thanh úr. A befektető azt mondta, hogy ha megtartotta volna az SSI, SHS,SHB kódokat, mint korábban, a jelenlegi profitja akár 70%-80% is lehetett volna.

Az elmúlt hónap „kimaradásának” okát magyarázva Thanh úr elmondta, hogy a COVID-19 világjárvány alatt egy értékpapír-társaság kényszerítette eladásra – több mint 3 milliárd VND-t veszített, pont amikor a piac összeomlott. Ezúttal óvatosabb volt, de elszalasztotta a lehetőséget.

Hasonló történet történt Phan Tan Hung úrral (aki a Cat Lai kerületben lakik). 20 évnyi tapasztalat után egy rövid távú kereskedési stratégiát választott a banki hitelkamatok kifizetésére. Július elején azonban kivett pénzt, hogy visszafizesse a tőkét, és nem volt ideje újra kölcsönt felvenni. „Az elmúlt 2 hónapban csak álltam és néztem” – sóhajtott.

Ismerős pszichológiai védekező mechanizmus

A VPS Értékpapír Társaság brókerügyleti osztályának vezetője szerint ebben a körben nem feltétlenül a tapasztalt befektetők a nagy nyertesek, hanem azok, akik tudják, hogyan kell ésszerűen elosztani a pénzáramlást. „Nem költik el az összes tőkéjüket, csak 40-50%-ot használnak fel, jó részvényeket választanak és tartanak. Még sok újonnan megnyitott számla esetében is normális a havi 10-15%-os nyereség. A lényeg az, hogy optimisták legyenek, és a megfelelő részvényeket válasszák az értékpapír- és bankszektorban” – elemezte ez a személy.

Huynh Anh Tuan, a Vikki Digital Banking Securities Company (VikkiBanks) vezérigazgatója így nyilatkozott: „Az elmúlt időszakban a piac sok érzelmet váltott ki a befektetőkből. Minél tapasztaltabbak az emberek, annál kevesebb profitot realizálnak. Épp ellenkezőleg, a kisebb nyomás alatt álló befektetők sikeresek. A nagy nyertesek azok, akik elkapják a megfelelő hullámot, és a megfelelő részvénycsoportot választják.”

Tuan úr megemlítette, hogy a piac az elmúlt 2-3 hónapban egyértelműen differenciálódott, olyan részvénycsoportokkal, amelyek a közpolitikákból profitáltak, mint a VIC, a VHM, a VPL, a VRE, vagy olyan saját történettel rendelkező vállalkozásokkal, mint a Gelex (GEX, VIX, VSC...), amelyek mind kitörtek. Különösen a banki és értékpapír-csoportok váltak a pénzforgalom vonzásának középpontjába a gazdasági és piaci kilátásoknak köszönhetően, annak ellenére, hogy korábban meglehetősen lassúak voltak. Eközben a technológiai vagy nyilvános befektetési részvények oldalirányban mozdultak el.

Huynh Anh Tuan úr szerint a piaci trend az elkövetkező időszakban továbbra is pozitív, de egy áttörési időszak után több tucat vagy akár 100 pontos korrekció normálisnak tekinthető.

Figyelemre méltó, hogy a szakértő rámutatott egy paradoxonra: ha figyelmen kívül hagyjuk azokat a részvénycsoportokat, amelyek erős hatással vannak az általános piacra, mint például a Vingroup, a bankok, az értékpapírok vagy a Gelex csoport, a VN-Index valójában csak az 1500 pontos határ körül van. „Ez azt mutatja, hogy nem minden befektető nyer” – hangsúlyozta.

Quang Thi Mong Chi pszichológia mester, a Társadalomtudományi és Bölcsészettudományi Egyetem (VNU-HCMC) Pszichológiai Karának oktatója szemszögéből nézve a tapasztalt befektetők tétovázása az utóbbi időben nem a pénzügyi ismeretek hiányából, hanem egy ismerős védekező pszichológiai mechanizmusból fakad.

„A viselkedéspszichológiában az emberek jobban félnek a veszteségtől, mint az örömtől. A múltbeli veszteségek emlékei »pszichológiai sebeket« hagynak maguk után, ami miatt sok befektető fokozott éberséggel szemléli a piacot. Bár az ész felismeri a lehetőségeket, az ismételt veszteségektől való félelem mégis arra készteti őket, hogy kimaradjanak, és megőrizzék az elért eredményeiket” – magyarázta Chi asszony.

Egy másik mechanizmus, amely hozzájárul e viselkedés kialakításához, az, hogy amikor az emberek megtanulnak egy cselekvési mintát és sikeresen alkalmazzák azt, gyakran implicit módon a későbbi döntéseik „standard modelljének” tekintik azt.

A tapasztalt befektetők számára a sokéves kereskedési tapasztalat ismerős viszonyítási alap. A tőzsde azonban mindig kiszámíthatatlan, és a múltban helyes képletek a jelenben elavulhatnak. „Amikor a piaci kép megváltozik, a régi tapasztalatok láthatatlanul hozzájárulnak a pszichológia „lehorgonyzásához”, a biztonságos zónában tartva őket, ami a habozást elnyomja a lehetőségek előtt” – mondta Chi asszony.

Hogy elkerüljék ezt a pszichológiai csapdát, Quang Thi Mong Chi mester azt tanácsolja a befektetőknek, hogy tanulják meg kontrollálni az érzelmeiket, és őrizzék meg a független gondolkodásmódjukat, nehogy elsodorja őket a tömeg. A félelem „megvásárlása” helyett inkább olyan vállalkozásokra összpontosítsanak, amelyek szilárd alapokkal és hosszú távú növekedési potenciállal rendelkeznek.

„A tőzsde nem egy rövid távú verseny, hanem egy hosszú távú utazás. Ezen az úton az nyer, aki elég türelmes és fegyelmezett ahhoz, hogy legyőzze a saját pszichológiája által teremtett „csapdákat”” – mondta ez a szakértő.

Rövid távú profit realizálása szükséges

A Saigon - Hanoi Securities Company (SHS) rövid távon azt javasolja, hogy a VN-Index támaszszintje körülbelül 1650 pont, 1600 pontnál erősebb. A gyors növekedési időszak után azonban rövid távon profitrealizálásra és portfólió-átalakításra van szükség. A befektetőknek ésszerű arányt kell fenntartaniuk, és a tőkeáramlást jó fundamentumokkal rendelkező, az iparágat vezető és a fenntartható gazdasági növekedéssel összefüggésben álló vállalkozásokba kell irányítaniuk.

Forrás: https://nld.com.vn/chung-khoan-but-pha-nguoi-vui-ve-ke-tho-dai-196250902201707446.htm