Az amerikai gazdaságnak talán nincs szüksége jelentős reformokra.

Donald Trump megválasztott elnök hivatalba lépő kormánya valószínűleg akkor lesz sikeres, ha képes fenntartani a jelenleg is nagyon jól teljesítő gazdaságot .

Donald Trump, az Egyesült Államok megválasztott elnöke magas importvámokat, szigorú bevándorlási korlátozásokat, deregulációt és zsugorodó kormányt ígért kampányában, de a jövő héten általa átvett gazdaság valószínűleg más utat követel. Nevezetesen: ne törj össze semmit.

A trend feletti növekedés, a munkaerőpiac közel teljes foglalkoztatottságú és továbbra is új munkahelyek teremtődnek, valamint az infláció lassan emelkedik, így a megválasztott elnök, Donald Trump végrehajthatja az ígért reformokat egy olyan gazdaságban, amelynek nincs szüksége a 2017-es adócsökkentései által nyújtott ösztönző jellegűre. A múlt heti decemberi foglalkoztatási jelentést követő részvényeladások arra utalnak, hogy a gazdaság sebezhető lehet a korrekcióval szemben, mivel a magas eszközárak és kötvénypiacok a hozamok emelkedését eredményezik.

Az amerikai gazdaság nagyon jól teljesít - Illusztrációs fotó

Donald Trump megválasztott elnök adminisztrációja valószínűleg sikeres lesz, ha képes fenntartani a jelenleg is nagyon jól teljesítő gazdaságot – állítja Mark Zandi, a Moody's Analytics vezető közgazdásza.

Donald Trumpot a jövő héten beiktatják az Egyesült Államok elnökeként, egészen más gazdasági környezetben, mint amikor 2017-ben megkezdte első ciklusát.

Karen Dynan, a Harvard Egyetem közgazdaságtan professzora és az Obama-kormányzat korábbi tisztviselője szerint a helyzet most más. Az infláció, amelyet még nem sikerült teljesen megfékezni a világjárvány alatti megugrás után, az elmúlt hónapokban kevés javulást mutatott évről évre. A megválasztott elnök, Donald Trump is nagyobb költségvetési hiánnyal és magasabb kormányzati hitelfelvételi költségekkel fog szembesülni, mint korábban, a vártnál gyorsabb munkaerő-növekedéssel együtt a bevándorlás miatt, amelyet Trump meg akar fékezni.

Az Egyesült Államok közelmúltbeli gazdasági teljesítményével kapcsolatban, amely messze felülmúlta a többi fejlett országot, és sok közgazdászt meglepett, Karen Dynan professzor azt mondta: „ Ha úgy gondoljuk, hogy a trend feletti gazdasági növekedés a bevándorlásnak köszönhető, akkor nehéz lesz elérni azokat a magas számokat, amelyeket Joe Biden elnök mandátumának végén láttunk .”

Új kontextus

Amikor Donald Trump 2017-ben először lépett a Fehér Házba, a gazdaság a 2007-2009-es pénzügyi válság vége óta folyamatosan növekedett, de a ütem gyakran lassú volt, és a foglalkoztatottság sem állt helyre teljesen. Az „Adócsökkentések és munkahelyteremtés” törvényjavaslatnak lett volna lehetősége lendületet adni, és bár a vámok azóta károsították a globális gazdaságot, az Egyesült Államok figyelemre méltó ellenálló képességről tett tanúbizonyságot.

Az Egyesült Államok modern történelmének leghosszabb gazdasági növekedése csak akkor ért véget, amikor a COVID-19 világjárvány 2020 márciusában elkezdődött.

Az infláció akkoriban nem okozott aggodalmat, a Federal Reserve 2%-os célértéke alatt maradt. A lakásvásárlók 30 éves fix kamatozású jelzáloghiteleket találhattak 4% körüli kamatozás mellett, a kormány pedig hosszú lejáratú államkötvényekkel finanszírozta működését körülbelül 3%-os kamatozás mellett.

Az infláció jelenleg a Fed célja felett van, a jelzálogkamatlábak közel 7%-on állnak, a 30 éves államkötvények hozamai pedig 5% körül vannak és emelkednek, ami valószínűleg a piac szkepticizmusát tükrözi az infláció kontrollálhatóságával és az amerikai költségvetési fegyelem jövőjével kapcsolatban.

„ Továbbra is aggodalomra ad okot, hogy az infláció esetleg nincs kordában... Ezzel foglalkozni fogunk, ezért kérjük, ne aggódjanak ” – mondta Christopher Waller, a Federal Reserve elnöke a múlt héten a hosszú lejáratú kötvényhozamok emelkedésére utalva. De „ a másik kérdés, amely egyre nagyobb figyelmet kap, a költségvetési hiányokkal kapcsolatos aggodalom... Ha ez a jövőben nem változik, a piac valamikor követelni fog valamit, amivel pótolni fogja .”

Bár a megválasztott elnök, Donald Trump létrehozott egy informális Kormányzati Hatékonysági Minisztériumot a megtakarítások megtalálása érdekében, nincs terv a hiány fő okainak kezelésére: az idősek egészségügyi ellátásának és nyugdíjellátásának költségeire, amelyeket mindkét politikai párt szentnek és sérthetetlennek tart.

„ Az amerikai gazdaság nagyon, nagyon jól teljesít”

Ha az állami hitelfelvételi költségek és a kötvénypiaci óvatosság a lehetséges akadályok között van Donald Trump megválasztott elnök számára, a gazdaság állapota újabb kihívást jelenthet.

A Fed munkatársai és tisztviselői által figyelt kulcsfontosságú adatok, beleértve a munkahelyekre, az inflációra, a fogyasztói kiadásokra és az általános növekedésre vonatkozó adatokat, kockázatmentesen nem feltétlenül javíthatók.

Például a munkanélküliségi ráta 2024 decemberében 4,1% volt, ami közel van vagy az alatt van a fenntarthatónak tekinthető, infláció nélkül becsült szinthez képest, és a gazdaság lenyűgöző módon, 256 000 új munkahelyet teremtett. A bérek emelkedésével a fogyasztói kiadások jól tartották magukat. Az infláció mérséklődik, de továbbra is több mint fél százalékponttal a cél felett van, és aggodalomra ad okot, hogy az infláció ismét fellángolhat a – már így is a potenciál feletti – kibocsátás fellendítésére irányuló drasztikus lépések, vagy például a vámok miatti többletköltségek miatt.

„ Az amerikai gazdaság nagyon-nagyon jól teljesít ” – mondta Jerome Powell, a Fed elnöke újságíróknak 2024. december 18-án, a jegybank 2024-es utolsó kamatdöntő ülésén. „ De folytatnunk kell a munkát ”, a monetáris politikának továbbra is elég szigorúnak kell lennie ahhoz, hogy az inflációt 2%-ra csökkentse, miközben fenntartja a munkaerőpiac stabilitását.

Donald Trump megválasztott elnök tervei és a gazdaság ereje között egyre több kétség merül fel azzal kapcsolatban, hogy a Fed képes-e tovább csökkenteni a kamatlábakat.

A jövővel kapcsolatos bizonytalanság abból a szakadékból fakad, amely Donald Trump megválasztott elnök gazdaságszükségleteiről szóló, terjengős kijelentései és a tényleges gazdasági teljesítmény, különösen az elmúlt évben mutatott teljesítmény között tátong.

A Fed tisztviselői a múlt havi ülésükön kijelentették, hogy a lassabb növekedés és a magasabb munkanélküliség valószínűleg a kereskedelmi és egyéb várható intézkedések közvetlen eredménye lesz. A politikai döntéshozók hangsúlyozták a bizonytalanságot, amire gondolnak.

Maguk a vállalkozások továbbra is optimisták a jövőbeli körülményekkel kapcsolatban, a vámok és a kitoloncolások okozta potenciális fennakadások ellenére. Tom Barkin, a richmondi Fed elnöke a múlt héten azt nyilatkozta: „ Több pozitívumot várok a növekedés terén, mint negatívumot ”, bár elismerte az inflációs kockázatokat is.

És azt is mondta a következő kormányzat valószínűsíthető politikai kezdeményezéseiről, hogy bizonyos politikákat ki kell majd igazítani, ha azok károsak a gazdaságra.

Bár a megválasztott elnök, Donald Trump létrehozott egy informális Kormányzati Hatékonysági Minisztériumot a megtakarítások megtalálása érdekében, nincs terv a hiány fő okainak kezelésére: az egészségügyi költségekre és az idősek nyugdíjellátására, amelyeket mindkét politikai párt szentnek és sérthetetlennek tart.

Forrás: https://congthuong.vn/kinh-te-my-co-the-khong-can-den-cac-cai-cach-lon-369602.html