A vállalati kötvénypiac pozitívan áll helyre, a bizalom visszatér

December 4-én délután a Kormányzati Elektronikus Információs Portál szemináriumot tartott a vállalati kötvénypiac hatékony, biztonságos és fenntartható fejlesztésének elősegítése érdekében.

A szemináriumon részt vevő küldöttek

Nguyen Hoang Duong úr, a Bankok és Pénzügyi Intézmények Pénzügyi Minisztériumának ( Pénzügyminisztérium ) igazgatóhelyettese elmondta, hogy a 2022 októberi pénzügyi piaci incidensek óta, valamint a hazai és külföldi pénzügyi piacok negatív fejleményei miatt a vállalati kötvénypiac súlyosan érintett, a befektetők elvesztették bizalmukat, a vállalkozások nyomás alatt állnak, hogy visszavásárolják a kibocsátott kötvényeket, valamint nem tudnak új kötvényeket kibocsátani a termelés és az üzleti élet tőkéjének mozgósítása érdekében.

Ebben az összefüggésben a kormány és a miniszterelnök számos drasztikus iránymutatást adott a piaccal kapcsolatos területeken, a jogi keretrendszer tökéletesítésétől kezdve a makrogazdasági stabilitás fenntartásán át a termelési és üzleti környezet, valamint a kötvénypiachoz kapcsolódó piacok, például az ingatlanpiac és a hitelpiac javításáig, valamint az állam támogató fiskális politikájának végrehajtásáig.

A Kormány kiadta a 08/2023/ND-CP számú rendeletet, amely módosítja, kiegészíti és felfüggeszti az egyedi vállalati kötvények belföldi piacon történő kibocsátását és kereskedelmét, valamint a vállalati kötvények nemzetközi piacon történő kibocsátását szabályozó rendeletek számos cikkének végrehajtását, beleértve egy olyan politikát, amely lehetővé teszi a vállalkozások és a befektetők számára, hogy mechanizmusokkal rendelkezzenek a kibocsátott kötvények tárgyalására, meghosszabbítására, elhalasztására és cseréjére a felek közötti kockázatmegosztás és harmonikus előnyök szellemében.

Nguyễn Hoang Duong, a Bankok és Pénzügyi Intézmények Pénzügyi Minisztériumának igazgatóhelyettese (Pénzügyminisztérium) (jobbra)

A 08-as kormányrendelet kiadása után a piac pozitívabb jeleket mutatott, és a vállalkozások visszatértek a kötvénykibocsátáshoz. Míg az első negyedévben szinte egyáltalán nem történt kibocsátás, a második negyedévtől kezdve a kibocsátási volumen minden hónapban magasabb volt, mint az előző hónapban. November végére 77 vállalkozás bocsátott ki körülbelül 220 000 milliárd VND értékű kötvényt. A 08-as rendelet rendelkezései alapján a vállalkozások és a kötvénytulajdonos-befektetők nagy erőfeszítéseket tettek a lejáró kötvények kifizetésének tárgyalása érdekében. A 68 vállalkozás lejárt kötvényvolumenének mintegy 40%-a rendelkezett eddig tárgyalási tervvel, a sikeres tárgyalási arány a 2023. februári 16%-ról 2023 októberére 63%-ra nőtt. Azok a vállalkozások, amelyek pénzügyi forrásokat szerveztek, proaktívan visszavásárolták a kötvényeket a lejárat előtt.

Ezzel párhuzamosan, a kormány és a miniszterelnök iránymutatásait végrehajtva, a Pénzügyminisztérium együttműködött a minisztériumokkal és ágazatokkal a piaci jogsértések kezelésére irányuló ellenőrzések és felügyelet megerősítése érdekében, a piaci átláthatóság javítása érdekében; propagandamunkát végez, valamint figyelmezteti a befektetőket, a kibocsátókat és a pénzügyi közvetítőket a piaci kockázatokra.

Nguyễn Hoang Duong úr hangsúlyozta, hogy a vállalati kötvények nagyon fontos közép- és hosszú távú tőkemobilizációs csatornát jelentenek a vállalkozások számára. A vállalati kötvénypiac fejlesztése a párt és az állam azon politikájának megvalósítását is jelenti, amely fokozatosan egyensúlyt teremt a tőkepiac és a banki hitelpiac között. Az elkövetkező időszakban, amikor a vállalkozásoknak nagy mennyiségű tőkére lesz szükségük a termelés és az üzleti tevékenység bővítéséhez a gazdaság fellendülése után, a vállalati kötvények csatornája még fontosabbá válik. A Pénzügyminisztérium felméri a helyzetet, hogy a jövőben megfelelő megoldásokat találjon a fenntartható, átlátható és hatékony vállalati kötvénypiac kialakítására.

A szemináriumon Can Van Luc gazdasági szakértő azt is megjegyezte, hogy a közelmúltbeli intézkedések a vállalati kötvénypiac fellendüléséhez vezettek, a vállalkozások mintegy 240 000 milliárd VND-t bocsátottak ki, amelyből 220 000 milliárd VND-t magánvállalati kötvényeken, 20 000 milliárd VND-t pedig állami kötvényeken keresztül, ami mindössze 10%-os csökkenést jelent az előző év azonos időszakához képest. Októberben a vállalkozások 41 000 milliárd VND-t bocsátottak ki, míg szeptemberben a kibocsátás 29 500 milliárd VND, augusztusban pedig 25 000 milliárd VND volt. Novemberben ez az érték körülbelül 30 000 milliárd VND volt, ami 15-ször magasabb, mint az előző év azonos időszakában novemberben. „Nyilvánvaló, hogy bár még mindig vannak akadályok, a piac pozitívan talpra áll, a bizalom helyreáll... Ezek olyan jelek, amelyek elősegítik a piac jobb fejlődését. A 08-as rendelet példa nélküli döntés, amely lehetővé teszi a kötvényadósságok meghosszabbítását és elhalasztását, valamint az áruk cseréjét, vagyis lehetővé teszi a kötvények ingatlantermékekre vagy más termékekre való cseréjét, ez példa nélküli, segít megoldani az ingatlanpiac egy nagyon fontos problémáját” – mondta Can Van Luc gazdasági szakértő.

Nguyen Anh Phong, a Hanoi Értéktőzsde (HNX) vezérigazgatója elmondta, hogy július 19-én működött Vietnám első központosított, magánkézben lévő vállalati kötvénykereskedési rendszere. A rendszer a kezdetektől fogva zökkenőmentesen működik, ezáltal bizalmat teremtve a befektetők körében. A 08-as számú rendelet hatására a magánkézben lévő keresőrendszer elindítása elősegítette az elsődleges piaci kibocsátási tevékenységek élénkülését. A júliustól napjainkig tartó 5 hónapban a kibocsátási volumen körülbelül 180 000 milliárd VND, ami ötszöröse az év első 6 hónapjának. Ez is azt mutatja, hogy a politika életbe lépett, és a piac visszanyerte a bizalmat.

Nguyen Ngoc Anh asszony, az SSI Fund Management Company vezérigazgatója azt is megjegyezte, hogy 2022 végén minden piaci szereplő közös aggodalommal tekint a 2023-as jövőre. „Ezen a ponton én is, mint mindannyian itt, azt mondhatom, hogy ez az incidens egy „puha landolást” jelentett. Ha korábban a befektetőknek nem volt piacuk a kereskedésre, vételre és eladásra, most egy elektronikus kereskedési piac áll rendelkezésükre, ahol nagyon világos feltételekkel és kötelezettségekkel vásárolhatnak és adhatnak el. Egy nagyon nehéz év telt el, és ez valóban egy lehetőség, egy előfeltétel arra, hogy 2024-ben kiemelkedő növekedés legyen ezen a piacon” – osztotta meg Nguyen Ngoc Anh asszony.

PHAN THAO

Forrás: https://www.sggp.org.vn/thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-dang-phuc-hoi-tich-cuc-niem-tin-tro-lai-post716907.html