Az aranypiac a jövőben versenyképes lesz.

Szüntessék meg az aranyrudak gyártásának állami monopóliumát

Augusztus 26-án a Kormány kiadta a 232/2025/ND-CP számú rendeletet, amely módosítja és kiegészíti az aranykereskedelmi tevékenységek irányításáról szóló, 2012. április 3-i 24/2012/ND-CP számú rendelet számos cikkét.

Figyelemre méltó, hogy az állam monopóliuma az aranyrudak gyártása, a nyers arany exportja és az aranyrudak gyártásához szükséges nyers arany importja felett megszűnt. A napi 20 millió VND vagy annál nagyobb aranyforgalmat bankszámlákon keresztül kell teljesíteni; az Állami Bank azokat a vállalkozásokat tekinti aranyrudak gyártási engedélyének megadásához, amelyek számos feltételnek megfelelnek, beleértve az 1000 milliárd VND vagy annál nagyobb alaptőkét...

A valóságban a 24/2012/ND-CP számú rendeletben előírt aranytömb-monopólium mechanizmus, amelynek célja a gazdaság „aranyosodása” elleni küzdelem volt, már nem megfelelő, és számos korlátozást tárt fel, elsősorban a kínálat korlátozása terén.

A Saigon Jewelry Company Limited (SJC) az egyetlen aranyrudak márkája, amelyet az Állami Bank 2012 óta engedélyezett Vietnámban. Más vállalat nem gyárthat nemzeti márkájú aranyrudakat. A vállalatok nyers aranyat sem importálhatnak aranyrudak gyártásához, csak a horpadt és deformálódott arany újrabélyegzése engedélyezett, ami megnehezíti a piaci kereslet kielégítését.

Az a tény, hogy csak egyetlen szervezet jogosult aranyrudak gyártására és importjára (az Állami Bank felügyelete alatt), kínálati szűkösséget okozott, aminek következtében az SJC aranyrudak árai folyamatosan jelentősen magasabbak, mint a világpiaci aranyárak.

Ez az árkülönbség időnként elérte a 20 millió vietnami dongot taelenként, ami nemcsak veszteséget okozott a lakosságnak, hanem kockázatokat is teremtett a piac számára.

Különösen az utóbbi napokban, szintén a korlátozott aranykínálat miatt, a hazai aranyárak meredeken emelkedtek. Míg 2025 áprilisában a világpiaci aranyára körülbelül 3400 USD/uncia volt, az SJC aranyrudak ára pedig 124 millió VND, addig jelenleg a nemzetközi aranyár 3380 USD/uncia, míg az SJC aranyrudak ára elérte a 128 millió VND/taelt – ez a történelem legmagasabb szintje.

Aranykereskedelem egy üzletben a Tran Nhan Tong utcában. Fotó: HT

A belföldi és a nemzetközi aranyárak közötti nagy különbség az aranycsempészet fő mozgatórugója, ami devizaveszteségeket okoz és hatással van a nemzeti devizatartalékokra. Ezért a kormány 232/2025/ND-CP számú rendeletének kiadását a szakértők nagyra értékelték.

Nguyen Quang Huy szakértő, a Nguyen Trai Egyetem Pénzügyi és Banki Karának vezérigazgatója szerint a 232/2025/ND-CP számú rendelet fordulópontot jelent a vietnami aranypiac irányításában, mivel megszünteti az aranyrudak gyártásának monopóliumát, és egy feltételes engedélyezési mechanizmussal váltja fel azt.

Ez nem pusztán jogi és technikai változás; átalakítja a piaci struktúrát, ösztönzi a versenyt, biztosítja az átláthatóságot, és közelebb hozza a nemzetközi szabványokhoz.

A piac diverzifikálódni fog.

Ugyanezen a véleményen van Tran Duy Phuong aranyszakértő is, aki úgy véli, hogy a rendelet kiadása pozitív lépés az aranypiac számára.

„Az állam monopóliummechanizmusának megszüntetése az aranyrudak gyártása, a nyers arany exportja és az aranyrudak előállításához szükséges nyers arany importja felett számos más aranyrudamárka számára is lehetőséget ad a piacra lépésre, ezáltal diverzifikálja a piacot, és több választási lehetőséget biztosít a befektetőknek és az embereknek. A piacon lévő számos aranyrudamárka miatt a megnövekedett kínálat versenyt teremt a jövőben, és az emberek kedvezőbb áron vásárolják majd az aranyat” – mondta Phuong úr.

Nguyen Quang Huy úr szerint az 1000 milliárd VND alatti alaptőkével rendelkező vállalkozások számára hivatalosan bezárult az aranyrudak gyártásának kapuja. Elvesztették a lehetőséget a legnagyobb likviditással és profittal rendelkező szegmensben, de vannak más irányok is: az aranyékszerek és a képzőművészet fejlesztése, ahol előmozdítható a kreativitás és kielégíthetők a fenntartható fogyasztási igények; a nagyvállalatok hivatalos értékesítési csatornájává válás; vagy a kiegészítő pénzügyi szolgáltatások, például az arany zálogba adása, tárolása és jelzáloghitelezés bővítése. Bár már nem a fő „játéktéren”, ez a csoport továbbra is fontos szerepet játszik az aranypiac értékláncában.

Az SJC számára a hatás kettős. Az SJC jelenleg kiváló márkával és társadalmi bizalommal rendelkezik. Azonban monopolhelyzetének elvesztésével az SJC kénytelen lesz valódi versenyben maradni.

A vételi és eladási ár közötti különbségből származó profitmarzs szűkülni fog, és az új versenytársak nyomása növekedni fog. Ha továbbra is innoválnak, korszerűsítik az ellenőrzési technológiát, fejlesztenek az aranyhoz kapcsolódó pénzügyi termékeket és erősítik az értékesítési rendszert, az SJC továbbra is megőrizheti vezető pozícióját. Épp ellenkezőleg, ha a múltbeli ausztrál glóriára támaszkodnak, fokozatosan elveszítik piaci részesedésüket.

„Az 1000 milliárd VND vagy annál nagyobb alaptőkével rendelkező vállalkozások csoportjának az SJC mellett lehetősége van belépni az aranyrudak szektorába – egy olyan játszótérre, amelyet évek óta védenek. Ez egy potenciális „újonc”, amely képes új, versenyképes ellensúlyt teremteni. Előnyük a tőkepotenciálban, a menedzsmentben és a hosszú távú stratégia kidolgozásának képességében rejlik. A nagy kihívás azonban az SJC aranyrudakba vetett, évek alatt felhalmozódott társadalmi bizalom, és az emberek szokásainak megváltoztatásához kitartásra, átláthatóságra és a kétirányú vétel és eladás iránti elkötelezettségre van szükség a fenntartható likviditás megteremtése érdekében” – mondta a szakértő.

Sok szakértő úgy véli, hogy a rendelet kiadásával az aranypiac a közeljövőben stabilizálódik, és a hazai aranyárak közelebb kerülnek majd a világpiaci aranyárakhoz. Az árkülönbség gyors csökkenése azonban nem várható, időbeli eltolódás várható.

„Piaci szinten rövid távon nehéz lesz azonnal eltüntetni a hazai és a világpiaci aranyárak közötti különbséget. A kínálat még nem diverzifikálódott, míg a spekulatív pszichológia és a márkanév továbbra is nagyra értékeli az SJC aranyrudakat. Ezért az aranyárak továbbra is ingadozhatnak, és nem tükrözhetik teljes mértékben a valós kínálatot és keresletet. Hosszú távon azonban, amikor sok minősített vállalkozás vesz részt a termelésben, versenyeznek az áron és a szolgáltatások terén, a piac átláthatóbbá válik, és a világpiaccal szembeni árkülönbség csökkenni fog. Ami még ennél is fontosabb, hogy megerősödik a társadalmi bizalom az aranypiac stabilitásában és átláthatóságában, hozzájárulva a makrogazdasági stabilitáshoz és javítva a nemzeti pénzügyi rendszer helyzetét” – mondta Nguyen Quang Huy szakértő.

Néhány más szakértő is úgy véli, hogy jelenleg a piacon hiányzik a kínálat, és a rendelet végrehajtásához konkrét iránymutatásra van szükség, így az aranyárak nem eshetnek azonnal. Amikor a kínálat elérhetővé válik, és a piac elegendő keresletet felszív, a hazai és a nemzetközi aranyárak közötti különbség körülbelül 5-6 millió VND/uncia körüli, elfogadható szintre csökken.

Az aranypiac rövid távon lehűlhet, mivel a 232/2025/ND-CP számú rendelet enyhíti a hangulatot; akik bármilyen áron aranyat akarnak vásárolni, habozni fognak, míg azok, akik aranyat birtokolnak és el akarják adni, agresszíven realizálhatják a profitjukat, hogy maximalizálják a nyereségüket.

Forrás: https://hanoimoi.vn/thi-truong-vang-se-canh-tranh-trong-thoi-gian-toi-714188.html