A Thien Long „eladja magát”: Megbánás a vietnami márka miatt, vagy lehetőség a világ meghódítására?

Thiên Long - Ảnh 1. — A Thien Long termékekhez több generációnyi diák kötődik - Fotó: TLG

A Kokuyo Group (Japán) nemrégiben bejelentette, hogy 27,6 milliárd jent (ami közel 4700 milliárd VND-nek felel meg) költ a Thien Long Group (TLG) részvényeinek több mint 65%-ának visszavásárlására.

Thien Long, ne hagyd, hogy "eltűnjön", mint a Da Lan fogkrém.

A Tuoi Tre Online- nak adott interjújában Nguyen Dinh Thanh kommunikációs szakértő, az Elite PR School társalapítója azt mondta, hogy a „nemzeti márkák” nemcsak munkahelyeket teremtő szervezetek, hanem a nemzet emlékezetének és nemzeti büszkeségének is részét képezik.

Megemlítette Kína történetét, amely büszke a Huaweire, az Alibabára, a Douyinra (TikTok), vagy a koreaiak büszkék a KakaoTalkra, a Naverre...

A Thien Long előtt tucatnyi híres vietnami márkát árultak. Voltak azonban olyanok is, amelyek a megvásárlás után „eltűntek”, mint például a Da Lan fogkrém.

Másrészt sok vállalkozás, mint például a Khoa Huy Hoang, a Tan Hiep Phat, a Vinamilk , a vietnami kávézóláncok vagy számos hagyományos halszósz márka, továbbra is próbál piaci részesedést szerezni... a külföldi versenytársak nyomása alatt.

„A Thien Long egy jó és régóta fennálló márka. Ha ez az M&A-ügylet segíti a Thien Long fejlődését mind a vietnami, mind a nemzetközi piacokon, az jó jel” – mondta Thanh úr.

Ugyanakkor azt is megjegyezte, hogy ha a vállalkozások elveszítik domináns pozíciójukat, akkor nem lesznek képesek kezdeményezni a fejlesztési stratégiák orientálásában, a növekedési ütemek ellenőrzésében és az üzleti előnyök elosztásában.

A Thien Long részvényei jelenleg a HoSE tőzsdén jegyezettek TLG kóddal, részvényenként 67 400 VND piaci áron. Huynh Anh Huy, a Kafi Securities pénzügyi igazgatója és iparági elemzésért felelős igazgatója elmondta, hogy a TLG üzleti helyzete és pénzügyi egészsége pozitív fellendülést mutat a COVID-19 okozta visszaesés után.

Az első 10 hónap bevétele 8,6%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest. Ezen belül az export szegmens 9,1%-kal bővült, ami magasabb, mint a 8,5%-os belföldi ráta. Huy úr úgy értékelte, hogy ez azt mutatja, hogy az export fokozatosan a TLG új növekedési hajtóerejévé válik.

Az üzleti teljesítmény tekintetében a TLG a termelési költségek optimalizálásának köszönhetően lenyűgöző, 45%-os bruttó nyereségrátát tartott fenn. A saját tőke megtérülése (ROE) is jelentősen javult, a 2023-as 18%-ról mára közel 21%-ra.

Mekkora nyomás nehezedik Thien Longra?

Összességében a Kafi szakértői úgy értékelik, hogy a hazai írószerpiac lassú növekedési időszakba lép. A TLG vezető piaci részesedést szerzett, így nincs sok lehetőség a hazai terjeszkedésre. Ezért a nemzetközi piacra való terjeszkedés stratégiai lépéssé vált a hosszú távú növekedés fenntartása érdekében.

„Ez az üzlet igen fontos a Kokuyo számára ahhoz az úthoz, hogy 2030-ra Ázsia vezető írószer márkájává váljon” – mondta Mr. Huy. Ami a TLG-t illeti, az M&A-t tartják a leggyorsabb módnak a nemzetközi terjeszkedésre, ahelyett, hogy saját disztribúciós rendszert építenének ki, ami sok időt vesz igénybe.

Egy nemrégiben tett bejelentésben a Thien Long képviselője azt is elismerte, hogy részvényeket adtak el egy külföldi vállalatnak „abban a bizalomban és elvárásban, hogy egy jó hírű japán partner részvétele segíteni fogja a TLG-t az együttműködés bővítésében a hazai és külföldi termékek kutatása, tervezése és fejlesztése terén, összhangban a „globalizáció” globális stratégiai orientációjával”.

Bár a TLG megerősítette, hogy a részvények átruházása nem befolyásolta azonnal üzleti tevékenységét, a valóság azt mutatja, hogy leányvállalattá váláskor meg kell felelniük az anyavállalat stratégiájának.

Huy úr szerint ez csökkentheti az üzleti döntések és a termékfejlesztés rugalmasságát, hogy megfeleljen a gyorsan változó vietnami és az ASEAN-országok ízlésének.

Emellett a kultúra integrálásának és a kulcsfontosságú vezetői csapatok megtartásának kihívása is figyelemre méltó tényező a családi vállalkozási modellből multinacionális vállalattá való átalakulás során.

Ha Vo Bich Van, a Hub Dong Hanh pénzügyi tanácsadója, amely a FIDT Investment Consulting and Asset Management JSC tagja, megjegyezte, hogy a Thien Long-sztori nem egy egyszerű „felvásárlási” tevékenység.

Sok vietnami vállalkozás számára, a hazai piacon erős márkáik ellenére, a régióba és a világba való terjeszkedés nem mentes a kihívásoktól, mivel a vállalatoknak nemzetközileg szabványosított ellátási lánccal, multinacionális vezetői tapasztalattal, globális disztribúciós rendszerrel és nagymértékű termékinnováció képességével kell rendelkezniük. Ezek a tényezők gyakran csak akkor állnak rendelkezésre, ha a vállalatok olyan külföldi vállalatokkal működnek együtt, amelyek már rendelkeznek integrált globális technológiával, vezetéssel és erőforrásokkal.

„A vietnami márkák nem gyengék. De a nemzetközi piacra lépéshez sok vállalkozásnak hiányoznak azok a »létrák«, amelyeket csak a multinacionális vállalatok tudnak biztosítani” – hangsúlyozta Van asszony.

Arról nem is beszélve, hogy a TLG termékek a közelmúltban nem kis versenynyomással néztek szembe az olcsó kínai termékekkel.

Megjegyzés a TLG készletről

Becslések szerint a Kokuyo által az üzletben javasolt áron az átruházott TLG részvények átlagára körülbelül 82 000 VND lesz, ami 21%-kal magasabb a december 5-i piaci árnál.

Kafi szakértő azonban megjegyezte, hogy hosszú távon a befektetőknek szorosan figyelemmel kell kísérniük a működés stabilitását és a vállalkozások integrálásának képességét az M&A után.

A nagy üzletek, mint például a SAB vagy a BMP esetében tapasztalható valóság azt mutatja, hogy a vállalkozások gyakran viharos szerkezetátalakítási időszakon mennek keresztül. Ha azonban az alapvető alapok szilárdak, az üzleti tevékenység és a részvények értéke a következő ciklusokban is erőteljesen növekedhet.

BINH KHANH

Forrás: https://tuoitre.vn/thien-long-ban-minh-noi-tiec-nuoi-thuong-hieu-viet-hay-co-hoi-vuon-ra-the-gioi-20251207161151624.htm