Mit mondott a kormányzó az árfolyamok alakulásáról, az ingatlanhitelekről és a részvényekről?

Nguyễn Thi Hong kormányzó azt nyilatkozta, hogy ha a nyomás továbbra is növekszik, az állami bank fontolóra veszi a kamatlábak további csökkentését, hogy elkerülje az árfolyam-stabilitás befolyásolását, és ezáltal a makrogazdasági instabilitást.

Nguyễn Thi Hong, az Állami Bank elnöke. (Fotó: Vietnam+)

A Pham Minh Chinh miniszterelnök elnökletével 2025. augusztus 7-én tartott, a tartományokkal és a központilag irányított városokkal tartott rendszeres online kormányzati ülésen Nguyen Thi Hong, az Állami Bank elnöke megerősítette, hogy 2025 első 7 hónapjában az Állami Bank proaktívan és rugalmasan, a tényleges fejleményeket szorosan követve folytatta monetáris politikáját. Monetáris szabályozási intézkedéseket hajtottak végre a növekedés támogatása és az infláció megfékezése érdekében.

Az Állami Bank mindig szorosan figyelemmel kíséri a biztonsági mutatókat.

Hong asszony szerint a teljes rendszerben a hitelállomány az év első 7 hónapjában körülbelül 10%-kal nőtt 2024 végéhez képest, ami meglehetősen magas növekedés a tavalyi év azonos időszakában mért 6%-hoz képest.

Aggódva amiatt, hogy a hitelek erősen áramlanak az ingatlan- és értékpapír-szektorba, a kormányzó elemzése szerint a hitelnövekedési ütem e két szektorban magasabb az átlagnál, de ez összhangban van az ingatlanpiac nehézségeinek elhárítására irányuló irányzattal. Amikor a projekt jogi akadályai hárulnak, a megvalósításhoz szükséges tőke elkerülhetetlen.

Az értékpapír-szektort illetően, bár a növekedési ütem magas, az arány a teljes fennálló adósságnak mindössze 1,5%-át teszi ki, ami nem okoz rendszerszintű kockázatot. Az Állami Bank különösen megerősítette, hogy mindig szorosan figyelemmel kíséri a biztonsági mutatókat. A közép- és hosszú lejáratú hitelekhez felhasznált rövid lejáratú tőke aránya továbbra is a 30%-os küszöbérték alatt van. Ugyanakkor folyamatosan utasítja a hitelintézeteket, hogy futamidő szerint egyensúlyozzák a tőkét, biztosítva a rendszer biztonságát.

A kormányzó őszintén rámutatott az országon belüli és kívüli nyomásokra és kihívásokra, amelyek befolyásolják a monetáris politika irányítását 2025-ben. Nemzetközi szinten a főbb pénzügyi intézmények folyamatosan figyelmeztetnek a gyengülő globális növekedési kilátásokra. Bár a globális infláció némileg lehűlt, továbbra is fennáll az újbóli emelkedésének kockázata, különösen az amerikai vámpolitika gyors változásai miatt. A globális gazdaság és kereskedelem egyértelműen visszaesett, ami negatívan hatott az exporttevékenységre – amely Vietnam gazdasági növekedésének egyik fő mozgatórugója.

Ugyanakkor a nemzetközi pénzügyi és monetáris piacok kiszámíthatatlanok, az USD kamatláb emelkedik az USA ennek megfelelő adópolitikájával együtt, ami egyre nagyobb nyomást gyakorol a monetáris politika irányítására. Ezek olyan tényezők, amelyek nemcsak pszichológiai hatásokkal járnak, hanem mélyrehatóan befolyásolják a gazdasági alapokat is.

A nemzetközi helyzet árfolyamra nehezedő nyomása ellenére Nguyễn Thi Hong kormányzó elmondta, hogy a hitelkamatlábak továbbra is mintegy évi 0,4%-kal csökkentek 2024 végéhez képest, ami rugalmas irányítási erőfeszítéseket mutat, támogatva a gazdaság pénzügyi költségeinek csökkentését.

Az árfolyam azonban jelentős nyomás alatt áll a gazdasági tényezők és a piaci pszichológia kettős hatása miatt. A VND/USD árfolyam eddig 2,9%-kal emelkedett 2024 végéhez képest. Ezzel összefüggésben a kormányzó azt mondta, hogy ha a nyomás továbbra is meredeken növekszik, az Állami Bank fontolóra veszi a kamatlábak további csökkentését, hogy elkerülje az árfolyam-stabilitás befolyásolását, és ezáltal a makrogazdasági instabilitást.

„Folyamatosan figyelemmel kísérjük a fejleményeket, és minden szakaszra megfelelő prioritásokat határozunk meg, a makrogazdasági stabilitás közös célját és a fenntartható gazdasági növekedés támogatását szem előtt tartva” – erősítette meg Nguyễn Thi Hong kormányzó.

Rendes kormányülés 2025 júliusában. (Fotó: Duong Giang/VNA)

A tőkepiac erőteljes fejlesztése, a bankrendszerre nehezedő nyomás csökkentése

A belföldi piacon Vietnam gazdasága továbbra is magas növekedést mutat a régióhoz és a világhoz képest.

A kormányzó szerint az átlagos inflációt 3,6%-on tartják, ami még mindig a Nemzetgyűlés által kitűzött 4,5%-ról 5%-ra vonatkozó célon belül van.

A kormányzó azonban megjegyezte, hogy az inflációs nyomás növekszik. Az olyan tényezők, mint az áramárak, az egészségügyi szolgáltatások árainak és a lakásbérleti díjak kiigazítása, nyomást gyakorolnak a ráfordítási költségekre, és az elmúlt hónapokban folyamatosan felfelé hajtják a maginflációt. A maginfláció – amely a monetáris politika hosszú távú hatását tükrözi – egy fontos mutató, amely tekintetében a végrehajtó ügynökség nem lehet szubjektív.

„Az infláció nagyon gyorsan megjelenik, de nagyon nehéz kontrollálni és csökkenteni. Ezért van szükség a politikák proaktív kezelésére, a fejlemények szoros nyomon követésére és óvatosságra” – hangsúlyozta a bankszektor vezetője.

A kormányzó megerősítette, hogy az elmúlt 7 hónapban az Állami Bank proaktívan és rugalmasan folytatta monetáris politikáját, szorosan követve a tényleges fejleményeket. Monetáris szabályozási intézkedéseket hajtottak végre a növekedés támogatása és az infláció megfékezése érdekében.

A monetáris mutatók is egyértelmű növekedést mutattak. A fizetési eszközök teljes állománya 7,5%-kal nőtt 2024 végéhez képest, ami közel kétszerese az előző év azonos időszakában mért növekedésnek.

A kormányzó magyarázata szerint ez a magas növekedés nagyrészt annak köszönhető, hogy az Állami Bank a bankrendszer átalakítását célzó projekteket hajt végre, különösen a kényszervásárlás alá vont bankok átadását szolgáló speciális hiteleket.

Az elmúlt hét hónapban az Állami Bank aktívan monetáris politikát folytatott. (Fotó: Vietnam+)

Ezenkívül az Állami Bank nyíltpiaci eszközök rövid lejáratú pénzbefecskendezésére való felhasználását a hitelintézeti rendszer likviditásának támogatására is alkalmazza, elősegítve a hitelállomány bővülését a stabil kamatlábak fenntartása mellett. Ez különösen fontos a kormány azon kérésének összefüggésében, hogy stabilizálja a kamatlábakat a termelés és az üzleti élet támogatása érdekében, annak ellenére, hogy a hitelállomány növekszik.

Hosszú távon a kormányzó hangsúlyozta a hatékonyabb monetáris politika támogatására szolgáló szinkron megoldások szükségességét. Ezek közül két javaslatot tartanak kulcsfontosságúnak.

Először is, erőteljesen fejleszteni kell a tőkepiacot, hogy kielégítse a közép- és hosszú lejáratú tőke iránti keresletet, ezáltal csökkentve a bankrendszer rövid lejáratú tőkeforrásaira nehezedő nyomást. Ebben az irányban állapodott meg a kormány a legutóbbi közleményében.

Másodszor, ki kell bővíteni a kis- és középvállalkozások hitelgarancia-programját. Ha ezeket a vállalkozásokat a garanciamechanizmuson keresztül támogatják a tőkefelvételben, az erős termelési motivációt teremt a gazdaság minden ágazatában.

Ezenkívül az olyan ágazatokban, mint az ingatlanszektor és az infrastruktúra – amelyek nagy közép- és hosszú távú tőkét igényelnek – a tőkét vállalati kötvények, helyi kötvények vagy nemzetközi hitelek kibocsátásával kell mozgósítani.

„Csak a megfelelő csatornákon keresztül és a megfelelő természetű tőke mobilizálásával érhetünk el magas növekedést és fenntartható stabilitást” – mondta Nguyễn Thi Hong kormányzó.

Vietnam+ szerint

Forrás: https://baothanhhoa.vn/thong-doc-noi-gi-ve-dien-bien-ty-gia-tin-dung-vao-bat-dong-san-chung-khoan-257310.htm