A VIS Rating frissített jelentése szerint a májusi új kötvénykibocsátások teljes értéke elérte a 66 000 milliárd VND-t, ami 35%-os meredek növekedést jelent az előző hónaphoz képest. Figyelemre méltó, hogy minden kibocsátás zártkörű kötvény volt. 2025 első öt hónapjában összesítve a kibocsátási volumen elérte a 137 000 milliárd VND-t, ami jelentős, 79%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest.
A bankok továbbra is piacvezetők, több mint 100 billió VND értékű kötvénykibocsátással, ami a teljes érték közel háromnegyedét teszi ki. Az olyan bankok, mint az MB ésaz ACB, idén 30 billió, illetve 20 billió VND kibocsátását tervezik.
A másodlagos piacon is pozitív fejlemények voltak megfigyelhetők, az átlagos napi kereskedési érték elérte a körülbelül 5800 milliárd VND-t – ami magas szint a 2024-2025-ös időszak átlagához képest. A „közepes vagy magasabb” hitelminősítésű banki kötvények hozamai is kismértékben emelkedtek az előző hónaphoz képest, ami azt jelzi, hogy a befektetők továbbra is a banki kötvényeket részesítik előnyben a folyamatos piaci bizonytalanságok közepette.
A bankszektor pozitív teljesítményével ellentétben azonban az ingatlanszektor továbbra is aggodalomra ad okot, mivel a késedelmes kötvényfizetések helyzete egyre összetettebbé válik. Csak májusban a piac négy első alkalommal regisztrált késedelmes kötvényfizetést három vállalattól. Figyelemre méltó, hogy a Hung Thinh Csoporthoz tartozó vállalatok által kibocsátott összes kötvény késedelmes fizetési állapotba került.
Ez a kockázat az elkövetkező időszakban tovább terjedhet, mivel 2025 utolsó hat hónapjában körülbelül 474 kötvény jár le, amelyek teljes fennálló adóssága eléri a 150 000 milliárd VND-t. Ezek közül 148 kötvény, amelyek fennálló adóssága 25 800 milliárd VND, jelenleg késedelmes állapotban van. Még aggasztóbb, hogy 15 ingatlancég által kibocsátott további 26 kötvény esetében áll fenn az első alkalommal történő késedelem veszélye, a becsült teljes fennálló adósság pedig körülbelül 19 000 milliárd VND.
A jelentés mindazonáltal néhány pozitív jelet is megállapított az adósságrendezés oldaláról. Hat ingatlancég májusban összesen közel 5 billió VND tőkét fizetett vissza a lejárt kötvényekre, ami 480%-os meredek növekedést jelent az előző hónaphoz képest. Ennek eredményeként a tőketartozás-visszatérítési ráta a piacon 30,7%-ról 31,9%-ra emelkedett. Számos vállalat, mint például a Summer Beach, a Seaside Homes, a Dai Hung és a Vietnam Construction Corporation, proaktívan visszafizette vagy fokozatosan átütemezte a problémás kötvényeket.
A VIS Rating szakértői azonban úgy vélik, hogy a hitelkockázat továbbra is magas számos nem pénzügyi vállalkozás számára, különösen az ingatlanszektorban. A pénzügyi tőkeáttétel, a fizetőképesség és a likviditás mutatói továbbra is alacsonyak. A kibocsátók nagy része még nem tette közzé teljes körűen pénzügyi adatait, ami még nehezebbé teszi a kockázatértékelést.
Forrás: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/trai-phieu-bat-dong-san-chiu-ap-luc-dao-han/20250613025425618
Hozzászólás (0)