A tőzsdei kilátások hosszú távon továbbra is fényesek

5 részvénycsoport, amire érdemes odafigyelni az év végén

A VN-index augusztust 1682,21 ponton zárt, ami 11,96%-os emelkedést jelent júliushoz képest, ami a 2017-es év vége óta mért legnagyobb havi áremelkedés. A kereskedési volumen új rekordot döntött, több mint 35 milliárd részvényt, átlagosan 1,67 milliárd részvényt kereskedési naponként. Az árfolyamtrendeket tekintve a VN-index kiemelkedő likviditással meghaladta a 2022-es történelmi csúcsot.

Emellett a Vietnami Értéktár és Elszámolóház (VSDC) adatai azt mutatják, hogy az újonnan megnyitott értékpapírszámlák száma 2025 augusztusában elérte a 257 632 számlát, ami az elmúlt év legmagasabb szintje. Az év első 8 hónapjában közel 1,5 millió további számla nyílt a piacon.

Szeptember elején azonban a tőzsde jelentős differenciálódást mutatott, néhány korrekcióval. 6 kereskedési nap alatt a VN-Index 3 emelkedő és 3 csökkenő napot regisztrált. A 2025. szeptember 10-i kereskedési nap zárásakor az index 1643,26 ponton zárt, ami 2%-os enyhe csökkenést jelent augusztus végéhez képest.

A tőzsdei fejleményeket értékelve a Saigon - Hanoi Securities JSC (SHS) elemzői elmondták, hogy történelmileg az erős növekedés és a történelmi csúcsok túlszárnyalásának időszaka után a piac egy alkalmazkodási, felhalmozási és a már túlszárnyalt történelmi csúcs újbóli tesztelésének időszakára számíthat. Ezért szeptemberben vagy az év végén a piacra nyomás nehezedhet, hogy kiigazítsa magát, és újra tesztelje a történelmi csúcsot.

Szeptembertől a tőzsde számos kihívással fog szembesülni, többek között: A kapcsolódó adók elkezdik befolyásolni a vállalkozásokat és a gazdaságot , ami 2025 harmadik negyedévében tükröződik az üzleti eredményekben; A hitelállomány növekedése a második negyedévi ugrás után lelassulhat, miközben más pozitív tényezők továbbra is fennmaradnak, mint például a magas, 8% feletti GDP-növekedésre vonatkozó várakozások és az 57-59-66-68-NQ/TW 2025 számú határozatokból származó új növekedési lendületre vonatkozó várakozások.

Az SHS előrejelzése szerint a piac szeptemberben és az év végén erősen differenciált lesz, nagymértékben az egyes iparági csoportok és vállalkozások üzleti kilátásaitól függően az év utolsó két negyedévében, valamint a növekedési trendnek megfelelően elfoglalt pozíciókkal összhangban.

Ez az értékpapír-társaság továbbra is 5 fő részvénycsoportot ajánl 2025 utolsó 6 hónapjában: lakóingatlanok, értékpapírok, banki szolgáltatások, építőanyagok, valamint építőipar - infrastruktúra. A befektetőknek azonban azt is figyelembe kell venniük, hogy sok részvény hosszú távon "észszerű" árat ért el.

A tőzsde hosszú távon is pozitív marad.

Az SSI Securities Company elemzőcsapata azt is megjegyezte a befektetőknek, hogy a piac rövid távú felfelé irányuló lendülete továbbra is erős, de továbbra is fennáll a korrekció lehetősége.

Vietnam tőzsdéje lenyűgözően növekedett az év eleje óta. Forrás: SSI

A szeptemberi részvénypiacot támogathatja a Fed szeptember 17-i kamatcsökkentésére vonatkozó várakozás, valamint az október eleji piaci kamatemelés lehetősége. Az SSI azonban arra számít, hogy a piacra nehezedő nyomás a következő hónapban jelentősen megnő, miután az index az elmúlt két hónapban lenyűgözően nőtt. Óvatosabb forgatókönyv szerint erős korrekció történhet szeptemberben - október elején, amelynek amplitúdója valószínűleg nagyobb lesz, mint az áprilisi mélypont óta bekövetkezett korrekciók.

Az elmúlt 14 évben a részvények teljesítményének kapitalizáció szerinti elemzése azt mutatja, hogy a nagy, közepes és kisvállalati csoportok közötti átlagos havi növekedés nem különbözött szignifikánsan. Figyelemre méltó azonban, hogy az elmúlt 5 évben a közepes és kisvállalati részvények szeptember első felében következetesen felülmúlták a nagyvállalati csoportokat, de a hónap második felében alulteljesítettek. Ez a pénzforgalom átmeneti rotációjára utal, és referenciaként használható a rövid távú tranzakciókhoz, javasolja az SSI.

Ez az értékpapír-társaság úgy becsüli, hogy hosszú távon a piaci kilátások továbbra is pozitívak maradnak. Jelenleg a vietnami részvények 7,7%-os hozamot hoznak, felülmúlva a főbb befektetési csatornákat, mint például a bankbetétek (általános kamatlábak 5-6%), az ingatlanok (bérleti hozam 3-4%) és az arany (a közelmúltbeli áremelkedések után).

Ezért egy erős korrekció az elkövetkező időszakban, ha bekövetkezik, lehetőséget nyithat a részvények felhalmozására hosszú távú befektetési céllal.

Ezt a kilátást négy tényező támasztja alá, többek között: A következő 5-10 évben várhatóan kétszámjegyű GDP-növekedés várható, amelyet átfogó intézményi reformok és a magánszektor fejlesztésének előmozdítására való összpontosítás vezérel; A 2025-2026-os időszakban évi 14%-ot meghaladó stabil profitnövekedés kilátásai; A piaci felzárkózás kilátásai a nemzetközi tőkeáramlások növelése érdekében, valamint a támogató monetáris politika, amely kedvező kamatkörnyezetet biztosít a tőzsde számára.

A befektetési lehetőségek általában pozitívak lesznek a magas osztalékot fizető részvényekben, az ingatlanokban, a közberuházásokban és az ígéretes, de a piachoz képest nem jelentősen fellendült részvényekben. Ezenkívül a piaci fellendülés kilátásaihoz kapcsolódó értékpapír-részvények csoportja alkalmas lesz rövid távú tranzakciókra.

Forrás: https://baodautu.vn/trien-vong-thi-truong-chung-khoan-van-sang-trong-dai-han-d383224.html