“Mengukur denyut nadi” konsumsi domestik pada tahun 2024

Potensi pasar konsumen di negara berkembang tetap ada meskipun ada tekanan pada konsumsi pribadi tahun lalu.

Potensi pasar konsumen di negara berkembang masih ada, meskipun konsumsi pribadi menghadapi banyak tekanan tahun lalu. (Sumber: VNE)

Januari dimulai dengan lancar

Ekspor ditutup pada bulan pertama tahun 2024 dengan pertumbuhan tahunan yang mencengangkan sebesar 42,0%, didorong oleh pemulihan yang stabil dalam ekspor elektronik. Dalam laporan terbaru, HSBC Global Research menyatakan bahwa data Januari perlu ditafsirkan dengan hati-hati karena Tahun Baru Imlek tahun ini jatuh pada pertengahan Februari, lebih lambat dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Terlepas dari efek dasarnya, jelas bahwa perdagangan Vietnam tetap berada di jalur pemulihan yang kokoh.

Tingginya pre-order untuk seri Samsung Galaxy S24 terbaru juga menambah optimisme. Namun, optimisme ini tidak terbatas pada sektor elektronik saja, dengan ekspor yang mencatat pertumbuhan kuat secara keseluruhan. Sektor-sektor yang sempat lesu pada tahun 2023, seperti tekstil, mesin, dan produk kayu, mulai tumbuh signifikan kembali.

Menurut HBSC, PMI Januari menunjukkan optimisme yang berhati-hati. PMI utama kembali di atas 50 untuk pertama kalinya dalam lima bulan. Pesanan baru dan pesanan ekspor baru terus meningkat pesat, tetapi belum cukup untuk mendorong bisnis meningkatkan perekrutan. Pengiriman yang lebih lambat menambah tekanan biaya bagi produsen, sebuah pengingat bahwa risiko dari gangguan Laut Merah masih ada.

Selain itu, meskipun inflasi masih terkendali, dengan CPI pada bulan Januari turun sedikit menjadi 3,4% tahun-ke-tahun, masih ada risiko kenaikan inflasi yang tidak dapat diabaikan.

Salah satu alasannya adalah Vietnam sangat rentan terhadap fluktuasi pasar komoditas global. Meskipun inflasi transportasi telah stabil dalam beberapa bulan terakhir, inflasi "perumahan dan bahan bangunan", termasuk harga listrik, telah meningkat tajam dan kemungkinan akan terus meningkat. Ketegangan pasokan energi domestik dan kenaikan biaya input telah mendorong Kementerian Perindustrian dan Perdagangan untuk mengusulkan kenaikan harga listrik, menyusul dua kenaikan pada November 2023 dan Mei 2023, guna meringankan kesulitan keuangan Perusahaan Listrik Vietnam.

Selain energi, harga beras domestik Vietnam telah meningkat seiring dengan harga beras global , yang mendorong inflasi beras. Meskipun beras hanya menyumbang sebagian kecil dari keranjang IHK Vietnam (kurang dari 3,7%) dan harga daging babi terus membantu mengendalikan inflasi pangan, bahan pangan pokok juga merupakan faktor penting dalam prakiraan inflasi.

Secara keseluruhan, Januari dianggap sebagai "awal yang sangat mulus" bagi pemulihan ekonomi Vietnam, meskipun perlu diwaspadai risiko terkait.

Vietnam masih menjadi bintang yang sedang naik daun

Konsumsi pribadi hanya akan tumbuh sekitar 3% pada tahun 2023, setengah dari rata-rata historis. Meskipun tingkat pengangguran secara keseluruhan tetap rendah, pertumbuhan lapangan kerja telah melambat dan berita tentang PHK massal di sektor manufaktur menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja belum kembali ke tingkat sebelum pandemi.

Sebagian dampak negatif pada pertumbuhan konsumsi pribadi disebabkan oleh pengaruh fluktuasi nilai aset akibat melemahnya siklus sektor real estat, dan sebagian lagi disebabkan oleh perubahan besar dalam perilaku konsumen sejak pandemi.

Konsumen cenderung waspada terhadap volatilitas ekonomi, yang meningkatkan kecenderungan mereka untuk menabung. Meskipun data tahun 2023 belum tersedia, tingkat tabungan yang jauh lebih tinggi, yaitu 40%, pada tahun 2022 menggambarkan tren ini.

Melihat pasar tenaga kerja Vietnam, tingkat pengangguran tetap rendah di angka 2,3%, tetapi pertumbuhan lapangan kerja melambat pada tahun 2023 dan masih menuju pemulihan penuh. HSBC Global Research juga mencatat bahwa sebagian pasar tenaga kerja Vietnam terkonsentrasi di sektor informal, yang juga merupakan tren yang sudah lama ada di ASEAN. Tingkat pengangguran di sektor manufaktur tekstil dan garmen mencapai hampir setengahnya, dan bahkan di beberapa industri jasa terkait pariwisata mencapai 60%.

Menurut HSBC Global Research, Vietnam sedang menantikan pemulihan siklus perdagangan global, yang merupakan harapan utama bagi pasar tenaga kerja. Untungnya, sektor elektronik baru-baru ini menunjukkan beberapa tanda positif, yang menunjukkan bahwa periode tergelap bagi sektor perdagangan telah berlalu.

Namun, setiap sektor berbeda karena pemulihannya belum sepenuhnya merata. Industri yang menyediakan lapangan kerja besar seperti tekstil dan alas kaki belum sepenuhnya pulih dari masa sulit. Asia masih berada di tahap awal pemulihan perdagangan karena kita membutuhkan lebih banyak bukti pemulihan berkelanjutan yang didukung oleh dukungan kuat dari negara-negara ekonomi utama di seluruh dunia.

Sementara itu, pemulihan penuh di sektor pariwisata juga krusial bagi pasar tenaga kerja, yang mendukung para pekerja di sektor jasa. Berkat kebijakan yang menguntungkan, seperti memperpanjang masa tinggal bebas visa bagi pengunjung asing dari sejumlah negara dan menerbitkan visa elektronik (e-visa) bagi warga negara dari semua negara sejak pertengahan Agustus, Vietnam menyambut sekitar 12,6 juta pengunjung asing (70% dari tingkat kunjungan tahun 2019), jauh melampaui target awal pemerintah sebesar 8 juta.

Prospek yang positif ini bahkan mendorong Badan Pariwisata Nasional Vietnam untuk menetapkan target ambisius tahun ini, yaitu 17-18 juta wisatawan mancanegara (Wisman), mendekati rekor tertinggi tahun 2019, dengan target pendapatan total sebesar VND840 triliun (8% dari PDB), melampaui angka tahun 2019. Namun, persaingan pariwisata di kawasan ini semakin ketat.

Meskipun pemulihan kedatangan wisatawan Tiongkok lebih lambat dari perkiraan, pemulihan penuh pariwisata ASEAN akan membutuhkan arus masuk wisatawan Tiongkok yang signifikan, sumber pariwisata terbesar. Negara-negara di kawasan ini, termasuk Thailand, Malaysia, dan Singapura, telah menerapkan kebijakan bebas visa bagi wisatawan Tiongkok, yang meningkatkan daya tarik "perjalanan spontan" bagi wisatawan.

"Meskipun diperkirakan akan mengimbangi perlambatan eksternal, permintaan domestik juga tertekan tetapi diperkirakan akan membaik, dengan tanda-tanda awal pemulihan pada beberapa saham konsumen," kata HSBC Global Research. Meskipun terdapat tantangan siklus jangka pendek, HSBC Global Research yakin bahwa tren struktural tetap menjanjikan bagi Vietnam.

Dengan pertumbuhan yang mengesankan selama 20 tahun terakhir, peningkatan kekayaan secara umum telah mendorong tren konsumen yang lebih kuat, mendorong peralihan ke barang dan jasa non-esensial. Tanda nyata peningkatan daya beli konsumen adalah tren pembelian yang berbeda antara SUV dan sedan, dengan SUV umumnya lebih mahal daripada sedan—sebuah fenomena yang bukan hal baru. Faktanya, pendapatan rata-rata telah tumbuh lebih cepat daripada pengeluaran dalam beberapa tahun terakhir, yang turut mendorong peningkatan konsumsi.

Waspadai risiko utang rumah tangga

Meningkatnya kelas menengah yang sedang berkembang telah menarik perhatian bisnis internasional yang ingin memanfaatkan meningkatnya kebutuhan belanja masyarakat Vietnam. Lonjakan FDI dari Jepang ke sektor ritel dan jasa keuangan merupakan contoh penting. Meskipun aset masyarakat meningkat, hampir 80% penduduk masih belum memiliki akses perbankan atau kurang memiliki akses perbankan. Data Inklusi Keuangan terbaru dari Bank Dunia juga menunjukkan hal ini, menunjukkan bahwa Vietnam memiliki potensi signifikan untuk mengembangkan saluran pinjaman formal, yang masih dalam tahap awal pengembangan.

Meskipun potensinya tampak cerah, terdapat risiko yang perlu diwaspadai. Isu utama yang perlu diwaspadai adalah meningkatnya utang rumah tangga. Meskipun belum ada data yang mengukur hal ini di Vietnam, tim HSBC memperkirakan melalui analisis laporan keuangan empat bank besar, yang mungkin mencakup pinjaman kepada usaha kecil. Antara tahun 2013 dan 2022, utang rumah tangga meningkat tajam, dari 28% PDB menjadi 50% PDB. Peningkatan leverage konsumen yang tidak berkelanjutan dapat menimbulkan risiko signifikan bagi sektor perbankan Vietnam, serta berdampak pada belanja konsumen di masa mendatang karena lebih banyak pendapatan yang dipotong untuk membayar utang.

Untungnya, pemerintah telah meluncurkan serangkaian langkah dukungan bagi bisnis dan rumah tangga pada tahun 2023, termasuk keringanan pajak, penurunan suku bunga, dan penangguhan pembayaran utang. Meskipun tekanan keuangan kemungkinan akan terus berlanjut dan perlu dipantau dalam jangka pendek, ada beberapa tanda bahwa kondisi terburuk mungkin telah berakhir.

Sentimen yang hati-hati namun membaik terhadap sektor properti akan mendorong sentimen konsumen secara keseluruhan, sementara prospek pasar tenaga kerja yang membaik akan mendukung pertumbuhan upah, sehingga meningkatkan kapasitas pembayaran utang rumah tangga," tegas HSBC Global Research.

(menurut Investment Newspaper)

Sumber: https://baoquocte.vn/bat-mach-tieu-dung-noi-dia-nam-2024-260769.html