Saham menunggu tren naik akhir tahun

Investor menunggu terobosan di pasar saham pada akhir tahun. Foto: Le Toan

Meskipun likuiditas membaik, pasar menghadapi peningkatan tekanan jual pada puncak lama, yang menyebabkan Indeks VN berbalik dan sedikit menurun setelah minggu yang positif pada awal Juli.

Kurangnya keuntungan kuat di pasar mungkin sebagian besar disebabkan oleh melemahnya kinerja perdagangan saham-saham berkapitalisasi besar dalam kelompok Perbankan dan Real Estat.

Meskipun sektor lain mungkin melihat prospek yang lebih positif, dampak keseluruhannya masih terbatas dibandingkan dengan bobot kapitalisasi pasar Perbankan dan Real Estat sebesar 51%.

Dengan demikian, meskipun industri perbankan mencatat pertumbuhan kredit yang cepat pada bulan Juni (mencapai 6%, sementara 5 bulan pertama tahun ini hanya mencapai 2,4%), perkembangan ini hampir tidak akan tercermin pada laba kuartal kedua.

Di sisi lain, prospek industri properti belum benar-benar membaik sambil menunggu informasi yang lebih jelas mengenai penerapan awal tiga undang-undang penting: Undang-Undang Pertanahan 2024, Undang-Undang Perumahan 2023, dan Undang-Undang Bisnis Properti 2023.

Dalam hal hasil bisnis, setelah pertumbuhan sederhana hanya 5,3% pada kuartal pertama tahun 2024, MBS Securities Company memperkirakan bahwa total laba pasar akan meningkat sebesar 9,5% tahun-ke-tahun pada kuartal kedua tahun 2024, dan meningkat sebesar 33,1% dan 21,9% pada kuartal ketiga dan keempat tahun 2024.

Untuk tahun 2024, laba pasar diperkirakan meningkat sebesar 20% yoy dari basis yang rendah pada tahun 2023. Penggerak utama perbaikan laba pasar akan datang dari kinerja yang solid di perbankan (naik 20% yoy), ritel (naik 204%), bahan bangunan (naik 56%) dan listrik (naik 25%).

Pada paruh kedua tahun 2024, tim analisis MBS Securities melihat banyak faktor yang berdampak positif terhadap pasar. Dari perspektif makro, MBS memperkirakan ekonomi akan mengalami akselerasi pada dua kuartal terakhir tahun ini, didorong oleh pemulihan ekspor yang kuat dan peningkatan investasi (baik sektor swasta maupun publik).

PDB pada tahun 2024 diperkirakan tumbuh 6,7% tahun-ke-tahun, lebih rendah dari 7,9% pada tahun 2022 (tetapi lebih tinggi dari target Pemerintah sebesar 6,5%).

Namun, MBS meyakini masih ada dua faktor yang dapat berdampak negatif terhadap pasar. Pertama, seiring dengan meningkatnya permintaan USD untuk kegiatan ekspor, tekanan nilai tukar merupakan risiko utama, yang akan mengurangi minat investor asing di pasar Vietnam.

Kedua, MBS memperkirakan IHK dapat meningkat pada paruh kedua tahun ini, mendorong IHK rata-rata pada tahun 2024 menjadi 4,3%, mendekati target Pemerintah. Risiko kenaikan inflasi dapat mendorong Bank Negara untuk mengalihkan prioritasnya ke pengendalian inflasi daripada stimulasi ekonomi.

Di pasar, reli kuat baru-baru ini membuat beberapa investor mempertanyakan apakah pasar telah mencapai puncaknya. Namun, MBS yakin bahwa pasar belum mencapai batasnya. MBS meyakini valuasi saham-saham berkapitalisasi besar terlihat menarik dalam hal potensi pertumbuhan laba pada tahun fiskal 2024-2025 dibandingkan dengan kelompok lainnya. Oleh karena itu, strategi investasi pada paruh kedua tahun ini akan berfokus pada saham-saham berkapitalisasi besar.

Secara keseluruhan, tim analisis MBS memprediksi bahwa Indeks VN akan mencapai 1.350 - 1.380 poin pada akhir tahun, setelah pertumbuhan laba 20% pada tahun fiskal 2024 dan target P/E 12 hingga 12,5 kali.

Sumber: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-cho-doi-nhip-song-tang-giai-doan-cuoi-nam-1365989.ldo