Saham AI - Peluang Menjadi Kaya atau Risiko Gelembung?

VTV.vn - Saham AI telah meningkat tajam berkat gelombang investasi global, tetapi banyak pakar memperingatkan risiko "gelembung" ketika valuasi jauh melampaui kenyataan, mengingatkan pada periode dotcom pada tahun 2000.

Peringatan tentang penilaian saham AI yang terlalu tinggi

Meskipun terjadi gejolak ekonomi dan perdagangan, saham-saham AS menunjukkan penguatan tahun ini, dengan pendorong utama adalah saham-saham yang terkait dengan kecerdasan buatan (AI). Perusahaan-perusahaan teknologi menggelontorkan ratusan miliar dolar untuk chip AI, daya komputasi, pusat data, dan infrastruktur lainnya dalam upaya untuk menerapkan teknologi yang menjanjikan peningkatan produktivitas yang luar biasa. Ekspektasi tersebut serta gelombang belanja telah membantu mendorong reli berkelanjutan di saham-saham AS, dengan Nasdaq yang didominasi saham teknologi naik sekitar 19% sejak awal tahun.

Namun, meskipun terjadi lonjakan investasi dan pasar saham memecahkan rekor, banyak pihak menyatakan bahwa manfaat AI yang dijanjikan belum terwujud dalam perekonomian, sehingga menimbulkan kekhawatiran bahwa lonjakan tersebut bisa sama berisikonya dengan gelembung dot-com tahun 2000.

Sentimen ini semakin meluas di kalangan investor. Menurut survei yang baru-baru ini dirilis oleh Bank of America, 54% manajer aset meyakini bahwa saham-saham terkait AI berada dalam gelembung. Kekhawatiran tentang valuasi saham teknologi yang terlalu tinggi juga memuncak dalam survei terbaru, menggemakan peringatan dari banyak organisasi.

Perusahaan teknologi menggelontorkan ratusan miliar dolar untuk chip AI, daya komputasi, pusat data, dan infrastruktur lainnya. Foto ilustrasi.

Dalam laporan Prospek Ekonomi Global edisi Oktober, Dana Moneter Internasional (IMF) menyoroti potensi AI bagi perekonomian global dalam jangka menengah dan panjang. Namun, di samping itu, volatilitas keuangan akibat gelombang investasi di bidang ini juga merupakan masalah yang diakui.

Ibu Petya Koeva Brooks, Wakil Direktur Departemen Riset, Dana Moneter Internasional (IMF), berkomentar: "Dalam jangka pendek, jumlah modal yang diinvestasikan dalam AI sangat besar dan valuasi pasar saham telah meningkat tajam. Oleh karena itu, akan ada risiko penyesuaian atau pembalikan di beberapa area dalam waktu dekat, dan kami melihat hal ini cukup mirip dengan periode gelembung dotcom sebelumnya."

Penilaian IMF ini cukup mirip dengan penilaian terbaru dari Bank of England (BOE). Menurut BOE, valuasi saham perusahaan-perusahaan terkait AI berada pada level yang relatif tinggi, sehingga meningkatkan risiko koreksi tajam pasar di periode mendatang. Hal ini dianggap berisiko bagi perekonomian Inggris—pusat keuangan internasional London—dan juga dapat menciptakan efek berantai dengan pasar-pasar keuangan utama lainnya.

Di AS, Federal Reserve (Fed) AS juga dilaporkan sedang memantau secara ketat dampak gelombang AI terhadap pasar keuangan. Dalam sebuah konferensi di Rhode Island bulan lalu, Ketua Fed Jerome Powell sepakat bahwa pasar memiliki toleransi risiko yang lebih tinggi daripada sebelumnya, yang turut mendorong kenaikan harga.

"Jika Anda melihat pasar, beberapa saham berada pada harga yang cukup tinggi dibandingkan dengan harga historisnya," kata Jerome Powell, Ketua Federal Reserve AS. "Saham secara historis bersifat siklus. Kami tidak menilai harga yang tepat untuk jenis aset keuangan tertentu. Namun, memang benar bahwa saham berada pada harga tinggi dalam banyak hal."

Meskipun bersikap hati-hati terhadap gelombang AI, para ahli mencatat bahwa risiko dari gelombang ini tidak setinggi risiko gelembung dotcom. Misalnya, menurut data IMF, proporsi total investasi AI terhadap PDB AS saat ini hanya 0,4%, hanya 1/3 dari tingkat gelembung dotcom periode 1995 hingga 2000. Selain itu, rasio leverage untuk investasi saham AI masih rendah, sehingga risiko dampak yang meluas terhadap sistem juga lebih kecil.

Pasar optimistis terhadap prospek saham AI

Namun, selain peringatan tentang risiko, banyak pendapat lain di Wall Street mengatakan bahwa masih terlalu dini untuk khawatir tentang gelembung saham AI.

Menurut Goldman Sachs, miliaran dolar yang dihabiskan untuk belanja modal guna membangun pusat data bersifat berkelanjutan dan penerapan AI dapat memberikan manfaat ekonomi yang nyata. Para ahli bank tersebut memperkirakan bahwa perusahaan-perusahaan AS dapat menghasilkan pendapatan baru hingga $8 triliun berkat AI, sehingga memastikan prospek positif bagi harga saham.

Kepemilikan ekuitas oleh manajer aset juga mencerminkan optimisme, dengan investasi di saham AS mencapai titik tertinggi dalam delapan bulan. Secara keseluruhan, sentimen pasar kini optimis terhadap manfaat jangka panjang teknologi AI dan sangat waspada terhadap risiko gelembung keuangan pada saham teknologi AI.

Investor mencari saham yang unggul

Banyak pendapat lain mengakui risiko gelembung, tetapi pada saat yang sama percaya bahwa ini bukanlah masalah yang menakutkan, melainkan "mekanisme penyaringan alami" yang membantu menemukan perusahaan yang dapat menang dalam jangka panjang di bidang teknologi AI.

Menurut Financial Times, sejak awal tahun, dana modal ventura AS telah menggelontorkan $161 miliar ke dalam teknologi AI. Sebagian besar investasi ini telah dialihkan ke 10 startup AI teratas, termasuk nama-nama seperti OpenAI dan Anthropic. Aliran modal yang besar ini telah mendorong valuasi kelompok startup AI tersebut hingga hampir $1.000 miliar, meskipun semuanya masih merugi.

Bapak Hemant Taneja, CEO General Catalyst Venture Capital Fund, menilai: "Tentu saja ada gelembung, tetapi itu bukan masalah serius. Gelembung tersebut menghubungkan modal dan talenta dalam tren baru dan hal itu menyebabkan beberapa koreksi tajam, yang menyebabkan kerusakan, tetapi juga menciptakan bisnis baru yang berkelanjutan dan mengubah dunia ."

Saham AI telah melonjak berkat gelombang investasi global, tetapi banyak pakar memperingatkan risiko "gelembung" ketika valuasi jauh melampaui kenyataan. Foto ilustrasi.

Kerugian tak terelakkan saat berinvestasi pada teknologi baru, menurut CEO Salesforce, Marc Benioff. Ia memperkirakan investasi AI senilai $1 triliun bisa terbuang sia-sia, tetapi teknologi ini pada akhirnya akan menghasilkan nilai baru 10 kali lipat dari jumlah tersebut. Sam Altman, CEO OpenAI, juga berpendapat bahwa upaya perusahaan untuk membangun kecerdasan buatan akan menghasilkan manfaat besar, meskipun ada beberapa modal yang salah dialokasikan di sepanjang prosesnya.

Pandangan ini juga dianut oleh dunia keuangan. CEO JPMorgan Chase, Jamie Dimon, membandingkan teknologi AI dengan internet, yang memicu gelembung dotcom pada tahun 2000, tetapi pada akhirnya memberikan dampak positif yang sangat besar bagi perekonomian dan masyarakat.

"Dengan AI, banyak sekali dana yang digelontorkan," kata Jamie Dimon, CEO JPMorgan Chase. "Namun menurut saya, AI adalah tren nyata yang akan memberikan manfaat jangka panjang secara keseluruhan - seperti mobil atau TV sebelumnya, di mana hanya segelintir perusahaan yang berhasil tetapi masyarakat secara keseluruhan diuntungkan. Bayangkan gelembung internet. Ada masa ketika dunia kehilangan satu triliun dolar. Namun kemudian muncul Google, Facebook, YouTube, Microsoft - perusahaan-perusahaan yang menciptakan nilai luar biasa bagi dunia."

Sumber: https://vtv.vn/co-phieu-ai-co-hoi-lam-giau-hay-rui-ro-bong-bong-100251021112330484.htm