Perkembangan pasar saham yang aneh sebelum periode peningkatan: Indikator mana yang mengungkapkan hasilnya?

Fokus pasar saham akan tertuju pada informasi peningkatan yang diharapkan diumumkan FTSE Russell pada tanggal 7 Oktober, sehingga kinerja kelompok saham akan menjadi indikator awal yang harus dipantau oleh investor.

Pasar saham kurang bergairah saat mendekati angka 1.700 - Foto: QUANG DINH

Reli pasar saham melambat

Fokus perhatian pasar akan tertuju pada hasil penilaian yang diumumkan oleh FTSE Russell - sebuah organisasi internasional yang mengkhususkan diri dalam mengklasifikasikan dan memberi peringkat pasar saham - pada tanggal 7 Oktober.

Namun, Ibu Tran Thi Khanh Hien - Direktur Riset di MB Securities (MBS) - menunjukkan bahwa pasar domestik memiliki beberapa sinyal penting seperti melambatnya pertumbuhan Indeks VN yang mendekati 1.700 poin.

Dalam peningkatan 37 poin pada minggu terakhir bulan Agustus, setengah dari poin berasal dari grup Vingroup (VIC, VHM) yang menyumbang hampir 10 poin, dan VCB (hampir 8 poin).

Penjualan bersih yang kuat oleh investor asing menahan pertumbuhan indeks. Tahun 2024 dianggap sebagai tahun rekor penjualan bersih oleh investor asing (sekitar -92.000 miliar VND), tetapi belum pernah ada bulan dengan penjualan bersih sekuat Agustus lalu dengan -42.700 miliar VND, kata para ahli MBS.

Selain itu, likuiditas pasar telah menunjukkan tanda-tanda mencapai puncaknya pada VND62.000 miliar, tetapi menurun sebesar 27% pada minggu terakhir bulan Agustus.

Terkait kelompok saham, kecuali kelompok surat berharga yang masih menarik arus kas dan mengalami kenaikan 5% dibanding minggu sebelumnya, sisanya mengalami penurunan, termasuk beberapa kelompok saham yang penurunannya di atas 50%.

Saat ini, aliran modal terutama terkonsentrasi pada saham perbankan (30%) dan surat berharga 24% (level tertinggi sejak awal tahun).

"Fokus pasar akan tertuju pada informasi peningkatan peringkat yang diperkirakan akan diumumkan FTSE Russell pada 7 Oktober, sehingga kelompok sekuritas akan menjadi indikator awal," komentar Ibu Hien.

Secara spesifik, menurut direktur riset MBS, saat ini saham-saham unggulan seperti SSI, VND, dan SHS berada di atas Indeks VN, yaitu di ambang batas 1.700 poin. Oleh karena itu, kinerja kelompok saham tersebut dalam 2 minggu pertama bulan September dapat menjadi indikator awal apakah pasar akan membaik di awal Oktober.

Sementara itu, blok analisis Vietcombank Securities (VCBS) masih memberikan skenario positif pada 1.854 poin dalam 4 bulan terakhir tahun 2025 dengan harapan peningkatan pasar seiring dengan serangkaian kebijakan drastis untuk mendorong pertumbuhan.

Strategi untuk menghindari "halusinasi"

Secara teknis, analis MBS mengatakan September adalah salah satu dari tiga bulan dengan kinerja terburuk tahun ini, dengan saham AS juga berkinerja musiman.

Selain itu, kecuali kelompok saham sekuritas yang telah melampaui puncaknya, kelompok saham unggulan atau berkapitalisasi semuanya telah mencapai puncaknya dan berfluktuasi dalam zona re-akumulasi sebelum Indeks VN.

Oleh karena itu, dalam skenario paling positif, sebagian besar saham harus menguji ulang puncaknya sebelum membentuk tren naik yang diperpanjang, para ahli MBS memprediksi.

Dalam skenario dasar, MBS memperkirakan pasar akan membentuk zona reakumulasi di sekitar ambang batas 1.700 poin. Dalam skenario konservatif, level support untuk pasar berada di kisaran 1.615-1.625 poin. Sementara itu, puncak baru berada di kisaran 1.690-1.694 poin.

Terkait strategi perdagangan, para ahli MBS merekomendasikan untuk menyeimbangkan rasio saham/kas. Dalam konteks saat ini, disarankan untuk berfokus pada saham-saham tertentu, alih-alih mengacu pada indeks umum yang dapat dengan mudah menimbulkan "ilusi".

Meskipun Indeks VN mendekati ambang batas 1.700 poin, beberapa saham telah turun 15-20% dari puncaknya. Kelompok saham ini kemungkinan akan memiliki zona support sebelum indeks umum.

Karena modal sebagian besar terkonsentrasi pada kelompok sekuritas dan perbankan, ini akan menjadi saham sinyal bagi pasar minggu ini.

Perusahaan sekuritas masih mengharapkan kemungkinan untuk ditingkatkan peringkatnya.

Analis Nien Nguyen - Shinhan Securities - mengatakan bahwa grup sekuritas tersebut mencatat rekor keuntungan berkat kegembiraan pasar.

Nilai transaksi bulanan rata-rata pada tahun 2025 meningkat tajam, melampaui puncaknya pada periode 2021-2022. Pada bulan Juli 2025 saja, nilai transaksi rata-rata mencapai 35.100 miliar VND per sesi. Pada bulan Agustus 2025, angka ini terus mencetak rekor baru dengan 51.600 miliar VND per sesi.

Prospek peningkatan pasar saham Vietnam seiring dengan pertumbuhan ekonomi menjadi daya tarik yang kuat bagi modal investasi, menurut pakar Nien Nguyen.

Kembali ke topik

BINH KHANH

Sumber: https://tuoitre.vn/dien-bien-la-cua-chung-khoan-truoc-ky-nang-hang-chi-bao-nao-he-lo-ket-qua-20250904103310653.htm