The Fed hadapi tekanan untuk pangkas suku bunga setelah laporan pekerjaan bulan Juli

Laporan pekerjaan bulan Juli yang lebih lemah dari perkiraan dan data ekonomi yang mengkhawatirkan menambah tekanan pada Fed dan Ketua Jerome Powell, menyebabkan pasar bertaruh pada penurunan suku bunga paling cepat pada bulan September.

Pasar tenaga kerja yang lemah memicu ekspektasi penurunan suku bunga

Laporan pekerjaan bulan Juli dari Departemen Tenaga Kerja AS menunjukkan bahwa hanya 73.000 pekerjaan non- pertanian yang tercipta, jauh lebih rendah dari perkiraan.

Yang lebih mengkhawatirkan, angka ketenagakerjaan bulan Mei dan Juni direvisi turun sebanyak 258.000 pekerjaan, sehingga pertambahan rata-rata menjadi di bawah 20.000 pekerjaan per bulan.

Tingkat pengangguran naik menjadi 4,2% pada bulan Juli, mendekati titik tertinggi dalam 12 bulan, yang menunjukkan melemahnya pasar tenaga kerja.

Reaksi pasar sangat cepat. Stephen Brown, wakil direktur ekonomi Amerika Utara di Capital Economics, menyebut laporan tersebut sebagai "kejutan lapangan kerja." Pasar segera menilai kembali probabilitas penurunan suku bunga The Fed pada bulan September menjadi 85 persen, dari kurang dari 50 persen sebelum laporan tersebut.

Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mempertahankan suku bunga di kisaran 4,25% hingga 4,5% pada rapat bulan Juli, meskipun terdapat tanda-tanda pelemahan ekonomi dan tekanan dari Presiden Donald Trump agar Ketua The Fed, Jerome Powell, memangkas suku bunga. Namun, laporan ketenagakerjaan bulan Juli mengubah gambaran tersebut, memperkuat alasan The Fed untuk segera bertindak.

Brian Rose, ekonom senior di UBS Global Wealth Management, mengatakan laporan pekerjaan tersebut memberikan bukti pasar tenaga kerja yang lemah, cukup bagi Fed untuk mempertimbangkan pemotongan suku bunga meskipun inflasi tetap tinggi.

Data PDB menunjukkan ekonomi AS hanya tumbuh 1,2% pada paruh pertama tahun 2025, di bawah tren jangka panjang sebesar 2,0%. Rose memperkirakan data ekonomi akan tetap lemah pada paruh kedua tahun ini, yang akan membantu mengimbangi tekanan inflasi akibat tarif baru.

Data ekonomi perkuat sikap dovish The Fed

Meskipun laporan ketenagakerjaan mengkhawatirkan, data lain menunjukkan pasar tenaga kerja tidak sedang krisis. Brown mencatat bahwa klaim pengangguran awal turun menjadi 218.000 minggu lalu, dan klaim berkelanjutan juga telah menurun sejak puncaknya di awal Juni.

Namun, indikator survei seperti indeks ketenagakerjaan manufaktur ISM terus menurun pada bulan Juli, sementara belanja modal bisnis hanya sedikit pulih setelah peristiwa “Hari Pembebasan” pada bulan April.

Tarif baru Presiden Trump juga meningkatkan biaya impor, meningkatkan tekanan inflasi, dan menciptakan sinyal ekonomi yang beragam.

Sinyal dan ekspektasi beragam dari Jackson Hole

Para analis memperkirakan Ketua Fed Jerome Powell akan memanfaatkan Konferensi Ekonomi Jackson Hole, yang berlangsung dari tanggal 21 hingga 23 Agustus, untuk memberi sinyal kemungkinan penurunan suku bunga jika pasar tenaga kerja terus melemah dan dampak inflasi dari tarif tidak besar.

Rose memperkirakan Fed akan mulai memangkas suku bunga pada pertemuan bulan September, memangkas 25 basis poin pada setiap pertemuan hingga Januari, sehingga suku bunga dana federal menjadi “netral.”

"Data pagi ini menunjukkan Powell mungkin siap memberi sinyal bahwa The Fed cenderung menurunkan suku bunga pada bulan September," kata Rose.

Iklan Iklan

Sumber: https://baonghean.vn/fed-dung-truoc-ap-luc-giam-lai-suat-sau-bao-cao-viec-lam-thang-7-10303701.html