Ekonomi Ukraina 'bangkit' di tengah konflik dengan Rusia, arus kas kembali, apa kata Moskow?

Perekonomian Ukraina masih pulih dengan baik sejak awal tahun 2023, meskipun konflik dengan Rusia belum terlihat berakhir dan kerusakan terus berlanjut pada infrastruktur utama menyusul serangan militer .

Bangunan-bangunan di Bakhmut ini merupakan bagian dari ribuan bangunan yang hancur di seluruh Ukraina akibat konflik dengan Rusia. (Sumber: Getty Images)

IMF memperkirakan bahwa PDB Ukraina dapat tumbuh sebesar 1-3% pada tahun 2023, meskipun masih ada beberapa risiko pertumbuhan.

Meskipun perekonomiannya masih "terpuruk" dalam kampanye militer dengan Rusia, pertumbuhan ekonomi Ukraina tidak lagi mengalami penurunan tajam seperti pada tahun 2022—turun menjadi 29%. Namun, "pemulihan perekonomian ini benar-benar terjadi sejak awal tahun 2023", demikian komentar Dana Moneter Internasional (IMF) dalam Laporan Prospek Ekonomi Regional yang baru-baru ini dirilis.

Secara khusus, dalam konteks serangan militer yang sedang berlangsung dan kerusakan parah pada infrastruktur, ekonomi Ukraina mulai pulih pada awal tahun 2023, tumbuh sebesar 2,4% yang direvisi pada kuartal pertama tahun ini dan terus berkembang pada kuartal kedua tahun 2023.

Pemulihan ekonomi secara keseluruhan ini disebabkan oleh ketahanan perusahaan dan rumah tangga untuk pulih bahkan selama konflik yang sedang berlangsung, didukung oleh pemulihan permintaan domestik dan membaiknya sentimen konsumen dan bisnis.

Sementara itu, pasar valuta asing secara umum tetap stabil berkat dukungan keuangan internasional yang signifikan.

Namun, "meskipun terdapat hasil positif baru-baru ini, durasi dan intensitas konflik dengan Rusia menimbulkan risiko signifikan terhadap prospek ekonomi. Prospek jangka menengah masih akan bergantung pada hasil konflik militer, skala pengeluaran rekonstruksi, kembalinya migran, reformasi struktural, dan prospek aksesi Uni Eropa," demikian bunyi dokumen IMF tersebut.

IMF menyebutkan bahwa sejak Juli 2023, Bank Nasional Ukraina (NBU) telah memangkas suku bunga acuan kumulatifnya menjadi 20%, karena inflasi inti dan utama telah turun lebih cepat dari yang diharapkan, dan ini memberi NBU ruang untuk melonggarkan kebijakan moneter lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang.

Pada bulan Agustus 2023, inflasi umum turun menjadi 8,6% tahun-ke-tahun dari 11,3% yang tercatat pada bulan Juli dan 26,6% pada akhir tahun 2022.

Deflasi yang kuat mencerminkan berkurangnya hambatan pasokan (termasuk makanan dan bahan bakar), kondisi pasar valuta asing yang menguntungkan di tengah nilai tukar hryvnia yang lebih kuat, dan membaiknya ekspektasi inflasi, analis IMF menunjukkan.

Cadangan devisa tumbuh signifikan, berkat neraca transaksi berjalan yang lebih baik dari perkiraan dan berkurangnya arus keluar valuta asing. Total cadangan devisa melampaui $40 miliar pada akhir Agustus.

Dalam penilaian awal IMF, cadangan devisa Ukraina diperkirakan mencapai 4,1 bulan impor barang dan jasa selama tahun berikutnya, sebagian mencerminkan neraca transaksi berjalan yang lebih baik dari perkiraan. Kontrol modal juga membantu mengekang arus keluar modal dari perekonomian.

“Arus masuk investasi langsung asing (FDI) yang mencapai sekitar $2 miliar sepanjang tahun ini dan arus keluar valuta asing dari sistem perbankan yang lebih rendah dari perkiraan juga membantu memperkuat posisi cadangan internasional yang kuat,” IMF menilai.

Namun, defisit fiskal Ukraina memburuk dibandingkan tahun lalu, karena peningkatan belanja melebihi peningkatan pendapatan. Pertumbuhan belanja sebagian besar didorong oleh belanja terkait pertahanan, sementara penerimaan pajak diuntungkan oleh pemulihan ekonomi.

Namun tentu saja, defisit anggaran Ukraina terus dibiayai terutama oleh bantuan keuangan eksternal.

Sistem perbankan Ukraina tetap beroperasi dan likuid, sementara neraca terus menyesuaikan diri dengan peraturan darurat militer. Total aset dan simpanan sistem perbankan meningkat masing-masing sebesar 32% dan 48% di pasar NBU dan antarbank.

IMF menambahkan bahwa rasio likuiditas jangka pendek rata-rata tiga kali lebih tinggi dari persyaratan minimum pada Mei 2023, sementara rasio modal inti dan total bank masing-masing naik menjadi 14,3% dan 23,8%.

Pada tanggal 29 Juni, Dewan Eksekutif IMF menyelesaikan penilaian pertama atas program pinjaman sebesar $15,6 miliar untuk Ukraina, dan menemukan bahwa Kiev telah membuat "kemajuan yang kuat" dalam memenuhi komitmen reformasinya, yang memungkinkan pencairan segera sebesar $890 juta untuk mendukung anggaran negara.

"Semua kriteria kinerja kuantitatif hingga akhir April dan tolok ukur struktural hingga akhir Juni telah terpenuhi," kata IMF. Namun, para analis menekankan bahwa momentum reformasi yang berkelanjutan diperlukan, termasuk dalam kerangka tata kelola dan antikorupsi.

"Mengingat meningkatnya tekanan belanja, penting untuk merancang dan melaksanakan anggaran 2024 yang sejalan dengan keberlanjutan fiskal dan utang. IMF akan melakukan tinjauan kedua, bersamaan dengan konsultasi Pasal IV, pada musim gugur 2023," pungkas IMF.

Sementara para ahli IMF terus memuji dukungan keuangan Barat bagi ekonomi Ukraina, Rusia yakin bahwa Barat sudah lelah dengan beban keuangan yang harus diberikannya kepada Ukraina.

“Di Amerika Serikat dan Eropa, semakin banyak orang yang bosan dengan isu Ukraina, yang melibatkan penyediaan dana, senjata, amunisi…”, kata juru bicara Kremlin, Dmitry Peskov.

"Bahkan negara-negara yang secara ekonomi kuat seperti Amerika Serikat pun tidak dapat melakukan ini tanpa batas waktu," tambahnya. "Amerika Serikat memiliki masalahnya sendiri," jelas juru bicara Kremlin tersebut.

"Pada suatu saat, mendukung Ukraina akan menjadi beban yang begitu berat sehingga mereka tidak akan mampu lagi menanggungnya. Jadi, baik di pemerintahan AS maupun di kalangan politisi dan ekonom, tentu saja, mereka lelah," tambah Peskov.

Faktanya, meskipun menegaskan kelanjutan bantuan keamanan untuk Ukraina, AS telah menghabiskan sebagian besar dana bantuan yang tersedia untuk Kiev, yang merupakan kabar buruk bagi dukungan finansial bagi Ukraina. Juru bicara Dewan Keamanan Nasional AS, John Kirby, mengatakan kepada wartawan pada 8 November bahwa Washington telah menghabiskan 96% dana yang dialokasikan untuk Ukraina, sebagaimana dilaporkan media AS dan Ukraina baru-baru ini.

"Dari total dana yang telah diberikan kepada Ukraina sejak awal konflik, yang jumlahnya melebihi $60 miliar—dan itu bukan hanya bantuan keamanan; itu juga bantuan ekonomi, keuangan, dan kemanusiaan—kami telah mencairkan sekitar 96 persen dari yang disetujui," ujar Kirby dalam sebuah konferensi pers.

Sumber: https://baoquocte.vn/kinh-te-ukraine-troi-day-trong-xung-dot-voi-nga-dong-tien-dang-tro-lai-moscow-noi-gi-249432.html