Makroekonomi positif tetapi perdagangan saham sepi

Setelah pekan perdagangan yang sibuk di awal Juli, pasar Vietnam mengalami penurunan selama tiga minggu berturut-turut dan mencapai titik terendah 1.218 poin pekan lalu. Meskipun indeks pulih setelahnya, likuiditas menurun tajam. Pasar saham Vietnam berkinerja "suram" di tengah informasi makroekonomi yang sangat positif.

Situasi "pasar sore yang suram"

Para ahli dari Perusahaan Saham Gabungan Sekuritas Konstruksi Vietnam (CSI) mengatakan bahwa poin penting minggu lalu adalah likuiditas kembali ke kondisi "pasar sore yang suram" dalam dua sesi perdagangan terakhir minggu ini ketika kehati-hatian mendominasi sentimen pasar.

Likuiditas pekan lalu turun 19,8% dibandingkan rata-rata 20 pekan perdagangan. Sepanjang pekan perdagangan, rata-rata likuiditas HOSE mencapai 623 juta lembar saham, turun 17,46%, setara dengan 16.096 miliar VND (turun 17,42% dalam nilai perdagangan).

Permintaan menunjukkan tanda-tanda peningkatan pada sesi perdagangan terakhir minggu ini, tetapi tidak cukup kuat untuk mengatasi tekanan pasokan yang kuat pada dua sesi pertama minggu ini. Oleh karena itu, jumlah sektor yang mengalami penurunan poin masih mendominasi minggu lalu, dengan 17/21 sektor mengalami penurunan poin.

Tekanan aksi ambil untung meningkat pada kelompok teknologi telekomunikasi, turun 11,61% setelah periode overheating sebelumnya. Kelompok yang "sensitif" terhadap pasar umum, yaitu sekuritas, turun 6,02%. Berikutnya adalah bahan kimia, turun 5,84%; tekstil, turun 5,76%.

Sementara itu, kelompok yang mengalami kenaikan poin adalah saham plastik naik 2,66%, farmasi naik 0,97%, dan penerbangan naik 0,72%, yang semuanya merupakan kelompok dengan kapitalisasi menengah dan kecil.

Investor asing kembali mencatatkan pembelian bersih pekan ini setelah 20 minggu berturut-turut melakukan penjualan bersih di HOSE. Hingga akhir pekan, investor asing mencatatkan pembelian bersih sebesar 457 miliar VND di lantai bursa ini. Fokus pembelian bersih pekan lalu tertuju pada beberapa saham umum seperti: KDC (470 miliar VND), SBT (439 miliar VND), dan VNM (232 miliar VND).

Pada akhir minggu perdagangan tanggal 22 hingga 26 Juli, VN-Index turun 22,67 poin menjadi 1.242,11 poin; HNX-Index mengakhiri minggu pada 236,66 poin, turun 3,86 poin dibandingkan akhir pekan sebelumnya.

VN-Index kembali menghijau dan ditutup pada level tertinggi pada sesi perdagangan terakhir minggu ini, tetapi likuiditas tetap berada pada level yang sangat rendah tanpa adanya ledakan yang mendukung peningkatan, volume yang sesuai pada HOSE menurun hingga 32,8% dibandingkan dengan rata-rata 20 sesi.

"Meskipun penurunan telah menunjukkan tanda-tanda melambat, pembalikan ke atas belum terkonfirmasi karena sesi pemulihan telah mengurangi volume dan berada pada level yang sangat rendah," komentar CSI.

Namun, menurut CSI, poin positifnya adalah VN-Index telah menguji ulang level support 1.219 poin dan meningkat cukup signifikan. Kemungkinan VN-Index berada dalam sinyal pemulihan dengan ekspektasi bergerak menuju level resistance di sekitar 1.255 poin (level support yang ditembus minggu lalu) sebelum terakumulasi membentuk tren baru, komentar CSI.

Faktanya, pasar saham Vietnam pekan lalu berkinerja buruk di tengah informasi makroekonomi yang sangat positif. Khususnya, pekan lalu, laporan dari sejumlah lembaga seperti HSBC dan Citibank semuanya memberikan penilaian positif terhadap prospek ekonomi Vietnam, berdasarkan momentum pertumbuhan PDB yang kuat pada kuartal kedua serta sektor ekspor dan FDI. HSBC menaikkan proyeksi pertumbuhan PDB 2024 menjadi 6,5% (sebelumnya 6%) dan menurunkan proyeksi inflasi menjadi 3,6%.

Selain itu, daya tarik investasi asing Vietnam mengarah pada angka optimistis ketika Kementerian Perencanaan dan Investasi memperkirakan Vietnam akan menarik sekitar 39 - 40 miliar USD dalam investasi asing tahun ini, setara dengan atau lebih tinggi dari hasil pada tahun 2023.

Secara teknis, para ahli dari Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) meyakini bahwa VN-Index cenderung menguji ulang zona harga di sekitar 1.255 poin, zona harga tertinggi pada tahun 2023, serta garis tren jangka pendek dan jangka menengah yang menghubungkan zona harga terendah pada bulan November 2023, April 2024, dan Juli 2024. Tren jangka pendek VN-Index masih negatif.

Dalam skenario positif, VN-Index perlu melampaui zona resistensi di sekitar 1.255 poin, harga tertinggi pada tahun 2023, untuk meningkatkan tren jangka pendek dan menengah.

Poin positifnya adalah pasar sangat terdiferensiasi, banyak saham cukup aktif dan harganya meningkat, bertujuan untuk melampaui puncak lama apabila memperoleh hasil bisnis yang baik pada kuartal kedua tahun 2024 seperti beberapa saham dalam kelompok real estat kawasan industri, distribusi gas, plastik, transportasi minyak dan gas, bensin... beberapa saham teknologi cenderung pulih ke puncak lama.

Bapak Pham Binh Phuong, analis dari Mirae Asset Securities Joint Stock Company (Vietnam), mengatakan bahwa setelah penurunan tajam hampir 80 poin (1.295 poin menjadi 1.218 poin), "pemulihan" saat ini masih memiliki banyak karakteristik pemulihan jangka pendek. Investor perlu memperhatikan level resistensi 1.245 - 1.250 poin, karena ini merupakan tantangan penting bagi VN-Index minggu depan. "Sementara itu, kami menilai bahwa area 1.230 poin akan menjadi level support yang penting," ujar Bapak Phuong.

Analis Nguyen Huy Phuong dari Dragon Viet Securities Joint Stock Company (VDSC) mengatakan pasar telah pulih dan kembali ke area 1.242 poin setelah sempat tertahan di area 1.230 poin. Likuiditas tetap rendah, menunjukkan bahwa pasokan sementara belum memberikan tekanan pada pasar.

Namun, secara umum, arus kas belum membaik meskipun pasar telah meningkat cukup baik. Pasar kemungkinan akan terus didukung dan mengeksplorasi pasokan, tetapi zona resistensi 1.245-1.250 poin diperkirakan akan memberikan tekanan pada pasar dalam waktu dekat.

Faktanya, kinerja pasar saham Vietnam minggu lalu cukup mirip dengan pasar saham dunia.

Saham AS lolos dari gelombang aksi jual

Indeks-indeks utama Wall Street menguat pada hari Senin karena investor kembali ke saham-saham teknologi besar yang telah mengalami penurunan tajam di awal pekan. Data inflasi juga memicu optimisme bahwa Federal Reserve akan segera mulai memangkas suku bunga.

Menutup sesi ini, indeks S&P 500 meningkat 1,11% menjadi 5.459,10 poin; indeks teknologi Nasdaq naik 1,03% menjadi 17.357,88 poin; indeks industri Dow Jones naik 1,64% menjadi 40.589,34 poin.

Saham lima anggota kelompok tujuh perusahaan yang kuat dan berpengaruh di sektor teknologi AS naik pada sesi ini, dipimpin oleh Meta Platforms dengan kenaikan 2,7%. Dua pengecualiannya adalah Tesla dan Alphabet, yang keduanya turun 0,2%; di antaranya, saham Alphabet ditutup pada level terendah sejak 2 Mei. Sebelumnya, hasil laba yang lemah dari dua "raksasa" Tesla dan Alphabet menyebabkan aksi jual besar-besaran pada sesi 24 Juli.

Saham-saham berkapitalisasi kecil, yang sensitif terhadap perekonomian, juga didukung dalam sesi tersebut oleh data indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) AS untuk bulan Juni.

Menurut Departemen Perdagangan AS, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) turun menjadi 2,5% pada Juni 2024, dibandingkan dengan 2,6% pada Mei 2024. Data ini menunjukkan bahwa inflasi sedang mereda, yang dapat membuka jalan bagi The Fed untuk mulai melonggarkan kebijakan moneternya September mendatang.

Mengikuti data tersebut, peluang pasar untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan September tetap stabil di sekitar 88%, menurut alat FedWatch CME, sementara data LSEG menunjukkan para pedagang sebagian besar masih mengantisipasi dua pemotongan suku bunga tahun ini.

Namun, kenaikan saham AS pada sesi ini tidak sepenuhnya mengimbangi penurunan indeks S&P 500 dan Nasdaq pada sesi sebelumnya. Kedua indeks mencatat penurunan mingguan kedua berturut-turut, masing-masing sebesar 0,82% dan 2,08% pada pekan lalu. Sementara itu, indeks Dow Jones mengakhiri pekan di zona hijau, dengan kenaikan sebesar 0,75%.

Para investor menjadi semakin gelisah mengenai laporan pendapatan perusahaan minggu depan, kata analis pasar senior David Morrison di perusahaan jasa keuangan Trade Nation.

Apple, Microsoft, Amazon.com dan Meta akan melaporkan hasil kuartal kedua 2024 mereka minggu depan, dan hasil dari raksasa teknologi tersebut akan menentukan apakah rekor kenaikan pada tahun 2024 dapat dipertahankan atau apakah saham AS dinilai terlalu tinggi.

Pertanyaan lain yang diajukan investor adalah apakah pergeseran dari saham-saham berkapitalisasi besar ke sektor-sektor yang kinerjanya kurang baik akan berlanjut. Russell 2000, yang mewakili saham-saham berkapitalisasi kecil, mencatat kenaikan mingguan ketiga berturut-turut dalam dua bulan terakhir, rekor tiga minggu terbaiknya di zona hijau sejak Agustus 2022, dengan kenaikan sebesar 0,75%.

Menurut Van Giap/VNA

Source: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/kinh-te-vi-mo-tich-cuc-nhung-giao-dich-chung-khoan-tram-lang/20240727092317381