Inflasi, lapangan kerja, tarif: 3 kekhawatiran terbesar bagi perekonomian AS pada paruh kedua tahun 2025

Pasar tenaga kerja AS mulai melemah

Data ekonomi yang dirilis pekan lalu menunjukkan pasar tenaga kerja AS sedang melemah. Tingkat perekrutan turun ke level terendah dalam tujuh bulan, sementara tingkat PHK sukarela, indikator kepercayaan diri pencari kerja, turun menjadi hanya 2 persen.

Laporan ketenagakerjaan bulan Juli memperkuat tren ini, dengan AS hanya menambah 73.000 lapangan kerja, jauh di bawah ekspektasi 104.000. Selain itu, angka untuk bulan Mei dan Juni juga direvisi turun tajam, sehingga total lapangan kerja yang hilang mencapai 258.000, revisi dua bulan terbesar sejak Mei 2020.

Pasar tenaga kerja AS pulih dengan kuat, akankah Fed segera membalikkan kebijakan moneter?

PDB meningkat namun daya beli domestik melemah

Pertumbuhan PDB pada kuartal kedua mencapai 3% year-on-year, pulih dari penurunan tak terduga pada kuartal pertama akibat lonjakan impor sebelum tarif diberlakukan. Namun, peningkatan tersebut tidak sepenuhnya mencerminkan gambaran sebenarnya. Indeks konsumsi domestik, indikator utama permintaan rumah tangga dan bisnis, hanya naik 1,2%, terendah sejak 2022.

Greg Daco, kepala ekonom di EY-Parthenon, mengatakan faktor-faktor seperti meningkatnya biaya impor dan kebijakan imigrasi yang lebih ketat memiliki dampak yang jelas pada aktivitas ekonomi.

PDB riil AS tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 4,9% pada tahun

Indeks harga konsumen naik lagi

Bank Sentral AS (The Fed) mempertahankan suku bunga acuannya, tetapi indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE), pengukur inflasi yang dipilih The Fed, menunjukkan harga naik lebih cepat pada bulan Juni, dan terus melampaui targetnya sebesar 2%.

Konsumsi pribadi juga melemah, dengan pengeluaran riil hanya naik 0,1% di bulan Juni, setelah turun 0,2% di bulan Mei. Para ahli mulai mempertanyakan apakah konsumen akan memiliki daya beli yang cukup karena pendapatan riil stagnan.

Indeks harga konsumen AS pada bulan September meningkat lebih besar dari perkiraan - Majalah Keuangan

Tarif mulai mempengaruhi pengeluaran dan keuntungan

Para ekonom mengatakan kenaikan biaya tarif berdampak nyata pada perilaku konsumen. Michael Pearce, wakil kepala ekonom AS di Oxford Economics, memperingatkan bahwa pengeluaran sedang melambat, terutama pada barang-barang yang dikenakan tarif seperti furnitur.

"Dampak positif dari pembelian pra-tarif sebagian besar telah berlalu. Konsumen kini mulai merasakan dampak nyata terhadap pendapatan dan daya beli mereka," ujarnya.

Minggu lalu, Presiden Trump secara tak terduga menaikkan tarif pada banyak mitra dagang, termasuk tarif 39% pada impor dari Swiss, yang meningkatkan ketegangan perdagangan.

Laporan dari Wells Fargo menyatakan bahwa penilaian bahwa pajak tidak berdampak pada perekonomian adalah “menyesatkan” dan bahwa “pengeluaran rumah tangga menurun, terutama pada pengeluaran yang tidak penting.”

Perusahaan-perusahaan besar mulai melaporkan pendapatan yang terdampak oleh kenaikan biaya pajak, contoh utamanya adalah Whirlpool dan Procter & Gamble. Sebaliknya, perusahaan teknologi besar awalnya dianggap kurang terdampak, tetapi hal itu mungkin akan berubah.

Apple mengatakan pihaknya memperkirakan akan mengalami kerugian sebesar $1,1 miliar akibat tarif pada kuartal ini. Sejumlah perusahaan yang berhadapan langsung dengan konsumen, termasuk Shake Shack, Canada Goose, dan Kellanova, juga mengalami kesulitan di musim laporan keuangan ini karena konsumen menjadi lebih sensitif terhadap harga.

Pertumbuhan masa depan AS menghadapi banyak ketidakpastian

Setelah berbulan-bulan mengalami pertumbuhan yang berkelanjutan, pasar keuangan mulai menyesuaikan ekspektasi. Dampak biaya impor yang tinggi, kebijakan imigrasi, dan sentimen konsumen yang lemah akan membebani perekonomian AS pada paruh kedua tahun 2025.

Komentar (0)