Aktivitas merger dan akuisisi di Vietnam memasuki periode "penilaian sebenarnya - nilai sebenarnya".
Menurut Bapak Tamotsu Majima, Direktur Senior RECOF Corporation (Jepang), sebagian besar bisnis Jepang masih mempertahankan pendekatan yang hati-hati dan jangka panjang ketika berpartisipasi dalam M&A di Vietnam. Mereka memprioritaskan meluangkan waktu untuk meneliti pasar, menganalisis model bisnis, margin keuntungan, dan risiko sebelum mengambil keputusan. Prosesnya memakan waktu lebih lama, tetapi sebagai imbalannya, kualitas transaksi dijamin pada tingkat yang tinggi.
Pendekatan ini jelas mencerminkan filosofi investor Jepang: tidak mencari "kesepakatan cepat," tetapi memprioritaskan kesesuaian strategis dan komitmen jangka panjang. Akuisisi Thien Long oleh Kokuyo senilai lebih dari 27,6 miliar yen adalah contoh utamanya. Perusahaan-perusahaan Jepang memilih untuk berinvestasi pada merek yang kuat, fondasi yang kokoh, dan posisi terdepan untuk memperluas ekosistem mereka di Asia Tenggara, sejalan dengan posisi mereka terhadap pasar Vietnam sebagai mesin pertumbuhan regional.
Menurut Bapak Majima, daya tarik Vietnam tidak hanya terletak pada pertumbuhannya, tetapi juga pada kemampuannya untuk menciptakan sinergi regional, karena banyak bisnis Jepang memandang Vietnam sebagai "bagian strategis" dalam rantai nilai Asia Tenggara.
Meskipun investor asing cenderung berhati-hati, bisnis domestik memandang merger dan akuisisi (M&A) sebagai alat untuk ekspansi cepat, mengatasi siklus sulit, atau menciptakan keunggulan kompetitif baru. Bapak Dang Van Thanh, Ketua TTC, percaya bahwa M&A adalah prinsip pasar dan bisnis Vietnam harus selalu siap menerima modal asing, serta secara proaktif mencari peluang untuk mengakuisisi bisnis lain guna memperluas operasi mereka.
Bapak Thanh menyatakan bahwa TTC sebelumnya telah melakukan serangkaian transaksi besar di industri gula, seperti mengakuisisi Bourbon Tay Ninh , Bien Hoa Sugar, dan HAGL Sugar, yang membantu membangun basis pasokan bahan baku berskala besar.
Menurut Bapak Thanh, merger dan akuisisi (M&A) seharusnya tidak hanya terjadi ketika pasar sedang menguntungkan. Dalam banyak kasus, bisnis harus memilih waktu yang tepat untuk membeli atau menjual guna mengoptimalkan keuntungan pemegang saham. "Jika kondisi tidak menguntungkan, bisnis juga harus mempertimbangkan M&A untuk melindungi nilai mereka," tegasnya.
Yang perlu diperhatikan, TTC juga menunjukkan bahwa banyak bisnis Vietnam telah mulai fokus pada ESG dan transformasi hijau, faktor-faktor yang semakin penting di mata investor internasional.
Berbeda dengan TTC, GELEX membangun strategi M&A-nya berdasarkan penguatan ekosistemnya. Menurut Bapak Nguyen Hoang Long, Wakil Direktur Jenderal GELEX, grup ini hanya memilih kesepakatan yang benar-benar melengkapi segmen infrastruktur, produksi industri, dan real estat industri.
GELEX memprioritaskan bisnis-bisnis terkemuka atau yang memimpin pasar yang selaras dengan visi pengembangan jangka panjangnya. Bersamaan dengan itu, grup ini menerapkan strategi ganda: merger dan akuisisi (M&A) bersamaan dengan IPO selektif. Tujuan penerbitan saham bukanlah divestasi jangka pendek, melainkan untuk memperluas skala keuangan dan meningkatkan kendali atas bisnis yang memasuki fase pertumbuhan.
Dari perspektif GELEX, fase pasca-M&A sama pentingnya dengan transaksi itu sendiri: Bisnis harus melakukan restrukturisasi, integrasi, dan beroperasi secara efisien untuk mengubah kesepakatan tersebut menjadi pertumbuhan nyata.
Terlepas dari titik awal yang berbeda, ketiga perspektif tersebut mengarah pada tren umum: kuantitas merger dan akuisisi (M&A) akan menurun tetapi kualitasnya akan meningkat; fokus pada bisnis dengan transparansi tinggi, model bisnis yang jelas, dan kemampuan untuk menghasilkan arus kas yang stabil. Hal ini juga menandakan bahwa Vietnam memasuki siklus M&A baru yang lebih strategis, profesional, dan terkait erat dengan tujuan pengembangan jangka panjang bisnis.
Bisnis domestik mengambil inisiatif, sementara perusahaan besar mengoptimalkan ekosistem mereka.
Selain kesamaan, perusahaan-perusahaan juga menunjukkan perbedaan yang jelas yang secara akurat mencerminkan cara kerja pasar M&A. Menurut Bapak Tamotsu Majima, perusahaan-perusahaan Jepang yang diberi nasihat oleh RECOF selalu memandang Vietnam sebagai pasar strategis, tetapi mereka menetapkan standar yang sangat tinggi: Mereka harus memahami model bisnis secara menyeluruh, membuat penilaian valuasi yang wajar, dan mampu memprediksi potensi pertumbuhan.
Alasan lamanya proses M&A adalah karena mereka tidak mau menerima risiko valuasi rendah atau kurangnya transparansi. Data RECOF menunjukkan bahwa Vietnam saat ini hanya memiliki 2.000 bisnis Jepang yang beroperasi, jauh lebih sedikit daripada Thailand (6.000), yang mengindikasikan ruang pertumbuhan yang signifikan. Hal ini juga menunjukkan bahwa investor Jepang mencari "aset strategis," bukan mengejar tren jangka pendek.
Sementara itu, perspektif Bapak Dang Van Thanh lebih pragmatis. Beliau menekankan bahwa bisnis Vietnam harus berani membeli dan menjual pada waktu yang tepat. Karena M&A merupakan strategi untuk ekspansi pasar dan peluang untuk meningkatkan standar manajemen serta menarik modal asing. TTC telah membuktikan hal ini dengan serangkaian kesepakatan besar, yang membantu merestrukturisasi industri gula dan memperluas ekosistem grup.
Bapak Thanh juga mencatat bahwa para pengusaha harus tahu bagaimana "membeli masa depan," menerima biaya peluang, dan mengincar strategi saling menguntungkan dengan mitra internasional.
GELEX menghadirkan contoh lain: merger dan akuisisi yang terkait dengan keunggulan kompetitif jangka panjang; memprioritaskan sektor-sektor di mana GELEX memiliki potensi untuk memimpin, seperti industri dan infrastruktur, dikombinasikan dengan IPO untuk memperluas sumber daya.
Grup ini meyakini bahwa sektor energi berisiko tinggi dan oleh karena itu bukan fokus utama mereka saat ini; sebaliknya, infrastruktur dan properti industri merupakan pilar pertumbuhan. GELEX juga menekankan bahwa faktor pasca-merger dan akuisisi sangat menentukan nilai, termasuk restrukturisasi, digitalisasi data, dan menjaga standar tata kelola yang tinggi.
Gambar di atas menunjukkan bahwa investor asing berhati-hati tetapi bersedia mengeluarkan dana besar untuk aset yang berkualitas. Sementara itu, bisnis Vietnam semakin proaktif dalam merger dan akuisisi, dan perusahaan-perusahaan besar memfokuskan strategi mereka pada pembangunan ekosistem yang berkelanjutan.
Semua ini bermuara pada tren yang jelas: Vietnam memasuki fase merger dan akuisisi berkualitas tinggi, jumlahnya lebih sedikit tetapi lebih canggih, di mana bisnis harus memiliki kemampuan yang nyata, transparansi, dan strategi yang konkret untuk meraih peluang.
Sumber: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ma-viet-nam-doi-vai-nha-dau-tu-ngoai-tim-gia-tri-doanh-nghiep-noi-tim-suc-bat-20251209215920222.htm
Komentar (0)