Transparansi dalam penawaran sekuritas

Ibu, Undang-Undang No. 56/2024/QH15 telah menyempurnakan peraturan untuk memperkuat pengawasan dan menangani secara ketat tindakan penipuan dan penyesatan dalam penerbitan dan penawaran efek, terutama yang menciptakan harga efek palsu serta penawaran dan permintaan. Bisakah Anda menjelaskan lebih lanjut tentang isi undang-undang ini?

Dibandingkan dengan ketentuan lama dalam Undang-Undang Efek 2019, Undang-Undang Efek yang baru saja diubah untuk pertama kalinya memberikan konsep rinci tentang tindakan yang dianggap sebagai manipulasi pasar saham.

Yaitu perbuatan yang menggunakan satu atau lebih akun perdagangan milik pribadi atau orang lain untuk berkolusi guna terus menerus melakukan jual beli surat berharga guna menciptakan permintaan dan penawaran buatan; menempatkan pesanan beli dan jual untuk jenis surat berharga yang sama pada hari perdagangan yang sama atau berkolusi satu sama lain dalam melakukan jual beli surat berharga, tetapi tidak benar-benar memindahkan kepemilikannya, kepemilikan hanya berputar di antara para anggota kelompok.

Selain itu, perbuatan yang dapat dikategorikan sebagai manipulasi pasar modal antara lain: Melakukan pembelian atau penjualan efek secara terus-menerus dengan volume yang dominan pada saat pembukaan dan penutupan pasar; memperdagangkan efek dengan cara berkolusi dan membujuk pihak lain agar terus-menerus melakukan pemesanan beli dan jual efek, yang berdampak besar terhadap penawaran dan permintaan serta harga saham; memberikan pendapat secara langsung maupun tidak langsung melalui media massa tentang suatu jenis efek atau lembaga penerbit efek, dengan maksud untuk mempengaruhi harga efek setelah terjadinya transaksi; menggunakan cara atau perbuatan perdagangan lainnya, menyebarkan berita bohong, memberikan keterangan palsu kepada khalayak ramai dengan maksud untuk menciptakan penawaran dan permintaan palsu.

Peraturan-peraturan ini dilengkapi dan disahkan berdasarkan realitas pelanggaran terkini, yang berkontribusi pada pengurangan tindakan penipuan dan peningkatan kemampuan untuk melindungi hak-hak investor. Penguatan kerangka hukum ini menciptakan kondisi bagi pasar untuk berkembang lebih transparan dan berkelanjutan.

Lalu, apa saja poin-poin baru untuk meningkatkan tanggung jawab perusahaan publik dalam keterbukaan informasi, sekaligus memperketat persyaratan bagi organisasi yang melakukan transaksi dan kegiatan efek, Bu?

Undang-Undang Efek yang baru telah menambahkan lebih banyak persyaratan bagi suatu badan usaha untuk menjadi perusahaan publik. Secara spesifik, perusahaan publik adalah perusahaan saham gabungan yang termasuk dalam salah satu dari dua kategori: perusahaan dengan modal dasar disetor VND30 miliar atau lebih, modal ekuitas VND30 miliar atau lebih, dan setidaknya 10% saham berhak suara dimiliki oleh setidaknya 100 investor yang bukan pemegang saham utama.

Atau perusahaan telah berhasil melakukan penawaran umum perdana melalui pendaftaran pada Badan Pengawas Pasar Modal (BPOM) sebagaimana ditentukan.

Dengan demikian, dapat diketahui bahwa dengan penambahan syarat modal pemilik harus sebesar Rp30 miliar atau lebih, UU baru ini telah mempertegas kemampuan keuangan perseroan terbuka, yang secara tidak langsung memperketat persyaratan bagi lembaga yang melakukan transaksi dan kegiatan efek.

Selain itu, perlu dicatat bahwa Undang-Undang ini juga menambahkan lebih banyak kasus pencabutan status perusahaan publik dibandingkan dengan peraturan sebelumnya. Lebih spesifiknya, selain pencabutan status karena tidak lagi memenuhi salah satu syarat perusahaan publik sebagaimana ditentukan, Undang-Undang No. 56 juga menambahkan kasus-kasus berikut: Tidak menyampaikan informasi selama 2 tahun berturut-turut atas laporan keuangan tahunan yang telah diaudit; Tidak menyampaikan informasi selama 2 tahun berturut-turut atas keputusan Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan.

Lebih jauh, UU No. 56 juga memberikan kewenangan tambahan kepada Komisi Pengawas Pasar Modal, berdasarkan daftar pemegang saham yang diberikan oleh Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian Sengketa Vietnam atau laporan keuangan perusahaan yang telah diaudit terakhir, untuk membatalkan sendiri status perusahaan publiknya, tanpa menerima pemberitahuan dari perusahaan tersebut.

Peraturan ini telah "mengatasi kesulitan" bagi perusahaan publik saat ini, karena dalam banyak kasus, "status perusahaan publik" tidak dapat dibatalkan karena kurangnya kerja sama pemegang saham atau terdapat perusahaan yang tidak secara sukarela dan ketat mematuhi peraturan, sehingga memengaruhi kepentingan investor.

Bagaimana Anda menilai bahwa peraturan baru akan berkontribusi dalam memfasilitasi transaksi bagi investor asing?

Undang-Undang ini telah menambahkan individu dan organisasi asing yang didirikan di luar negeri yang melakukan kegiatan investasi dan bisnis di Vietnam untuk dianggap sebagai investor sekuritas profesional. Hal ini merupakan hal baru dibandingkan dengan peraturan lama dalam Undang-Undang Sekuritas 2019.

Hal ini berkontribusi pada peningkatan pasar saham Vietnam di kancah internasional dan menciptakan kondisi yang lebih menguntungkan bagi investor saham asing ketika memutuskan untuk berinvestasi di Vietnam.

Undang-Undang Efek yang diamandemen juga melengkapi dasar hukum untuk kliring dan penyelesaian transaksi efek di pasar sesuai dengan mekanisme rekanan kliring pusat di pasar efek Vietnam untuk menghilangkan hambatan praktis, menarik arus modal asing, dan mendorong pengembangan pasar saham dengan tujuan meningkatkan pasar pada tahun 2025.

Terima kasih banyak!

Sumber: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/minh-bach-trong-chao-ban-chung-khoan/20250115084202352