Peningkatan Pasar: Peluang Miliaran Dolar bagi Bisnis Konsumen dan Ritel

Titik balik integrasi dan dorongan aliran modal asing

Pasar saham Vietnam resmi ditingkatkan statusnya menjadi pasar berkembang oleh FTSE Russell pada 8 Oktober 2025, menandai tonggak bersejarah setelah bertahun-tahun upaya reformasi. Keputusan ini diperkirakan akan berlaku mulai periode klasifikasi September 2026, setelah ditinjau kembali pada periode penilaian Maret 2026.

Peristiwa ini menegaskan integrasi Vietnam yang lebih dalam ke dalam sistem keuangan global, yang mencerminkan hasil dari proses penyempurnaan kerangka hukum, peningkatan infrastruktur transaksi, dan peningkatan transparansi.

Peningkatan ini tidak hanya berarti "rebranding" tetapi juga menciptakan peningkatan yang kuat dalam kemampuan memobilisasi modal internasional. Ketika Vietnam resmi masuk dalam keranjang indeks global seperti FTSE Emerging Markets dan di masa mendatang, kemungkinan MSCI Emerging Markets, pasar akan membuka pintu untuk mengakses serangkaian ETF pasif serta arus modal aktif berskala besar. Menurut perkiraan SSI Research, total modal ETF yang dapat digelontorkan ke Vietnam mencapai sekitar 1 miliar dolar AS pada tahap pertama setelah peningkatan, jika proses restrukturisasi portofolio berjalan lancar.

Selain peluang, peningkatan juga menuntut transparansi, tata kelola, dan standar transaksi yang lebih tinggi. Hal ini bukan hanya tantangan, tetapi juga menjadi pendorong bagi perusahaan-perusahaan Vietnam untuk memperkuat daya saing, mengoptimalkan biaya modal, dan menarik investor jangka panjang.

Dalam konteks tersebut, perhatian investor internasional seringkali terfokus pada saham-saham dengan kapitalisasi besar, likuiditas tinggi, dan mewakili struktur konsumsi perekonomian. Menurut SSI Research, Masan Group (HOSE: MSN) merupakan salah satu kandidat paling menjanjikan, yang sepenuhnya memenuhi kriteria dana investasi global, berkat platform bisnisnya yang terintegrasi, kapitalisasi besar, dan potensi pertumbuhan yang stabil. SSI memperkirakan saham MSN dapat menarik sekitar 98 juta dolar AS modal asing pada tahap pertama setelah Vietnam ditingkatkan peringkatnya.

Produk kosmetik bergengsi dijual di WinMart

Keuntungan dari ekosistem konsumen-ritel

Kisah Masan (HOSE: MSN) dengan jelas menunjukkan bagaimana perusahaan domestik dapat memperoleh manfaat dari peningkatan resmi pasar Vietnam. Pada paruh pertama tahun 2025, grup ini mencatat pendapatan konsolidasi lebih dari VND37.200 miliar dan laba setelah pajak sebesar VND2.602 miliar, hampir dua kali lipat dibandingkan periode yang sama dan mencapai lebih dari separuh rencana tahunan. Angka-angka ini mencerminkan peningkatan yang sinkron di seluruh ekosistem, mulai dari ritel modern, makanan, protein hewani, hingga barang konsumsi cepat saji dan material berteknologi tinggi.

Menurut informasi dari perusahaan, dalam 9 bulan pertama tahun 2025, Masan diperkirakan mencapai laba setelah pajak sebelum kepentingan minoritas (NPAT Pre-MI) melebihi 90% dibandingkan dengan rencana laba skenario dasar tahun 2025.

Pelanggan berbelanja di supermarket WinMart Bien Hoa

WinCommerce (WCM) secara khusus terus menjadi pendorong utama yang berkontribusi pada hasil bisnis yang positif. Per Agustus, jaringan WCM telah membuka 415 toko baru, 75% di antaranya berada di daerah pedesaan, wilayah yang dihuni lebih dari 60% populasi, tetapi ritel modern masih memiliki banyak ruang. Pada bulan Agustus saja, pendapatan mencapai VND 3.573 miliar, naik 24,2% dibandingkan periode yang sama, menunjukkan operasi yang semakin efektif.

Selain itu, pada Agustus 2025, Masan MEATLife (UpCom: MML) mencatat hasil bisnis yang positif dengan volume penjualan mencapai 14.007 ton, naik 12,9% year-on-year. Pendapatan bersih mencapai VND999 miliar, naik 11,1%, mencerminkan permintaan yang stabil dan peningkatan kontribusi dari saluran ritel modern. Efisiensi operasional meningkat signifikan ketika EBIT mencapai VND50 miliar, naik 42,9% year-on-year, sementara laba setelah pajak meningkat tajam menjadi VND35 miliar, setara dengan peningkatan 60,5%. EBITDA juga mencapai VND90 miliar, 18% lebih tinggi dibandingkan periode yang sama tahun lalu, menunjukkan konsolidasi margin laba yang berkelanjutan. Hasil ini menegaskan momentum pemulihan berkelanjutan MML setelah periode restrukturisasi, dengan peningkatan yang konsisten baik dalam skala operasional maupun efisiensi keuangan.

Tak hanya itu, Masan Consumer (UpCom: MCH) terus mempertahankan peran pentingnya di industri FMCG dengan strategi inovasi produk dan ekspansi ekspor, yang membantu mengimbangi tekanan persaingan domestik. Masan High-Tech Materials (HoSE: MSR) terus diuntungkan oleh fluktuasi harga komoditas global, yang diperkirakan akan memberikan kontribusi positif terhadap laba Masan secara keseluruhan pada paruh kedua tahun ini.

Namun, peluang datang dengan tantangan. Untuk memanfaatkan arus modal internasional, Masan perlu mempertahankan pertumbuhan yang stabil di tengah persaingan yang ketat dan meningkatkan standar tata kelola untuk memenuhi ekspektasi investor global yang semakin ketat. Fluktuasi harga saham jangka pendek mungkin terjadi selama periode restrukturisasi indeks, tetapi dalam jangka panjang, peningkatan peringkat ini akan menjadi katalis bagi bisnis untuk memperkuat disiplin keuangan, memperluas kemampuan mereka dalam memobilisasi modal, dan terhubung lebih erat dengan pasar internasional.

Peningkatan pasar ini merupakan awal dari siklus revaluasi saham Vietnam. Meskipun arus modal internasional masih akan terpengaruh oleh fluktuasi global, bisnis dengan fondasi yang kokoh dan model konsumsi esensial seperti Masan dianggap sebagai pilihan yang menarik karena pasar memasuki lintasan perkembangan jangka panjang.

Sumber: https://baodautu.vn/nang-hang-thi-truong-co-hoi-ty-do-cho-cac-doanh-nghiep-tieu-dung---ban-le-d407238.html